一、宏觀及行業(yè)要聞

1、根據(jù)經(jīng)紀(jì)行 StoneX 公司編制的數(shù)據(jù)，10 月份巴西銷往中國(guó)的大豆超過 480 萬噸， 而同期美國(guó)銷往中國(guó)的大豆只有 228623 噸，比去年同期下降了近 71%。

2、巴西農(nóng)業(yè)咨詢公司 Agroconsult：預(yù)計(jì)巴西、阿根廷、巴拉圭、玻利維亞和烏拉圭 2023/2024 年度的大豆產(chǎn)量為 2.286 億噸，2022/2023 年度為 1.937 億噸。預(yù)計(jì)巴西 2024 年大豆出口量將達(dá)到 1.009 億噸，2023 年預(yù)計(jì)將達(dá)到 1.011 億噸。

3、據(jù)馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)（MPOA）發(fā)布的數(shù)據(jù)，馬來西亞 11 月 1-20 日棕櫚油產(chǎn)量預(yù) 估減少 3.89%，其中馬來半島減少 5.37%，馬來東部減少 1.37%，沙巴減少 0.7%，沙撈越減 少 3.33%。

4、氣象預(yù)報(bào)顯示，到本周五，巴西中部和北部地區(qū)將會(huì)受到暴風(fēng)雨的影響，大部分地 區(qū)的降雨量在 0.25 英寸至 0.75 英寸，其中馬托格羅索州西部大豆產(chǎn)區(qū)的降雨量為 0.50 英 寸至 1.00 英寸。

二、基本面數(shù)據(jù)圖表

三、觀點(diǎn)及策略

國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存小幅下降，但仍處偏高水平，消費(fèi)端表現(xiàn)疲軟，截至 2023 年 11 月 17 日 （第 46 周），全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)豆油、棕櫚油、菜油三大油脂商業(yè)庫(kù)存總量為 225.28 萬噸，較 上周減少 3.68 萬噸，減幅 1.61%；同比 2022 年第 46 周三大油脂商業(yè)庫(kù)存 176.02 萬噸增加 49.26 萬噸，增幅 27.99%。

國(guó)際方面，近期疲軟的能源市場(chǎng)不利于生物能源原料需求，巴西出現(xiàn)的降雨加速多頭撤離，馬來西亞棕櫚油降產(chǎn)幅度也不及此前的市場(chǎng)預(yù)期。

綜合來看，油脂油料板塊的技術(shù)性回調(diào)或仍有空間。后期市場(chǎng)仍將在成品高庫(kù)存和遠(yuǎn)期油料供應(yīng)量之間進(jìn)行博弈，短期操作以區(qū)間震蕩思路對(duì)待。