主要邏輯：

①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉929（-9），金步巴粉895（-9），超特粉825（-10）。鐵礦現(xiàn)貨今日下跌5-11，全國(guó)港口現(xiàn)貨成交89.0萬(wàn)噸，環(huán)比上漲21.3%，進(jìn)口礦成交39筆，今日現(xiàn)貨市場(chǎng)整體交投情緒一般，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，報(bào)價(jià)隨行就市，鋼廠多持觀望態(tài)度，詢盤(pán)較少。

②2月18日巴西至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)26.2美元/噸，漲0.45美元/噸；西澳至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)11.1美元/噸，漲0.33美元/噸。2023年第三季度，淡水河谷鐵礦石總產(chǎn)量8623.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加9.5%，同比減少3.9%；鐵礦石銷(xiāo)量總計(jì)7832.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加8.6%，同比增加6%。必和必拓2023年第三季度，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量（100%基準(zhǔn)）為6944.8萬(wàn)噸，環(huán)比下跌4%，同比下跌3%；鐵礦石總銷(xiāo)量7174.8萬(wàn)噸，環(huán)比上漲0.8%，同比上漲2%。

③綜合來(lái)看，鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落，且降幅明顯。旺季需求不旺，鋼廠虧損持續(xù)擴(kuò)大導(dǎo)致主動(dòng)減產(chǎn)，疊加環(huán)保要求限產(chǎn)，加劇引發(fā)負(fù)反饋預(yù)期。發(fā)運(yùn)量，到港量大幅回升，需求較弱的背景下，港口庫(kù)存或有累庫(kù)壓力。基差較大的情況下，下行存在阻力，給與礦價(jià)支撐。今日關(guān)注日均鐵水產(chǎn)量。

投資建議：區(qū)間操作。

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