研報正文

盤面情況：01合約今日開6050，最高6086，最低6008，收6030，跌8或0.13%。整體上，技術(shù)震蕩偏多。

現(xiàn)貨市場：

PX：3月17日亞洲PX市場收盤價1020.33美元/噸CFR中國和997.33美元/噸FOB韓國，較前一交易日-2.5美元/噸。

PTA：截稿為止，華東市場PTA現(xiàn)貨價格上探，商談參考6070附近。3月主港交割01升水25-33附近成交，個單略高，12月中下及月底主港交割01升水15-20附近成交。絕對價格寬幅震蕩，買盤剛需為主，整體交易一般。

PTA：2024年1-4月國內(nèi)PTA產(chǎn)量5250萬噸，同比增加15.54%。本周TA加工費476元/噸(+109)，TA加工費持續(xù)修復。TA開工率75.4%，受儀征化纖檢修影響，本周國內(nèi)負荷小幅回落，較前一期下降0.8個百分點。

受裝置重啟推動，未來兩周PTA開工率將有所提升;裝置方面，漢邦石化220萬噸長停裝置計劃近期重啟，四川能投100萬噸、儀征石化64萬噸以及英力士110萬噸PTA裝置計劃未來兩周重啟。

邏輯與結(jié)論：下游高開工與低現(xiàn)金流的季節(jié)性負反饋仍在持續(xù)，聚酯原料端價格上方承壓。PTA供應上仍有放量預期，3月下旬預計有英力士110萬噸、能投200萬噸、新材料360萬噸、儀征64萬噸共計734萬噸產(chǎn)能裝置有重啟計劃，另外新投產(chǎn)的逸盛海南新裝置仍在投料生產(chǎn)中，在PTA加工費恢復節(jié)奏下，PTA供應寬松可能性較大，PTA有累庫壓力。成本端看，PTA現(xiàn)貨有壓力，但遠月預期又支撐，原油中期支撐仍在，成本震蕩偏多。PTA觀望或跟隨成本輕倉低位偏多。