3月21日，碳酸鋰主力合約開于132300元/噸，收于124700元/噸，當(dāng)日收盤下跌6.98%。當(dāng)日成交量為531200手，持倉量為117900手，較前一日減少2079手。根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前期貨貼水電碳17300元/噸。碳酸鋰期貨主力合約，當(dāng)日陰開后，波段震蕩下行，空頭力量強(qiáng)勢，收跌6.98%。近期南美礦端放量增量明顯，疊加進(jìn)口增量大幅增加，市場對后續(xù)碳酸鋰市場流通量預(yù)期良好，導(dǎo)致部分下游企業(yè)采購需求后撤，對價(jià)格支撐力度走弱。交割方面，昨日交易所舉辦模擬交割，前期部分計(jì)劃盤面接貨的多頭對于交割規(guī)則不了解，模擬交割后拿貨信心有所降低。根據(jù)交割標(biāo)準(zhǔn)，基準(zhǔn)交割品指標(biāo)要求比較寬泛，絕大多數(shù)電碳均能滿足交割預(yù)計(jì)實(shí)際接貨多頭會有所減少，對于盤面情緒影響較大，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行。期貨合約到期時間較長，預(yù)計(jì)短期內(nèi)受到宏觀情緒及資金影響較大，部分貿(mào)易商在庫存壓力之下，欲低價(jià)換量，報(bào)價(jià)大幅走低，但下游需求未見好轉(zhuǎn)，市場觀望情緒較濃，僅維持剛需少量采購，新單成交乏量。需求則相對疲軟，目前碳酸鋰供應(yīng)仍顯寬松。綜合來看，價(jià)格下跌周期，電池廠產(chǎn)品庫存壓制，后續(xù)排產(chǎn)有所降低，且四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要對于一季度終端消費(fèi)，一季度新能源汽車及儲能消費(fèi)均處于淡季，因此消費(fèi)端支撐減弱。新能源汽車競爭激烈，降本壓價(jià)行為持續(xù)，疊加長期供應(yīng)寬松，供應(yīng)端壓力較大，行業(yè)競爭壓力增加，對于自有礦生產(chǎn)企業(yè)及礦端貿(mào)易企業(yè)，可擇機(jī)在盤面進(jìn)行賣出套保。對于投機(jī)者，從短期交易來看，目前期貨價(jià)格寬度震蕩，但盤面會受到資金及宏觀情緒等影響，可能出現(xiàn)較大幅度震蕩，建議區(qū)間操作為主。

碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，3月22日電池級碳酸鋰報(bào)價(jià)13.5-14.9萬元/噸，下跌0.20萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報(bào)價(jià)12.7-13.9萬元/噸，下跌0.25萬元/噸。短期來看，現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下跌趨勢，下游采購謹(jǐn)慎，市場普遍看空。非洲礦與江西云母礦端放量影響逐漸顯現(xiàn)，疊加進(jìn)口增量明顯，市場對后續(xù)碳酸鋰市場流通量預(yù)期良好，終端新能源汽車競爭激烈，持續(xù)降價(jià)，下游企業(yè)采購比較謹(jǐn)慎，對價(jià)格支撐力度走弱。當(dāng)前現(xiàn)貨市場成交情況一般，新能源汽車2月產(chǎn)銷量分別達(dá)到98.9萬輛和95.6萬輛，終端消費(fèi)市場增速放緩，下游電池庫存仍較高，產(chǎn)業(yè)鏈降本意愿增加，向上壓價(jià)意愿不斷增強(qiáng)，預(yù)計(jì)下行周期延續(xù)。

策略

綜合來看，價(jià)格下跌周期，電池廠產(chǎn)品庫存壓制，后續(xù)排產(chǎn)有所降低，且四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要對于一季度終端消費(fèi)，一季度新能源汽車及儲能消費(fèi)均處于淡季，因此消費(fèi)端支撐減弱。新能源汽車競爭激烈，降本壓價(jià)行為持續(xù)，疊加長期供應(yīng)寬松，供應(yīng)端壓力較大，行業(yè)競爭壓力增加，對于自有礦生產(chǎn)企業(yè)及礦端貿(mào)易企業(yè)，可擇機(jī)在盤面進(jìn)行賣出套保。對于投機(jī)者，從短期交易來看，目前期貨價(jià)格寬度震蕩，但盤面會受到資金及宏觀情緒等影響，可能出現(xiàn)較大幅度震蕩，建議區(qū)間操作為主。

■?? 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

1、 下游成品庫存較高，原料庫存較低

鋰原料供應(yīng)穩(wěn)定情況，礦端到港情況及開工情況