來源：華融融達期貨 作者：華融融達期貨

研報正文

【現(xiàn)貨概述】

2月18日國內(nèi)不銹鋼現(xiàn)貨具體報價如下：天管、酒鋼304/2B冷軋主流切邊報價15300元/噸，張浦報15400-15900元/噸，民營鋼廠宏旺、甬金毛邊基價報15000-15300元/噸，報價較上一日無變化，對2311合約平均基差430(+40)。高鎳鐵主流成交價1130(-0)元/鎳，出廠含稅;高碳鉻鐵報價主流報8800(-100)元/50基噸(數(shù)據(jù)來源：Mysteel)。上期所注冊倉單量79998噸(-120噸)。

【市場熱點】

初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值913027億元，按不變價格計算，同比增長5.2%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值56374億元，同比增長4.0%;第二產(chǎn)業(yè)增加值353659億元，增長4.4%;第三產(chǎn)業(yè)增加值502993億元，增長6.0%。分季度看，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長4.5%，二季度增長6.3%，三季度增長4.9%。從環(huán)比看，三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.3%。

據(jù)國家統(tǒng)計局，1月份，社會消費品零售總額39826億元，同比增長5.5%。其中，除汽車以外的消費品零售額35443億元，增長5.9%。1—1月份，社會消費品零售總額342107億元，同比增長6.8%。

其中，除汽車以外的消費品零售額307270億元，增長7.0%。1-1月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資87269億元，同比下降9.1%(按可比口徑計算，詳見附注6);其中，住宅投資66279億元，下降8.4%。1-1月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積815688萬平方米，同比下降7.1%。

其中，住宅施工面積574250萬平方米，下降7.4%。房屋新開工面積72123萬平方米，下降23.4%。其中，住宅新開工面積52512萬平方米，下降23.9%。房屋竣工面積48705萬平方米，增長19.8%。其中，住宅竣工面積35319萬平方米，增長20.1%。

據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，截至2月18日，共有6家建筑央企公布其1-1月新簽合同額情況，合計新簽合同額約62227.93億元，較去年同期(54606.72億元)增長13.96%。從合同金額來看，中國建筑排名第一，1-1月新簽合同額為31027億元，遠超于其他5家建筑央企。

具體來看，公司建筑業(yè)務(wù)新簽合同額27691億元，同比增長12.8%。地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，合約銷售額3335億元，同比增長22.4%;合約銷售面積1329萬平方米，同比增長21.1%。

上海市人民政府辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動“工業(yè)上樓”打造“智造空間”的若干措施》的通知。其中提到，對經(jīng)認定的優(yōu)質(zhì)項目，按照開發(fā)建設(shè)投資總額(不含土地購置費用)給予一定比例的資金獎勵，單個項目獎勵最高不超過3000萬元。鼓勵商業(yè)銀行通過銀團貸款、專項貸款等方式支持項目建設(shè)，降低項目融資成本。鼓勵上海園區(qū)高質(zhì)量發(fā)展基金、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)支持項目建設(shè)。

據(jù)Mysteel，青山發(fā)出通知：自2月18日起，青山不銹鋼圓鋼簽訂的合同定金統(tǒng)一收取15%，之前簽訂的合同定金不變。

【市場分析】

多項宏觀數(shù)據(jù)出爐，前三季度GDP增長5.2%，實現(xiàn)全年增長5.5%的目標相對容易。前三季度房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降9.1%，房屋施工面積、新開工面積均下降顯示地產(chǎn)延續(xù)弱勢，而房屋竣工面積增長19.8%，表明保交樓政策效果顯著，商品、股市對數(shù)據(jù)并沒有表現(xiàn)出驚喜。

不銹鋼期價反彈至15000附近遇壓回調(diào)，現(xiàn)貨報價暫穩(wěn)，實際成交維持剛需采購節(jié)奏。同時，鎳鐵價格下跌后不銹鋼綜合成本預(yù)期下移，鋼廠利潤邊際將有改善，目前去庫速度較慢，庫存壓力仍然較大，2月減產(chǎn)行業(yè)或面臨供需雙弱局面，期價或呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢。

【技術(shù)分析】

SS主連日線級別：日內(nèi)跌0.44%，最高14905，最低14750，波幅155。單日成交量81846手(+11897手)，持倉量51516手(-7618手)。指標上，MACD綠柱縮量快慢線交金叉，KDJ指標有拐頭趨勢，技術(shù)信號偏強。截至收盤，資金凈流出7848萬，沉淀資金量5.34億，主力陸續(xù)移倉2312合約，技術(shù)分析不作為入市唯一依據(jù)。

【操作建議】

SS2311、2312投機交易可逢低偏多操作，上方關(guān)注15200附近壓力;產(chǎn)業(yè)客戶暫時觀望(謹慎操作僅供參考)

【風險點】

印尼鎳礦事件發(fā)酵