來源：華融融達(dá)期貨 作者：華融融達(dá)期貨

研報(bào)正文

【基本面分析】

今日工業(yè)硅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，553不通氧黃浦港口報(bào)價(jià)圍繞14000-14100元/噸;553通氧黃浦港報(bào)價(jià)圍繞14600-14700元/噸;421價(jià)格黃浦港報(bào)價(jià)15500-15700元/噸。南方工廠方面仍以挺價(jià)、穩(wěn)價(jià)為主，而持續(xù)生產(chǎn)的工廠適量讓價(jià)接單。因價(jià)格跌勢(shì)放緩或持平一段時(shí)間，部分貿(mào)易商適量下單。

有機(jī)硅價(jià)格持穩(wěn)，DMC價(jià)格在14400-14600元/噸附近運(yùn)行，較昨日無變化，生產(chǎn)積極性不高，開工率維持低位，購(gòu)買原材料維持剛需。

下游多晶硅價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，N型硅料價(jià)格71元/千克，較昨日無變化;單晶硅復(fù)投料均價(jià)65元/千克，較昨日無變化;單晶硅致密料均價(jià)62.5元/千克，較昨日無變化;單晶硅菜花料均價(jià)60.5元/千克，較昨日無變化。多晶硅市場(chǎng)行情持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行大廠逐步下單采購(gòu)金屬硅粉，價(jià)格環(huán)比下降。

鋁合金價(jià)格震蕩調(diào)整，鋁合金ADC12價(jià)格略有回調(diào)，目前報(bào)價(jià)19400元/噸;ZLD102鋁合金價(jià)格跌幅明顯，目前報(bào)價(jià)19600元/噸，市場(chǎng)行情穩(wěn)定，工廠剛需訂單釋放，工業(yè)硅采購(gòu)近期詢盤、下單活躍;

據(jù)鐵合金在線不完全統(tǒng)計(jì)，工業(yè)硅各地倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存為：昆明倉(cāng)庫(kù)52000-53000余噸，黃埔港倉(cāng)庫(kù)40000-41000余噸，天津港倉(cāng)庫(kù)在44000-45000噸左右，現(xiàn)貨庫(kù)存略有下降升2500噸左右。

【技術(shù)分析】

工業(yè)硅主力移倉(cāng)SI2301合約，今日低開高走震蕩運(yùn)行，漲幅0.67%，尾盤收在14370，資金凈流入2357萬(wàn)，日增倉(cāng)1303手，結(jié)算價(jià)14360，目前工業(yè)硅通氧553基差在230—330左右，工業(yè)硅421基差在1140—,240左右，替代交割品421升水2000元/噸;截至目前有38047張倉(cāng)單，較昨日增加27張，共計(jì)190,235噸。

【策略建議】

對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)，建議結(jié)合自身生產(chǎn)成本，在基準(zhǔn)交割品的基差擴(kuò)大至-500 — -600的時(shí)候進(jìn)行一定數(shù)量的套期保值，提前鎖定銷售利潤(rùn)，目前市場(chǎng)基差緩慢縮小，貿(mào)易商以及下游可以考慮在盤面鎖定價(jià)格采購(gòu)。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】

4季度多晶硅新增產(chǎn)能落地開始產(chǎn)能爬坡，同時(shí)需要擔(dān)心3月工業(yè)硅倉(cāng)單集中注銷，不滿足再次注冊(cè)的工業(yè)硅或會(huì)流入市場(chǎng)。