專題：鮑威爾重申鷹派立場，標(biāo)普指數(shù)終結(jié)八連陽

　　來源：券商中國

　　美股、美債市場遭遇罕見“驚魂一夜”！

　　北京時(shí)間3月10日凌晨03：00，美聯(lián)儲主席鮑威爾在國際貨幣基金組織（IMF）舉辦的專家小組會議上發(fā)表講話，釋放了“鷹派”信號。他表示，沒有信心政策收緊得已足夠讓通脹降至2%，并重申保持謹(jǐn)慎，如果合適，美聯(lián)儲將毫不遲疑地進(jìn)一步加息。

　　這番表態(tài)，直接引發(fā)市場巨震，美國股債市場遭遇雙重打擊，美債價(jià)格下挫，美股三大指數(shù)全線跳水。截至收盤，標(biāo)普500指數(shù)跌超0.81%，道指下跌220點(diǎn)，跌幅達(dá)0.65%，納指跌0.94%。其中，標(biāo)普500指數(shù)、納指分別止步八日、九日連漲。

　　在鮑威爾發(fā)表講話前夕，美國財(cái)政部公布了240億美元30年期美債標(biāo)售的數(shù)據(jù)：拍賣中接受的最高收益率較拍賣前市場預(yù)期高出了驚人的5.3個(gè)基點(diǎn)。數(shù)據(jù)公布后，美債市場出現(xiàn)巨震，三十年期、十年期美債收益率都在幾分鐘內(nèi)暴拉近10個(gè)基點(diǎn)。鮑威爾講話后，美債收益率加速上行。

　　鮑威爾最新發(fā)聲

　　全球市場聚焦美聯(lián)儲主席鮑威爾講話，北京時(shí)間3月10日凌晨03：00，鮑威爾在國際貨幣基金組織（IMF）舉辦的專家小組會議上發(fā)表講話，釋放了“鷹派”信號。

　　他表示，沒有信心政策收緊得已足夠讓通脹降至2%，并重申保持謹(jǐn)慎，如果合適，美聯(lián)儲將毫不遲疑地進(jìn)一步加息。

　　鮑威爾指出，在對抗高通脹方面，美聯(lián)儲可能還有更多工作要做?！奥?lián)邦公開市場委員會（FOMC）致力于實(shí)現(xiàn)充分限制性的貨幣政策立場，以便隨著時(shí)間的推移將通貨膨脹率降至2%；我們對已經(jīng)達(dá)到這一點(diǎn)并沒有信心。”

　　鮑威爾表示，他和美聯(lián)儲的其他政策制定者們對美國通脹放緩的步伐感到鼓舞，但不確定是否采取了足夠的措施來保持這一勢頭，預(yù)計(jì)將通脹率持續(xù)降至2%的過程還有很長的路要走。鮑威爾指出，通脹仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲希望看到的水平。

　　鮑威爾表示，美聯(lián)儲仍然可以保持謹(jǐn)慎，因?yàn)樾袆?dòng)過多和過少之間的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)更加接近平衡?！叭绻M(jìn)一步收緊政策合適，我們將毫不猶豫地這樣做。不過，我們將繼續(xù)謹(jǐn)慎行事，以應(yīng)對被幾個(gè)月的好數(shù)據(jù)誤導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)，以及過度緊縮的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　鮑威爾提到美國經(jīng)濟(jì)取得的進(jìn)展。他指出，美國第三季度GDP年化增速相當(dāng)強(qiáng)勁，達(dá)到4.9%。不過他預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)增長將在未來幾個(gè)季度放緩。失業(yè)率仍然很低，但今年失業(yè)率上升了半個(gè)百分點(diǎn)，這種上升通常與經(jīng)濟(jì)衰退有關(guān)。

　　鮑威爾表示，美聯(lián)儲謹(jǐn)慎地認(rèn)為，強(qiáng)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長可能會削弱美聯(lián)儲對抗通脹的努力，并需要貨幣政策做出回應(yīng)。

　　他還指出，展望未來，降低通脹的進(jìn)展可能更大一部分必須來自抑制總需求增長的緊縮貨幣政策。

　　對于鮑威爾的這番講話，有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的知名財(cái)經(jīng)記者Nick Timiraos撰文稱，鮑威爾對繼續(xù)加息或是宣布結(jié)束加息持謹(jǐn)慎態(tài)度。他的講話幾乎沒有為再次加息提供更多的理由，但他補(bǔ)充說“我們沒有信心”政策收緊的足夠了、以降低通脹。

　　鮑威爾的“鷹派”講話打擊了市場對美聯(lián)儲明年降息的預(yù)期，當(dāng)前市場預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲明年首次降息的時(shí)間從6月推遲到7月。

