專題：美國2月CPI低于預(yù)期，市場押注加息結(jié)束

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　　太平洋投資管理公司（PIMCO）前首席經(jīng)濟學(xué)家保羅·麥卡利（Paul McCulley）表示，美聯(lián)儲的下一個利率舉措將是降息，因為2月份通脹率的下降對美聯(lián)儲官員來說是一個“游戲規(guī)則改變者”。

　　麥卡利在周二的一次采訪中指出，美國上個月通脹有所放緩，消費者價格指數(shù)（CPI）同比漲幅降至3.2%。這比預(yù)期的3.3%要低，對美聯(lián)儲來說是一個重大勝利。過去一年里，美聯(lián)儲一直在大舉加息，以控制不斷飆升的物價。

　　麥卡利說，最重要的是住房通脹出現(xiàn)“裂縫”，2月份住房價格同比上漲6.7%，比1月份7.2%的增長速度要慢——這對整體價格來說是個好消息，因為住房是1月份價格上漲的最大貢獻者。

　　“我認(rèn)為這將改變游戲規(guī)則。今天是理性繁榮的一天，因為數(shù)據(jù)清楚地顯示了我們長期以來一直在等待的東西，”麥卡利說，“我認(rèn)為，這導(dǎo)致美聯(lián)儲現(xiàn)在可以放心地宣布，政策的限制性已經(jīng)足夠，這是一件大事，因為這意味著他們已經(jīng)結(jié)束了緊縮，下一步將是放松?！?/p>

　　他補充說，投資者將討論美聯(lián)儲何時降息，不過多數(shù)人預(yù)計首次降息將在明年某個時候發(fā)生。根據(jù)CME的聯(lián)儲觀察（FedWatch）工具，市場預(yù)計到2023年6月，利率將低于當(dāng)前水平的可能性為85%。與此同時，瑞銀預(yù)計，隨著美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向“全面寬松”模式，到明年年底可能會降息至少275個基點。

　　較低的利率對股市來說尤其是個好消息。去年，隨著美聯(lián)儲開始一系列激進的加息，股市遭受了沉重打擊。市場專家預(yù)測，轉(zhuǎn)向降息可能引發(fā)股市新一輪漲勢。

　　不過，一些經(jīng)濟學(xué)家警告稱，美聯(lián)儲有過早降息的風(fēng)險，這最終可能導(dǎo)致通脹抬頭。安聯(lián)集團首席經(jīng)濟學(xué)家默罕默德·埃爾-埃利安（Mohamed El-Erian）說，這可能會導(dǎo)致消費者通脹預(yù)期失控，使經(jīng)濟陷入滯脹危機。