財(cái)聯(lián)社

　　在沉寂了將近四個(gè)月后，隨著股神巴菲特旗下伯克希爾年內(nèi)第二次發(fā)行日元債，不少日股多頭眼下似乎也正蠢蠢欲動(dòng)……

　　盡管日經(jīng)225指數(shù)周二小幅走低，但隔日盤中一度升至了33853.46點(diǎn)，時(shí)隔四個(gè)月再度刷新了33年來的最高水平。目前，這一藍(lán)籌股指數(shù)今年來的漲幅已經(jīng)接近了30%，日元疲軟、企業(yè)盈利穩(wěn)健以及東京證交所倡導(dǎo)的公司治理改革等利好因素，均對股價(jià)構(gòu)成了有力支撐。

　　Saxo Markets的市場策略師Charu Chanana表示，“日本經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性潛在變化，繼續(xù)帶動(dòng)日股上漲，同時(shí)市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息周期已經(jīng)結(jié)束，也給日本股市帶來一臂之力，而日本企業(yè)業(yè)績在本輪財(cái)報(bào)季表現(xiàn)強(qiáng)勁，則更是近來上升行情背后的重中之重。”

　　本輪日股反彈的部分原因便是強(qiáng)勁的財(cái)報(bào)季——三季度日元匯率一路跌至一年低點(diǎn)，從而提振了出口商的利潤前景，而且企業(yè)也正將更高的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者——這在疫情爆發(fā)前幾乎是不可想象的。

　　與此同時(shí)，有跡象顯示，隨著全球范圍內(nèi)對美聯(lián)儲(chǔ)加息擔(dān)憂的緩解，日本股市正再度開始吸引大量外資流入。

　　日本交易所的數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日當(dāng)周，外國投資者凈買入了價(jià)值1.12萬億日元（合74億美元）的股票，這是自6月16日當(dāng)周以來最大的單周凈買入量。從資金流向來看，這些海外資金主要集中在衍生品上，總額約為1.04萬億日元，另外還有783億日元直接投資于股票。

　　全年來看，日本股市在年內(nèi)迄今已吸引外國投資者凈流入5.96萬億日元，這一數(shù)字與去年同期4.07萬億日元的凈流出規(guī)模，形成了鮮明對比。

　　值得一提的是，與今年上半年日股的升勢幾乎與巴菲特加碼日股的動(dòng)作同步展開相似的是，近來伯克希爾在日本市場上的新動(dòng)作，也引發(fā)了許多投資者的關(guān)注。

　　上周，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司發(fā)行了價(jià)值1220億日元的日元債，為該公司今年第二次發(fā)行日元債。一些業(yè)內(nèi)人士也由此猜測，巴菲特很可能會(huì)再度加大對日股的押注。而日本的銀行、保險(xiǎn)公司和汽車制造商，或成為股神的下一目標(biāo)。

　　調(diào)查預(yù)計(jì)明年日股有望進(jìn)一步走高

　　根據(jù)業(yè)內(nèi)媒體周二發(fā)布的一份最新調(diào)查顯示，日經(jīng)225指數(shù)年內(nèi)超過28%的漲勢，料將會(huì)一路延續(xù)至2024年——到明年6月底時(shí)有望升至35000點(diǎn)，進(jìn)一步刷新逾30年高位。

　　這份3月10日至20日對股票策略師進(jìn)行的調(diào)查的預(yù)估范圍，從31143點(diǎn)到39500點(diǎn)不等。所有受訪者都預(yù)測日企盈利將繼續(xù)增長，盡管許多人還預(yù)計(jì)，隨著日本央行超級寬松刺激政策接近尾聲，以及美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期見頂，日元走軟帶來的利好效應(yīng)將逐漸消散。

　　野村證券駐東京首席股票策略師Yunosuke Ikeda領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)在近期研報(bào)中指出，日本股市今年一路攀升的原因有三點(diǎn)：日本經(jīng)濟(jì)逐步擺脫通縮；日本公司的治理改善；日本作為亞洲投資多元化的吸引力。

　　野村認(rèn)為，這一情況料將在2024年延續(xù)。隨著美國利率下降，日元走強(qiáng)可能會(huì)給日本帶來不利因素，但通脹帶來的利潤率提高，將促使日本企業(yè)在2024-2025財(cái)年利潤繼續(xù)增長。野村預(yù)計(jì)，日經(jīng)225指數(shù)將在2024年12月底將站上38000點(diǎn)。

　　三井住友DS資產(chǎn)管理公司駐東京首席宏觀策略師Masayuki Kichikawa則指出，商業(yè)投資和消費(fèi)需求，尤其是服務(wù)業(yè)的需求此前都被壓抑，因此他預(yù)測日經(jīng)225指數(shù)在明年6月份將達(dá)到39500點(diǎn)，到2024年底將達(dá)到40900點(diǎn)——這是調(diào)查中最看漲的預(yù)測。

　　“我們之所以持建設(shè)性態(tài)度，主要是因?yàn)槲覀儗γxGDP增長持樂觀態(tài)度，股票價(jià)格仍有空間來反映每股收益增長的更好情況，”Kichikawa表示。

　　不過，Kichikawa和其他受訪者也表示，在美聯(lián)儲(chǔ)可能在明年5月左右開始降息，而日本央行可能在明年初退出負(fù)利率政策的預(yù)期下，日元在本月早些時(shí)候觸及1美元兌152日元的低谷后，可能已經(jīng)觸底。這可能意味著明年下半年日本股市的升勢將出現(xiàn)一些停滯，根據(jù)調(diào)查的中位數(shù)，日經(jīng)225指數(shù)在明年底仍將停留在35000點(diǎn)。

　　英國投行IG駐悉尼的分析師Tony Sycamore是最看跌日股的分析師之一，他是僅有的兩位預(yù)測明年下半年日經(jīng)225指數(shù)將從35000點(diǎn)跌至33000點(diǎn)的分析師之一。

　　Sycamore指出，35000點(diǎn)似乎是日經(jīng)指數(shù)的漲勢與日本央行取消負(fù)利率政策的時(shí)間點(diǎn)相吻合的峰值水平。日經(jīng)225指數(shù)眼下仍有日本央行落后于收益率曲線的支持。但在明年年初的某個(gè)時(shí)候，日本央行將需要做該做的事情，而這對股市來說不會(huì)是一個(gè)好消息。