3月15日，鄭州商品交易所發(fā)布公告，就紅棗、玻璃期權(quán)合約向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

　　據(jù)了解，紅棗、玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)基礎(chǔ)良好，產(chǎn)銷量多年來(lái)均位居世界首位，市場(chǎng)主體多元，相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)量均逾千家。近年來(lái)，宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，市場(chǎng)不確定性因素增多，紅棗、玻璃品種現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)幅度加大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)難以保持穩(wěn)定，相關(guān)實(shí)體企業(yè)迫切需要期權(quán)工具作為開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理的有力補(bǔ)充。

　　根據(jù)此次公布的征求意見(jiàn)稿，紅棗、玻璃期權(quán)多數(shù)合約條款與已上市期權(quán)保持一致，方便投資者熟悉掌握。其中交易單位均為1手標(biāo)的期貨合約，報(bào)價(jià)單位為元（人民幣）/噸，漲跌停板幅度與標(biāo)的期貨相同，行權(quán)價(jià)格數(shù)量為覆蓋標(biāo)的期貨合約上一交易日結(jié)算價(jià)上下浮動(dòng)1.5倍當(dāng)日漲跌停板幅度對(duì)應(yīng)的價(jià)格范圍，行權(quán)方式為美式。

　　部分合約條款有一定差異化設(shè)計(jì)，但與已上市期權(quán)合約設(shè)計(jì)思路相同，在貼近品種實(shí)際、守牢風(fēng)險(xiǎn)底線的同時(shí)，更好地集中市場(chǎng)流動(dòng)性，促進(jìn)提升運(yùn)行效率。例如，紅棗期權(quán)最小變動(dòng)價(jià)位設(shè)置為1元/噸，玻璃期權(quán)最小變動(dòng)價(jià)位設(shè)置為0.5元/噸；紅棗期權(quán)合約月份為標(biāo)的期貨合約中“連續(xù)2個(gè)近月+持倉(cāng)量超過(guò)5000手（單邊）的活躍月份”，玻璃期權(quán)合約月份為標(biāo)的期貨合約中“連續(xù)2個(gè)近月+持倉(cāng)量超過(guò)10000手（單邊）的活躍月份”；紅棗期權(quán)到期日為標(biāo)的期貨交割月份前兩個(gè)月最后一個(gè)日歷日之前（含該日）的倒數(shù)第3個(gè)交易日，玻璃期權(quán)到期日為標(biāo)的期貨合約交割月份前一個(gè)月第15個(gè)日歷日之前（含該日）的倒數(shù)第3個(gè)交易日；紅棗期權(quán)行權(quán)價(jià)格以10000元/噸和20000元/噸分段，各段間距分別為100、200、400元/噸 ，玻璃期權(quán)行權(quán)價(jià)格以1000元/噸和2000元/噸分段，各段間距分別為10、20、40元/噸。

　　事實(shí)上，期權(quán)價(jià)格能夠高效匯集各類交易主體對(duì)期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)、價(jià)格波動(dòng)水平等多種市場(chǎng)信息的遠(yuǎn)期預(yù)測(cè)，提高信息傳遞效率，為宏觀決策提供參考。同時(shí)，期權(quán)的本質(zhì)是“價(jià)格保險(xiǎn)”，其風(fēng)險(xiǎn)管理功能有助于促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，為服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略注入“期貨力量”。

　　市場(chǎng)人士表示，上市紅棗期權(quán)有利于服務(wù)國(guó)家鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略。我國(guó)紅棗主產(chǎn)區(qū)主要集中在新疆環(huán)塔里木盆地區(qū)域，當(dāng)?shù)丶t棗產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量的49%，紅棗種植收入是當(dāng)?shù)剞r(nóng)民的主要收入來(lái)源之一，發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能保障棗農(nóng)種植收益、幫助當(dāng)?shù)仄髽I(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，是金融市場(chǎng)助力邊疆發(fā)展、服務(wù)鄉(xiāng)村振興的重要體現(xiàn)。

