建議逢低配多。純苯下游利潤不佳而負(fù)荷偏低，周一統(tǒng)計港口庫存回升，但仍處于歷史低位，關(guān)注下游苯酚新裝置投產(chǎn)進(jìn)度，預(yù)期12月庫存底部回建但速率可控，純苯加工費(fèi)回落空間有限。逐步進(jìn)入EPS季節(jié)性降負(fù)階段，拖累苯乙烯需求，但苯乙烯階段性檢修，且市場預(yù)期12月浙石化檢修可能，若兌現(xiàn)則12月原累庫幅度將縮減，屆時關(guān)注兌現(xiàn)進(jìn)度，EB港口庫存現(xiàn)實(shí)仍偏低，等待12月庫存回建，海外EB開工逐步回升，但短期到港壓力不大，EB現(xiàn)實(shí)偏強(qiáng)，EB生產(chǎn)利潤進(jìn)一步修復(fù)。EB維持逢低做多套保的觀點(diǎn)。

■?? 市場分析

周一純苯港口庫存3.78萬噸（+1.8萬噸），庫存回升。純苯加工費(fèi)266美元/噸（-21美元/噸），港口庫存對加工費(fèi)有支撐。

EB基差120元/噸（-20元/噸）；生產(chǎn)利潤-278元/噸（+64元/噸）。

下游方面，EPS開始季節(jié)性降負(fù)，預(yù)計進(jìn)一步拖累EB需求。PS及ABS開工率仍低，關(guān)注EPS季節(jié)性降負(fù)對EB需求的拖累。。

（1）建議逢低配多。純苯下游利潤不佳而負(fù)荷偏低，周一統(tǒng)計港口庫存回升，但仍處于歷史低位，關(guān)注下游苯酚新裝置投產(chǎn)進(jìn)度，預(yù)期12月庫存底部回建但速率可控，純苯加工費(fèi)回落空間有限。逐步進(jìn)入EPS季節(jié)性降負(fù)階段，拖累苯乙烯需求，但苯乙烯階段性檢修，且市場預(yù)期12月浙石化檢修可能，若兌現(xiàn)則12月原累庫幅度將縮減，屆時關(guān)注兌現(xiàn)進(jìn)度，EB港口庫存現(xiàn)實(shí)仍偏低，等待12月庫存回建，海外EB開工逐步回升，但短期到港壓力不大，EB現(xiàn)實(shí)偏強(qiáng)，EB生產(chǎn)利潤進(jìn)一步修復(fù)。EB維持逢低做多套保的觀點(diǎn)。

（2）跨期套利：觀望。

■? 風(fēng)險

上游原油價格大幅波動，純苯下游存量裝置的降負(fù)速率，苯乙烯12月檢修的兌現(xiàn)情況