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玻璃關(guān)注需求端變化

2024-4-12 02:25| 發(fā)布者: 仟茂傳媒| 查看: 1270| 評(píng)論: 0|來自: 互聯(lián)網(wǎng)

摘要: .ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: center;} .hqimg_related {position: relative; height: 37px; overflow: hidden; background-color: #f6f6f6; text-align: center; font-size: 0; } .hqi ...
行情圖

  期貨日?qǐng)?bào)

  短期盤面在宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)暖的提振下偏強(qiáng)振蕩,且盤面貼水對(duì)期價(jià)仍有支撐。但若后市實(shí)際需求出現(xiàn)明顯回落,現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下行,那么盤面則可能重新轉(zhuǎn)弱。

  近段時(shí)間,玻璃盤面與現(xiàn)貨走勢(shì)有所分化。玻璃現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)陰跌,沙河地區(qū)不含稅主流價(jià)從2月初的1876元/噸持續(xù)下跌至1736元/噸,跌幅達(dá)8%。但玻璃盤面在一個(gè)月中先跌后漲,整體重心微幅上漲。玻璃盤面與現(xiàn)貨的走勢(shì)不同主要是由基差修復(fù)需求、宏觀預(yù)期回暖及相關(guān)品種聯(lián)動(dòng)導(dǎo)致的。

  盤面修復(fù)基差

  今年7—1月,房地產(chǎn)刺激政策密集發(fā)布提振市場(chǎng)情緒,也使得今年玻璃“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季備受期待。但從實(shí)際情況來看,1月、2月玻璃產(chǎn)銷并未有亮眼表現(xiàn),反而是傳統(tǒng)旺季過后的3月淡季,玻璃產(chǎn)銷并未出現(xiàn)明顯回落,表明終端需求韌性仍在。從玻璃下游深加工訂單也可以看出,截至2024年4月中旬,深加工企業(yè)訂單天數(shù)為21.7天,較2月底增加0.2天,環(huán)比增長(zhǎng)0.93%,去年同期訂單天數(shù)為17.9天,同比增長(zhǎng)21%。深加工訂單淡季堅(jiān)挺,提振市場(chǎng)情緒。

  前期基于供給增加以及玻璃新開工持續(xù)下滑的傳導(dǎo)預(yù)期,市場(chǎng)對(duì)未來玻璃價(jià)格并不看好,2401合約始終大幅貼水現(xiàn)貨。2月上旬,玻璃主力合約基差最高達(dá)383元/噸。雖然近期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱,但盤面在貼水較大的情況下跌幅有限。而隨著時(shí)間的推移,玻璃有修復(fù)基差的需求。截至3月17日,2401合約基差已收縮至140元/噸。

  聯(lián)動(dòng)影響明顯

  除了基差修復(fù)的需要以外,宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)暖以及相關(guān)品種聯(lián)動(dòng)也是導(dǎo)致玻璃期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)分化的因素之一。2月24日,十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第六次會(huì)議審議通過了國(guó)務(wù)院關(guān)于增加發(fā)行國(guó)債支持災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力的議案,中央財(cái)政將在四季度增發(fā)1萬億元國(guó)債,利多市場(chǎng)情緒,尤其是黑色板塊多數(shù)品種反彈明顯。而玻璃的主要原材料純堿近期盤面價(jià)格出現(xiàn)上升。黑色板塊以及純堿盤面走勢(shì)偏強(qiáng),一定程度上利多玻璃市場(chǎng)情緒,支撐玻璃期價(jià)。

  由于今年玻璃利潤(rùn)表現(xiàn)尚可,點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)產(chǎn)線明顯增多。據(jù)統(tǒng)計(jì),玻璃目前日熔量已經(jīng)恢復(fù)至17.24萬噸的較高水平,高于去年同期。未來利潤(rùn)尚可下,玻璃產(chǎn)線出現(xiàn)大規(guī)模放水冷修的概率不大,供給擴(kuò)張態(tài)勢(shì)不變。需求端,雖然“金九銀十”結(jié)束后,受終端趕工剛需支撐,玻璃需求沒有出現(xiàn)明顯的走弱跡象,但現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)陰跌,下游拿貨積極性也不高,且玻璃廠產(chǎn)銷始終保持平衡也是因?yàn)椴A髽I(yè)“以價(jià)換量”策略。當(dāng)下偏北地區(qū)已經(jīng)進(jìn)入冬季產(chǎn)銷低迷階段,未來玻璃需求能否承接供應(yīng)增量,市場(chǎng)對(duì)此信心不足。

  當(dāng)下玻璃期價(jià)面臨現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱和盤面情緒偏強(qiáng)的博弈。短期盤面在宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)暖的提振下偏強(qiáng)振蕩,且盤面貼水對(duì)期價(jià)仍有支撐。但若后市實(shí)際需求出現(xiàn)明顯回落,現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下行,那么盤面則可能重新轉(zhuǎn)弱。

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