來源：財聯(lián)社

　　據(jù)媒體報道，自英國本周早些時候?qū)Χ砹_斯一家重要的精煉廠實(shí)施制裁以來，鈀金的借貸成本已經(jīng)明顯攀升，這反映市場正在押注制裁可能導(dǎo)致的供應(yīng)中斷。

　　本周三（3月8日），英國政府宣布了針對俄羅斯黃金和石油行業(yè)的新制裁，其中就包括俄羅斯最大的黃金及鈀金精煉廠——Krastsvetmet JSC（克拉斯諾亞爾斯克有色金屬廠開放式股份公司）。

　　據(jù)了解，Krastsvetmet是全球頂級鈀金生產(chǎn)商MMC Norilsk Nickel PJSC（簡稱“諾鎳”）使用的主要精煉廠。2021年，Krastsvetmet黃金產(chǎn)量達(dá)203噸，占俄羅斯黃金總產(chǎn)量的59%；鈀金產(chǎn)量102噸，占俄羅斯總產(chǎn)量的88%。

　　這意味著，如果西方國家的公司因制裁而無法使用Krastsvetmet加工的產(chǎn)品，相當(dāng)于失去全球約40%的鈀金供應(yīng)，他們也很難尋找到替代來源。

　　據(jù)熟悉內(nèi)情的交易商稱，鈀金屬6至12個月的借貸利息已經(jīng)從周三的0.1%升至周四的約0.6%。這些交易商說，這一跡象反映了對Krastsvetmet受到制裁后供應(yīng)中斷的押注。

　　較高的借貸利率表明，越來越多的交易商希望借入鈀金，以確保在未來的某一時間點(diǎn)有鈀金可用。如果未來稀缺性導(dǎo)致租賃費(fèi)率進(jìn)一步上漲，他們可以轉(zhuǎn)手借出鈀金獲利。

　　報道提到，俄羅斯仍然是西方國家工業(yè)消費(fèi)用戶的重要供應(yīng)來源。根據(jù)聯(lián)合國商品貿(mào)易統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫（UN Comtrade）的數(shù)據(jù)，美國去年進(jìn)口了價值14億美元的俄羅斯鈀金，日本、德國也在主要買家之中。

　　但這一消息與鈀金的價格走勢發(fā)出了相互矛盾的信號。由于全球經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)和貨幣政策的影響，現(xiàn)貨鈀金的價格今年累跌46%，已經(jīng)走低至五年來的最低水平，延續(xù)了近幾個月的下滑趨勢。

　　對此，分析指出，盡管一些交易商押注供應(yīng)問題，但制裁文件還不足以扭轉(zhuǎn)鈀金市場的悲觀情緒。近年，全球經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)減少了對新車的需求，有替代效應(yīng)的鉑金今年也已累跌超20%。