匯通財(cái)經(jīng)APP訊——

道明證券(TD Securities)高級(jí)策略師丹尼爾·加利(Daniel Ghali)展望，2024年上半年，投資者可能會(huì)看見黃金交易創(chuàng)下歷史新高，金價(jià)將上破2100美元。他認(rèn)為，市場嚴(yán)重低估了經(jīng)濟(jì)前景，警告美國可能會(huì)陷入衰退。

“我們預(yù)計(jì)金價(jià)將上漲至每盎司2100美元，這是按季度平均計(jì)算的。因此，從更具戰(zhàn)術(shù)性的角度來看，這可能會(huì)大大超出預(yù)期。實(shí)際上，我們?cè)谶@里看到的是所有宏觀經(jīng)濟(jì)情景的嚴(yán)重低估，”丹尼爾分析稱。

他實(shí)際上預(yù)計(jì)美國將在明年上半年陷入衰退，并解釋說：“市場開始看到數(shù)據(jù)中出現(xiàn)裂縫，投資者在黃金市場上的倉位嚴(yán)重不足。在股票與債券的相關(guān)性異常高的時(shí)期，這一點(diǎn)尤其值得注意，人們傾向于關(guān)注的傳統(tǒng)投資組合多元化工具已不再有效。因此，大宗商品是可以考慮解決這問題的一個(gè)角度?！?/p>

丹尼爾進(jìn)一步指出，美國第三季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)報(bào)告非常出色?！拔艺J(rèn)為，憑直覺，市場參與者已經(jīng)看到了過去幾季出現(xiàn)的趨勢(shì)增長，并開始預(yù)測這一趨勢(shì)。但現(xiàn)實(shí)情況是，GDP報(bào)告的質(zhì)量實(shí)際上相當(dāng)差，我們認(rèn)為美國數(shù)據(jù)已經(jīng)達(dá)到峰值?！?/p>

展望未來，他預(yù)計(jì)增長前景將從第四季開始顯著惡化，但會(huì)持續(xù)到明年上半年。他認(rèn)為市場已經(jīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提供保險(xiǎn)性降息的想法感到滿意，但隨著經(jīng)濟(jì)衰退前景的確定，這種情況也必須進(jìn)一步確定，稱美聯(lián)儲(chǔ)的降息幅度將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場目前的預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾已經(jīng)表示，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)實(shí)際上對(duì)實(shí)際觀察聯(lián)邦基金利率的想法感到滿意。因此，如果美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上只是保持名義利率不變，并且通貨膨脹率在明年上半年下降，那么實(shí)際上預(yù)計(jì)實(shí)際聯(lián)邦基金利率將顯著上升。

“這實(shí)際上是美聯(lián)儲(chǔ)在這段時(shí)間內(nèi)大幅收緊貨幣政策，但在經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)惡化、通脹實(shí)際上每個(gè)月都越來越接近目標(biāo)的情況下，這不一定是必要的。所以降保的想法已經(jīng)傳達(dá)了。但如果確實(shí)像我們預(yù)期的那樣出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，我們認(rèn)為市場將會(huì)消化一個(gè)大幅加深的降息周期，”他繼續(xù)補(bǔ)充說。

他提到，央行行長們傾向于關(guān)注收到的數(shù)據(jù)。因此，從本質(zhì)上來說，在增長前景方面，他們將落后于曲線。他們需要在削減之前看到數(shù)據(jù)的實(shí)際疲軟。其結(jié)果是，市場將在這些時(shí)刻之間看到經(jīng)濟(jì)惡化將會(huì)加速，這可能需要更積極的削減。

“黃金市場的有趣之處在于，我們看到的利率上漲往往對(duì)金價(jià)非常不利，但當(dāng)前的金價(jià)實(shí)際上仍在徘徊。如果縮小范圍，它們?nèi)匀慌腔苍跉v史高點(diǎn)附近，”他提到金價(jià)時(shí)表示。

因此，他認(rèn)為這種關(guān)系的惡化實(shí)際上表明央行的需求非常大，這種需求扭曲了這種關(guān)系，因?yàn)橹饕峭顿Y者傾向于關(guān)注利率，并滲透到流向黃金的資本。

“多國中央銀行，都在尋求將黃金添加到他們的外匯儲(chǔ)備中。因此，回到這里的背景是，如果央行需求保持一如既往的堅(jiān)挺或總體強(qiáng)勁，并且投資者需求因較低的利率前景而啟動(dòng)，那么黃金的前景往往相當(dāng)樂觀，”他展望稱。

油價(jià)一直承受著巨大的壓力，但丹尼爾預(yù)計(jì)明年它們將在價(jià)格上漲的情況下，基本保持區(qū)間波動(dòng)?！拔覀冾A(yù)測油價(jià)將超過每桶90美元，這里是供給方的故事，與我們?nèi)ツ杲?jīng)歷的供應(yīng)結(jié)構(gòu)性限制相反，今年是石油市場精心緊縮的故事?！?/p>

他指出，這與石油輸出國組織及其盟友的激進(jìn)減產(chǎn)協(xié)議、沙特阿拉伯和俄羅斯自愿承諾進(jìn)一步削減供應(yīng)有關(guān)?！拔覀冾A(yù)計(jì)這種情況至少將在明年上半年持續(xù)下去，他們現(xiàn)在陷入這樣的困境，由于油價(jià)承壓，如果他們按計(jì)劃在年初放棄協(xié)議，油價(jià)將大幅惡化，這將對(duì)近六個(gè)月以來持續(xù)的努力產(chǎn)生反作用?！?/p>

“因此，他們陷入了需要保持供應(yīng)緊張的境地。鑒于西方對(duì)新供應(yīng)的投資已經(jīng)減少，他們現(xiàn)在也正在接受搖擺生產(chǎn)者的角色。反過來，它們現(xiàn)在在全球閑置產(chǎn)能中占據(jù)主導(dǎo)地位?！?/p>