【策略分析】

盡管隔夜原油價格繼續(xù)擴(kuò)大回調(diào)幅度，但低加工費基于 PTA 一定的支撐，目前PTA 加工費不足 300 元/噸，仍處于偏低水平，而近期 PX 期價在盤面也有所波動，提振市場情緒，加上目前聚酯開工率仍處于同期高位，價格下挫后聚酯企業(yè)采購略有增加，導(dǎo)致PTA 期價日內(nèi)展開試探性反彈。

不過，好景不長，期價下午盤回吐漲幅，從供應(yīng)角度來看，雖然低開工費導(dǎo)致供應(yīng)仍表現(xiàn)低迷，但 11 月有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，此前長停裝置也有復(fù)產(chǎn)計劃，供應(yīng)能力增強(qiáng)下，一旦低加工好轉(zhuǎn)，供應(yīng)壓力不容忽視;另一方面，聚酯利潤低迷，雖然開工率處于相對高位，但隨著終端紡織需求淡季到來，開工率大概率震蕩回落;供需預(yù)期寬松之下，期價很難有明顯的反彈動力。

盤面來看，PTA 主力合約沖高回落，在中期均線附近承壓，若無成本端干擾，期價反彈突破的可能性相對較弱，但低加工費支撐仍在，短期也未看到明顯的下行空間，盤面暫時震蕩對待。

【期現(xiàn)行情】

期貨方面：地緣爭執(zhí)對供應(yīng)端的沖擊有所減弱，全球經(jīng)濟(jì)衰退壓力下，原油價格失守關(guān)鍵支撐位，成本端預(yù)期下行，PTA 主力合約日盤擴(kuò)大回調(diào)幅度，最低下行至5732 元/噸，不過穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期下，下午盤弱勢反彈，尾盤報收于 5824 元/噸，呈現(xiàn)一根帶較長下影線的陽線實體，成交量持倉量環(huán)比有所減持。

現(xiàn)貨方面：貿(mào)易商市場商談清淡，主流供應(yīng)商出貨為主。本周下周報盤01+30 到+35，遞盤01+20 到+35，主流成交 01+30 到+35;十一月下報盤 01+35 到+40，遞盤01+20 到+30，主流成交 01+30 到+35。寧波方向貨源本周下周報盤 01+35。

【基本面跟蹤】

基差方面：PTA 主力合約收盤價格變動有限，現(xiàn)貨價格略有回落，基差略有走弱，目前華東地區(qū)基差-4 元/噸，基本處于正常的運行范圍。

產(chǎn)業(yè)方面：當(dāng)前 PTA 裝置開工負(fù)荷 75.2%左右。四川能投 PTA 總產(chǎn)能100 萬噸/年裝置于1月 20 日開始檢修，暫未重啟。

成本方面：11 月 7 日，PX 價格 1014.42USD，匯率 7.3028;逸盛石化PTA 美金價750 美元/噸;PTA 原材料成本 5576 元/噸，加工費 276 元/噸。