來(lái)源：格隆匯

　　鮑威爾前腳才剛放完鷹，后腳博斯蒂克就放“鴿”。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克最新表示，政策制定者可以在不需要進(jìn)一步加息的情況下，讓美國(guó)通脹恢復(fù)到目標(biāo)水平。

“這將需要一些時(shí)間。但我認(rèn)為我們無(wú)需采取更多措施就能讓通脹達(dá)到2%的目標(biāo)。”

　　在最近兩次政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員決定維持基準(zhǔn)利率不變，目前他們正面臨是否應(yīng)該繼續(xù)加息。

　　自去年以來(lái)開(kāi)始得一輪最激進(jìn)的緊縮周期后，目前聯(lián)邦基金利率維持在5.25%至5.5%之間，為22年來(lái)的最高水平。

　　博斯蒂克指出，有關(guān)緊縮政策已經(jīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了多大影響的爭(zhēng)論尚未完全顯現(xiàn)；對(duì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期在1.2%到1.5%之間。

　　他表示，雖然作為美國(guó)經(jīng)濟(jì)主要驅(qū)動(dòng)力的消費(fèi)者仍在消費(fèi)，但有跡象表明，消費(fèi)正在放緩。

“勞動(dòng)力市場(chǎng)正在緩和，薪資壓力也在緩解，我們正開(kāi)始恢復(fù)勞動(dòng)力供需平衡”。

“在通脹率回落至2%之前，我們將保持在一個(gè)較慢的水平。”

　　不過(guò)當(dāng)下，美國(guó)人對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的感覺(jué)越來(lái)越糟糕。

　　周五，密歇根大學(xué)發(fā)布報(bào)告稱，美國(guó)3月消費(fèi)者信心指數(shù)的初步讀數(shù)從2月份的63.8下降至60.4，連續(xù)第四個(gè)月下降，是5月份以來(lái)的最低水平。

　　雖然本月當(dāng)前和預(yù)期的個(gè)人財(cái)務(wù)狀況均略有改善，但長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)前景下滑了 12%，部分原因是人們對(duì)高利率負(fù)面影響的擔(dān)憂日益加劇，以及加沙和烏克蘭持續(xù)不斷的戰(zhàn)爭(zhēng)也給許多消費(fèi)者帶來(lái)了壓力。

　　調(diào)查還顯示，美國(guó)人認(rèn)為明年的平均通脹率將達(dá)到4.4%，高于上個(gè)月的4.2%和1月份的3.2%。

　　值得注意的是，消費(fèi)者對(duì)長(zhǎng)期通脹的預(yù)期升至 2011 年以來(lái)的最高水平。消費(fèi)者目前預(yù)計(jì)未來(lái)五年通脹率為 3.2%，高于上個(gè)月的 3%。

　　近幾個(gè)月來(lái)，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù) （CPI） 追蹤的通脹增長(zhǎng)停滯， 8 月和 9 月價(jià)格每年上漲 3.7%。10 月份 CPI 報(bào)告預(yù)計(jì)將于 11 月 14 日發(fā)布。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè) 10 月份通脹率較上年同期上漲 3.3%。

　　交易員現(xiàn)在開(kāi)始期待下周的通脹數(shù)據(jù)，市場(chǎng)將尋找線索，看看價(jià)格壓力是否確實(shí)再次加劇。

　　當(dāng)下，盡管金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)完成了加息周期，但政策制定者還沒(méi)有準(zhǔn)備好宣布緊縮行動(dòng)的結(jié)束。

　　就在博斯蒂克發(fā)表鴿派言論前，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾才發(fā)表了更為鷹派的講話。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，鮑威爾在國(guó)際貨幣基金組織的專家會(huì)議上表示，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)謹(jǐn)慎行事，但如果需要遏制通脹，將毫不猶豫地進(jìn)一步收緊政策。恢復(fù)物價(jià)穩(wěn)定的斗爭(zhēng)“還有很長(zhǎng)的路要走”。

“如果有必要進(jìn)一步收緊政策，我們將毫不猶豫地這樣做。”

　　一些投資者認(rèn)為，鮑威爾這是試圖抵制金融環(huán)境的松動(dòng)，他可能對(duì)最近因收益率近幾周大跌而出現(xiàn)的金融環(huán)境寬松持反對(duì)態(tài)度。

　　在上周的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議后，市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束，這導(dǎo)致美股和美債同時(shí)反彈。

　　基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率已從略高于5%的16年高點(diǎn)下跌近40個(gè)基點(diǎn)至4.63%。與此同時(shí)，自2011年8月以來(lái)最疲軟的30年期國(guó)債拍賣也打擊了政府債券價(jià)格。

　　30年期抵押貸款平均利率上周下跌25個(gè)基點(diǎn)，為近16個(gè)月來(lái)最大單周跌幅。與此同時(shí)，S&P 500指數(shù)較2月份低點(diǎn)上漲5.5%。

　　富蘭克林鄧普頓固定收益首席投資官索納爾?德賽（Sonal Desai）稱，這是鮑威爾對(duì)市場(chǎng)的反擊，他試圖不讓市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)‘任務(wù)完成’。

　　安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)高級(jí)投資策略師Charlie Ripley也表示，鮑威爾似乎正在糾正上周的一些鴿派言論，并重新回到美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備在必要時(shí)再次加息的觀點(diǎn)。

　　據(jù)CME數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)12月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為85.5%，加息25個(gè)基點(diǎn)至5.50%-5.75%區(qū)間的概率為14.5%。

　　到明年1月維持利率不變的概率為74.9%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)概率為23.3%，累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)概率為1.8%。

　　交易員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將于明年開(kāi)始降息，可能是六月左右。