美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在上次新聞發(fā)布會上大量使用了“謹(jǐn)慎”一詞，描述了美聯(lián)儲為平衡通脹依然高企和經(jīng)濟(jì)增長意外飆升與信貸條件收緊和美聯(lián)儲的風(fēng)險之間的平衡所做的努力，并堅信經(jīng)濟(jì)正處于放緩的邊緣。美元延續(xù)跌勢，而美國國債收益率保持穩(wěn)定。

2月31日至3月1日的會議將于稍晚發(fā)布，且預(yù)計美聯(lián)儲將會強(qiáng)調(diào)一個詞，美國貨幣政策制定者似乎不太可能進(jìn)一步提高目標(biāo)利率，但在通脹仍遠(yuǎn)高于預(yù)期的情況下卻不想這么說。

歐洲央行管理委員會成員格迪米納斯·西姆庫斯（Gediminas Simkus）表示，市場對降息的預(yù)期過于樂觀，歐洲斯托克 600 指數(shù)小幅走低。

與此同時，由于美元疲軟刺激了對風(fēng)險資產(chǎn)的需求，新興市場股票和貨幣擴(kuò)大漲幅。

在科技公司的帶動下，摩根士丹利資本國際 (MSCI) 發(fā)展中國家股票指數(shù)攀升至近三個月來的最高水平，而貨幣指數(shù)則飆升至 22 個月高點。

（來源：彭博社）

鮑威爾在本月早些時候的國際貨幣基金組織（IMF）研究會議上表示：“通脹給我們帶來了一些假象。如果進(jìn)一步收緊政策合適，我們將毫不猶豫地這樣做，” “不過，我們將繼續(xù)謹(jǐn)慎行事，以應(yīng)對被幾個月的良好數(shù)據(jù)誤導(dǎo)的風(fēng)險，以及過度緊縮的風(fēng)險?！?/font>

花旗分析師周日表示，會議紀(jì)要可能包括“表面上的鷹派言論”，即利率可能仍會走高。 但“我們?nèi)匀徽J(rèn)為美聯(lián)儲官員很可能在本周期結(jié)束加息。”

大多數(shù)投資者也是如此，與基準(zhǔn)隔夜聯(lián)邦基金利率掛鉤的合約顯示，美聯(lián)儲超出當(dāng)前 5.25%-5.50% 區(qū)間的可能性幾乎為零。

與此同時，芝商所的 FedWatch 工具顯示，美聯(lián)儲2024年4月6日至5月1日政策會議降息的可能性約為 60%。

與美聯(lián)儲目前的政策制定者一樣，會議紀(jì)要不會考慮這種討論，官員們堅稱，他們?nèi)匀徊淮_定政策利率是否“足夠限制”以結(jié)束通脹斗爭。

盡管他們更多地討論了利率維持多久可能需要保持在當(dāng)前水平，而不是需要提高多少。

美聯(lián)儲自 7 月份以來一直按兵不動。

里士滿聯(lián)儲主席托馬斯·巴爾金（Thomas Barkin）周（3月20日）對福克斯商業(yè)頻道表示：“通脹似乎確實正在穩(wěn)定下來。” 但他也認(rèn)為這種情況可能會繼續(xù)“頑固，這讓我有理由在更長時間內(nèi)保持較高的水平”。

在過去兩輪政策緊縮中，美聯(lián)儲于2019年7月（即達(dá)到峰值 7 個月后）下調(diào)了基準(zhǔn)隔夜利率，并于2007年1月（即該周期最高利率 15 個月后）下調(diào)了隔夜基準(zhǔn)利率。

然而，美聯(lián)儲當(dāng)時并沒有應(yīng)對通脹飆升的問題，政策制定者表示，他們決定維持當(dāng)前利率多久不變，將取決于通脹的表現(xiàn)，而持續(xù)實現(xiàn) 2% 的目標(biāo)是任何通脹目標(biāo)的必要條件。

波士頓聯(lián)儲主席蘇珊·柯林斯（Susan Collins）上周表示，“我要尋找的是通脹穩(wěn)步下降的持續(xù)證據(jù)”。 “現(xiàn)在的數(shù)據(jù)真的很吵?！?/p>

但如果上次會議的口號是“小心”，即鮑威爾在3月1日的新聞發(fā)布會上八次使用了某種形式的口號，那么自那以后，這種情緒可能只會加劇。

10 月份的數(shù)據(jù)顯示，消費者價格環(huán)比持平，零售額略有下降，企業(yè)僅增加了 15 萬個就業(yè)崗位，這一數(shù)字與新冠大流行之前的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較為一致。

柯林斯上周表示：“現(xiàn)在要非常耐心……這是一種適當(dāng)?shù)钠胶??！?/p>