一、個人簡介

2023年度鄭州商品交易所短纖高級分析師—封曉芬

金融碩士，方正中期期貨能源化工中心研究員，目前主要負責乙二醇和聚烯烴等品種的研發(fā)工作，對聚酯產(chǎn)業(yè)鏈和聚烯烴產(chǎn)業(yè)鏈有較深的認識，擅長從基本面分析，結(jié)合宏觀背景，更好把握品種當下主要矛盾點，并輔以技術(shù)指標分析，發(fā)掘市場投資機會。曾在《期貨日報》、《文華財經(jīng)》、《中國化工報》等主要財經(jīng)或產(chǎn)業(yè)媒體發(fā)報數(shù)篇文章，榮獲2022年度、2023年度鄭商所短纖高級分析師、2022年度上期所優(yōu)秀能化產(chǎn)業(yè)服務(wù)團隊、2022年度上海國際能源中心優(yōu)秀原油產(chǎn)業(yè)服務(wù)團隊等榮譽稱號。

二、市場觀點：

今年以來，下游聚酯無論從產(chǎn)能投放還是開工數(shù)據(jù)來看，表現(xiàn)均超市場預(yù)期，對上游原材料乙二醇和PTA存有一定支撐，但是受制于乙二醇近幾年處于產(chǎn)能擴張周期，產(chǎn)能釋放較多較快，遠超下游產(chǎn)能擴張速度，導致乙二醇供需新增產(chǎn)能明顯錯配，乙二醇環(huán)節(jié)利潤被擠壓嚴重，使其價格走勢持續(xù)表現(xiàn)疲軟，但是從估值水平角度而言，乙二醇估值水平在化工品當中偏低，上漲下跌空間均有限，導致乙二醇價格波動缺乏彈性。

根據(jù)CCF和隆眾統(tǒng)計，2024年乙二醇新增產(chǎn)能投放規(guī)模明顯回落，產(chǎn)能增速預(yù)計降至10%以內(nèi)，如果考慮部分裝置投產(chǎn)延期，那產(chǎn)能增速有望進一步下降，隨著乙二醇產(chǎn)能擴張周期接近尾聲，2024年乙二醇供需格局有望得以緩解。從需求端來看，國內(nèi)經(jīng)濟緩慢恢復(fù)，人們對服裝衣著的消費傾向進一步修復(fù)，內(nèi)需預(yù)計表現(xiàn)尚可，外需方面，預(yù)計上半年仍面臨較大壓力，下半年隨著美聯(lián)儲等海外主要經(jīng)濟發(fā)達體放松銀根，外需或?qū)⒂瓉硇》迯?fù)。整體來看，2024年乙二醇供需格局有望改善，但亦需關(guān)注宏觀面和成本端價格波動對其影響。

三、年報即將發(fā)布，如需獲取請聯(lián)系您的客戶經(jīng)理或微信公眾號私信咨詢。