3月16日，福然德（605050）獲天風(fēng)證券（601162）買入評(píng)級(jí)，近一個(gè)月福然德獲得2份研報(bào)關(guān)注。

　　研報(bào)預(yù)計(jì)，福然德在23-25年的營(yíng)業(yè)收入為100.74億元、120.79億元、141.13億元，同比增速分別為-3%、+20%、+17%。歸母凈利潤(rùn)分別為4.04億元、5.28億元、6.47億元，同比增長(zhǎng)32%、31%、23%。參考可比公司估值，給予公司2024年的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)17倍PE、鋁壓鑄業(yè)務(wù)25倍PE的估值；對(duì)應(yīng)目標(biāo)股價(jià)18.91元/股。研報(bào)認(rèn)為，福然德是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的鋼鐵物流供應(yīng)鏈企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)針對(duì)中高端汽車、家電等行業(yè)，與寶武鋼鐵集團(tuán)等建立了穩(wěn)固的合作關(guān)系，服務(wù)于上汽大眾、沃爾沃、吉利汽車等品牌。隨著“新能源汽車板材項(xiàng)目”及“新能源汽車鋁壓鑄項(xiàng)目”即將投產(chǎn)，產(chǎn)能將進(jìn)一步提升。公司目前與比亞迪（002594）、蔚來(lái)等品牌存在合作，并與奇瑞成立合資公司，鋁壓鑄項(xiàng)目預(yù)計(jì)24-26年將增厚公司凈利潤(rùn)約0.44億元、0.78億元、0.99億元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，汽車板材銷售不及預(yù)期；鋼材原料價(jià)格大幅波動(dòng)；存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；鋁壓鑄產(chǎn)品拓客不及預(yù)期；測(cè)算具有主觀性。