　　美股全線跳水

　　鮑威爾的這番表態(tài)，直接引發(fā)市場巨震，美國股債市場遭遇雙重打擊，美債價(jià)格跳水、收益率重回升勢，美股三大指數(shù)全線跳水。

　　截至收盤，標(biāo)普500指數(shù)跌超0.81%，道指下跌220點(diǎn)，跌幅達(dá)0.65%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌超0.94%，羅素3000指數(shù)跌0.88%。此后美股跌幅持續(xù)擴(kuò)大，納指跌超1%。其中，標(biāo)普500指數(shù)、納指分別止步八日、九日連漲。

　　美股科技巨頭多數(shù)下跌，特斯拉盤中一度暴跌近7%，最終收跌約5.5%，創(chuàng)2月19日以來最大日跌幅；微軟跌0.7%，亞馬遜跌約1%，谷歌母公司Alphabet跌1.2%，蘋果跌近0.3%。

　　熱門中概股集體下挫，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)（HXC）跌2%，蔚來汽車跌超5%，理想汽車跌超4%，阿里巴巴、百度、京東、B站跌超2%，騰訊粉單、拼多多、小鵬汽車跌超1%。

　　在美聯(lián)儲發(fā)表講話前夕，美國財(cái)政部公布了240億美元30年期美債標(biāo)售的數(shù)據(jù)：拍賣中接受的最高收益率較拍賣前市場預(yù)期高出了驚人的5.3個(gè)基點(diǎn)、美國國內(nèi)和國際投資者購買國債的比例分別達(dá)到2020年2月和2021年3月以來的新低，導(dǎo)致一級交易商不得不“接盤”24.73%沒人要的國債，這個(gè)數(shù)據(jù)過去6個(gè)月的平均值是12.7%。

　　數(shù)據(jù)公布后，美債市場出現(xiàn)巨震。三十年期、十年期美債收益率都在幾分鐘內(nèi)暴拉近10個(gè)基點(diǎn)。隨后，美國財(cái)政部和金融市場協(xié)會又傳出消息稱，由于潛在的網(wǎng)絡(luò)攻擊影響，美債市場的流動(dòng)性可能也受到波及。

　　鮑威爾講話后，美債收益率加速上行，十年期美債收益率和對利率更敏感的兩年期美債收益率日內(nèi)均升超10個(gè)基點(diǎn)，兩年期收益率重上5.0%。

　　分析人士解讀稱，鮑威爾的言論和美國財(cái)政部令人失望的拍賣結(jié)果，成了市場資金瘋狂出逃的合理借口，大量獲利資金兌現(xiàn)了利潤。

　　華爾街“債王”警告

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月8日，“債王”杰夫·岡拉克（Jeff Gundlach）在接受采訪時(shí)警告稱，美國33萬億美元的債務(wù)大山正變得越來越令人擔(dān)憂，美國債務(wù)利息正在爆發(fā)式增長，美國經(jīng)濟(jì)可能在明年某個(gè)時(shí)候陷入衰退。

　　岡拉克表示，在高利率環(huán)境的壓力下，美國可能難以避免經(jīng)濟(jì)衰退，可能會在2024年第二季度陷入衰退。

　　鑒于對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，岡拉克在投資建議方面并不看好美國的科技巨頭，即所謂的“七巨頭（Magnificent Seven）”蘋果、微軟、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、英偉達(dá)、特斯拉和Meta。

　　他認(rèn)為，在即將到來的衰退中，美股科技“七巨頭”顯然是表現(xiàn)最差的。

　　同時(shí)，岡拉克還強(qiáng)調(diào)了高利率環(huán)境對美國財(cái)政狀況帶來的嚴(yán)重影響。

　　他警告稱，在經(jīng)濟(jì)衰退中，財(cái)政問題會變得更加嚴(yán)重，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)環(huán)境變化顯然會對財(cái)政情況造成明顯的影響。而一旦美國財(cái)政狀況進(jìn)一步惡化，可能會導(dǎo)致通貨膨脹。

　　岡拉克預(yù)測，這最終可能會將美國的財(cái)政赤字從占GDP的6%-8%推高至9%，而更大的赤字可能會加劇通脹，并導(dǎo)致美聯(lián)儲利率在2024年下半年走高。

　　岡拉克還提到了高利率給美國中小企業(yè)帶來的負(fù)擔(dān)：“現(xiàn)在美聯(lián)儲的利率提高，并且高利率持續(xù)時(shí)間更長。已經(jīng)明顯影響到了中小企業(yè)，現(xiàn)在他們需要支付9%甚至12%的利息，如果我們的利率持續(xù)更高，這顯然會帶來更嚴(yán)重的問題?！?/p>

　　岡拉克警告稱，美國的債務(wù)數(shù)字已經(jīng)接近臨界點(diǎn)。