【導(dǎo)語(yǔ)】2023年年初市場(chǎng)延續(xù)去年年末行情走勢(shì)，國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)偏緩，終端需求表現(xiàn)不佳，廢鋁價(jià)格下滑至年內(nèi)最低點(diǎn)，上半年價(jià)格多處于供需博弈階段，價(jià)格區(qū)間震蕩為主；從下半年截至目前，廢鋁價(jià)格震蕩走高，但漲幅遠(yuǎn)不及電解鋁漲幅，廢鋁供強(qiáng)需弱的表現(xiàn)價(jià)格上漲空間受到限制。

2023年廢鋁價(jià)格呈現(xiàn)震蕩走高趨勢(shì)，主流運(yùn)行區(qū)間在15500-17400元/噸，多處于區(qū)間震蕩運(yùn)行。截至2024年4月13日，山東地區(qū)鋁亮線(xiàn)報(bào)價(jià)16900元/噸，較年初漲800元/噸，漲幅4.97%。年度均價(jià)16613.68元/噸，環(huán)比降5.80%。2023年期內(nèi)，廢鋁亮線(xiàn)低位在1月初至15500元/.噸，最高點(diǎn)出現(xiàn)在1月末至17400元/噸，高低差值在1900元/噸。

2023供需博弈?價(jià)格區(qū)間震蕩

2023年年初市場(chǎng)延續(xù)去年年末行情走勢(shì)，國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)偏緩，終端需求表現(xiàn)不佳，廢鋁價(jià)格下滑至年內(nèi)最低點(diǎn)。上半年來(lái)看，春節(jié)前，市場(chǎng)對(duì)政策調(diào)整后節(jié)后市場(chǎng)需求預(yù)期向好，推動(dòng)鋁價(jià)從低位連續(xù)走高，2月份達(dá)到年后高位至17000元/噸。春節(jié)過(guò)后，市場(chǎng)需求表現(xiàn)并未達(dá)到預(yù)期，廢鋁價(jià)格從高位回落，供需處于博弈階段，整體價(jià)格變動(dòng)幅度不大，主要運(yùn)行區(qū)間在16200-16700元/噸。整體而言，上半年在年度初，市場(chǎng)預(yù)期偏好，廢鋁供應(yīng)相對(duì)寬松，保持供需動(dòng)態(tài)平衡的狀態(tài)，對(duì)廢鋁價(jià)格有一定支撐；但后期隨著市場(chǎng)發(fā)展不及預(yù)期，下游開(kāi)工和廢鋁拆解商開(kāi)工積極性不高，廢鋁供需矛盾逐漸加劇，處于博弈階段，價(jià)格多處于區(qū)間震蕩。

從下半年截至目前，廢鋁價(jià)格震蕩走高，價(jià)格上漲主要集中于1月份，上漲的主要原因是國(guó)內(nèi)陸續(xù)出臺(tái)刺激終端消費(fèi)的相關(guān)優(yōu)惠政策，市場(chǎng)對(duì)需求預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，鋁價(jià)不斷推向高位，電解鋁漲至年內(nèi)高位至19860元/噸，廢鋁主要跟隨鋁價(jià)上漲為主。但在此期間，廢鋁跟漲積極不強(qiáng)，漲幅遠(yuǎn)不及電解鋁漲幅，其主要原因是在廢鋁市場(chǎng)流通量相對(duì)充足，下游廠(chǎng)家接單情況不佳，產(chǎn)能利用率維持低位，進(jìn)而對(duì)廢鋁采購(gòu)積極不高；其次再生鋁廠(chǎng)家利潤(rùn)倒掛嚴(yán)重，長(zhǎng)期廠(chǎng)家利潤(rùn)倒掛維持在100-200元/噸，面對(duì)原料不斷走高，采購(gòu)意愿下滑，按需為主，原料庫(kù)存降至低位。綜合以上來(lái)看，廢鋁供強(qiáng)需弱的表現(xiàn)價(jià)格上漲空間受到限制。

2024年供弱需強(qiáng)?價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

電解鋁是廢鋁價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)，與廢鋁的價(jià)格聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)。2024年電解鋁價(jià)格或重心有所上移，主要考慮到年內(nèi)供應(yīng)穩(wěn)中小增，下游需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，價(jià)格有望震蕩走高，在鋁價(jià)的帶動(dòng)下奠定廢鋁偏強(qiáng)運(yùn)行的基調(diào)。從廢鋁行業(yè)角度來(lái)看，2024年廢鋁整體供應(yīng)較同比小幅增加，但整體或繼續(xù)呈現(xiàn)收緊的情況。主要是2023年廢鋁供應(yīng)多處于偏緊張的情況，社會(huì)庫(kù)存處于低位。2024年考慮到下游消費(fèi)或有轉(zhuǎn)好跡象，促進(jìn)價(jià)格震蕩走高，刺激廢鋁回收或是拆解商開(kāi)工積極性增強(qiáng)，社會(huì)流通量增加，但短期內(nèi)很難匹配下游需求，未來(lái)五年內(nèi)或保持在廢鋁供應(yīng)緊張的格局。從需求來(lái)看，2024年再生鋁產(chǎn)能或繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)年度新增產(chǎn)能150萬(wàn)噸左右，但產(chǎn)能利用率維持偏低水平，主要是上游原料廢鋁供應(yīng)緊張限制一部分產(chǎn)能釋放，其次近年再生鋁產(chǎn)能釋放增速加快，終端匹配恐有難度，所以整體來(lái)看，再生鋁對(duì)廢鋁的需求增長(zhǎng)，但空間有限。綜上來(lái)看，預(yù)計(jì)2024年在廢鋁供弱需強(qiáng)的情況下，對(duì)廢鋁價(jià)格呈現(xiàn)一定偏強(qiáng)支撐。