　　在新疆匯果實(shí)業(yè)套保中心黃主任看來(lái)，上市紅棗期權(quán)對(duì)于豐富實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理手段、提高風(fēng)險(xiǎn)管理保障水平發(fā)揮著積極作用?！捌湟?，紅棗期權(quán)上市豐富紅棗產(chǎn)業(yè)主體風(fēng)險(xiǎn)管理的模式。紅棗期貨上市至今，紅棗產(chǎn)業(yè)主體不斷探索最佳的風(fēng)險(xiǎn)管理方式，運(yùn)用期貨管理風(fēng)險(xiǎn)的模式不斷進(jìn)化。上市紅棗期權(quán)有助于豐富紅棗產(chǎn)業(yè)主體風(fēng)險(xiǎn)管理工具，制定適應(yīng)不同情況的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，更加高效的管理自身風(fēng)險(xiǎn)。其二，上市紅棗期權(quán)有助于降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)工具作為一種全新的風(fēng)險(xiǎn)管理方式，既能有效化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，又能保留價(jià)格有利時(shí)的利潤(rùn)。其三，上市場(chǎng)內(nèi)紅棗期權(quán)，有助于降低企業(yè)參與期權(quán)的成本和門檻。目前，紅棗期權(quán)沒(méi)有場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，紅棗產(chǎn)業(yè)主體參與期權(quán)只能通過(guò)期現(xiàn)公司開(kāi)展場(chǎng)外期權(quán)。上市紅棗期權(quán)降低了紅棗產(chǎn)業(yè)主體參與期權(quán)的門檻和成本，有助于提升期權(quán)在紅棗產(chǎn)業(yè)中的普及?！?/p>

　　“總的來(lái)說(shuō)，上市紅棗期權(quán)有利于進(jìn)一步完善紅棗價(jià)格形成機(jī)制，提高市場(chǎng)運(yùn)行效率，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)資源配置，進(jìn)一步提升紅棗產(chǎn)業(yè)成熟度。同時(shí)，開(kāi)展紅棗場(chǎng)內(nèi)期權(quán)交易也為紅棗‘保險(xiǎn)+期貨’試點(diǎn)提供場(chǎng)內(nèi)期權(quán)對(duì)沖工具，降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖成本，增強(qiáng)保險(xiǎn)能力，在保障果農(nóng)種植收益的前提下減少果農(nóng)保費(fèi)支出，從而提升‘保險(xiǎn)+期貨’試點(diǎn)整體效益。”上述市場(chǎng)人士表示。

　　“在‘雙碳’目標(biāo)和建材行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下，市場(chǎng)不確定性風(fēng)險(xiǎn)增加。上市玻璃期權(quán)后不僅可以反映價(jià)格漲跌方向，還可以反映波動(dòng)程度，幫助企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策，有利于更好地引導(dǎo)玻璃產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)化配置，推廣綠色建材產(chǎn)品，同時(shí)有助于進(jìn)一步豐富玻璃行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具箱，提升行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，從而服務(wù)建材行業(yè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展?！鄙澈硬Ａa(chǎn)企業(yè)相關(guān)人士表示。

　　在紅棗、玻璃期權(quán)合約設(shè)計(jì)過(guò)程中，鄭商所通過(guò)多種形式開(kāi)展市場(chǎng)調(diào)研，針對(duì)上市期權(quán)新品種的經(jīng)濟(jì)價(jià)值、可行性及合約設(shè)計(jì)，征求了產(chǎn)業(yè)企業(yè)、機(jī)構(gòu)投資者及期貨公司的意見(jiàn)和建議。調(diào)研單位均表示，紅棗、玻璃品種期現(xiàn)貨市場(chǎng)基礎(chǔ)較好，相關(guān)企業(yè)避險(xiǎn)需求大，保值需求多樣化，具備上市期權(quán)的市場(chǎng)基礎(chǔ)。尤其當(dāng)前市場(chǎng)不確定性因素增多，利用期權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)的需求增加，相關(guān)市場(chǎng)主體紛紛呼吁上市紅棗、玻璃期權(quán)，構(gòu)建全方位風(fēng)險(xiǎn)管理體系，進(jìn)一步助力企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，更好地服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。