3月22日，中國(guó)電信（601728）獲中原證券（601375）買(mǎi)入評(píng)級(jí)，近一個(gè)月中國(guó)電信獲得4份研報(bào)關(guān)注。研報(bào)預(yù)計(jì)中國(guó)電信2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3811億元，同比增長(zhǎng)6.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)271億元，同比增長(zhǎng)10.4%。凈利潤(rùn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，加大了研發(fā)費(fèi)用的投入，特別是在云計(jì)算、AI、安全、量子、5G等重點(diǎn)領(lǐng)域。

　　用戶(hù)規(guī)模和價(jià)值穩(wěn)健增長(zhǎng)，尤其是在移動(dòng)通信服務(wù)和固網(wǎng)及智慧家庭服務(wù)方面展現(xiàn)出較強(qiáng)的增長(zhǎng)潛力。公司也在積極布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，并加強(qiáng)智算能力的建設(shè)，內(nèi)蒙古、貴州、寧夏等地的公共智算中心建設(shè)也在加速進(jìn)行。

　　研報(bào)認(rèn)為，公司實(shí)施云改數(shù)轉(zhuǎn)戰(zhàn)略，C端業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)快速發(fā)展。新發(fā)布的大模型顯示公司在AI領(lǐng)域投入的成果顯著，并有望維持全年凈利潤(rùn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司在2023-2025年的歸母凈利潤(rùn)分別會(huì)達(dá)到304.92億元、336.16億元和369.85億元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電信運(yùn)營(yíng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；新興業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；數(shù)據(jù)要素發(fā)展不及預(yù)期；管理層經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整。