匯通財(cái)經(jīng)APP訊——由《黑天鵝》一書作者Nassim Nicholas Taleb擔(dān)任顧問的對(duì)沖基金Universa Investments創(chuàng)始人兼首席投資官M(fèi)ark Spitznagel表示，股市可能會(huì)飆升，然后在美聯(lián)儲(chǔ)開始降息時(shí)急劇轉(zhuǎn)向。

　　Spitznagel本周在紐約接受采訪時(shí)表示：“到那時(shí)事情就會(huì)變得非常糟糕?！?/p>

　　Universa總部位于邁阿密，是一種所謂的尾部風(fēng)險(xiǎn)基金，旨在在最嚴(yán)峻的市場環(huán)境下保護(hù)投資者。因?yàn)檫@些基金往往在市場低迷時(shí)有上佳表現(xiàn)，通常他們會(huì)傾向于做出比較悲觀的經(jīng)濟(jì)預(yù)測。

　　Spitznagel進(jìn)一步表達(dá)了，他對(duì)市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)十多年來低利率及其債券購買計(jì)劃的依賴的擔(dān)憂，而美聯(lián)儲(chǔ)目前正試圖扭轉(zhuǎn)這一計(jì)劃。今年早些時(shí)候，他告訴投資者，我們正生活在“金融史上最偉大的火藥桶定時(shí)炸彈”之中，甚至比20年代末大蕭條時(shí)期還要糟糕。

　　“這是我自己的瘋狂理論：我認(rèn)為我們的利率也將回到零。我的意思是，很多人會(huì)認(rèn)為我瘋了，”52 歲的Spitznagel說。“但請(qǐng)記住，當(dāng)信貸泡沫破滅時(shí)，請(qǐng)記住那是一次多么嚴(yán)重的通貨緊縮事件，這就像拿著一大堆現(xiàn)金然后點(diǎn)燃它?！?/p>

　　他本周表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的量化緊縮措施將遇到困難，甚至可能不得不再次開始寬松政策。

　　“我認(rèn)為他們必須復(fù)仇，我真的這么認(rèn)為，”他說。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表在2022年高峰時(shí)約有9萬億美元資產(chǎn)，現(xiàn)已降至不足7.9萬億美元。這仍比2020年初的水平高出約3.7萬億美元，當(dāng)時(shí)Covid-19大流行促使央行更大幅度地支持市場。

　　Spitznagel表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)需要重申其支持，因?yàn)樗J(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退的可能性很大。然而，市場在暴跌之前將繼續(xù)上漲，因?yàn)椤懊缆?lián)儲(chǔ)剛剛暫停了——這是一個(gè)好的開始——而且人們的定位就像我們即將崩潰一樣?！?/p>

　　Spitznagel表示：“我們可能會(huì)將經(jīng)濟(jì)衰退推遲到明年，而收益率曲線已經(jīng)花了一段時(shí)間才出現(xiàn)反轉(zhuǎn)?！?“把所有這些東西放在一起，我們就會(huì)走向垂直。但人們的情緒非常非常消極?！?/p>

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已經(jīng)連續(xù)一周半上漲，特別是受到美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者最近發(fā)出的鴿派信號(hào)的支撐。盡管美國的借貸成本已升至22年來的高點(diǎn)，但收益率最近開始下降。

　　Spitznagel表示，如此高利率的滯后效應(yīng)尚未在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中完全實(shí)現(xiàn)，未來的降息將反映出借款人在背負(fù)債務(wù)后無力承受更高的借貸成本。

　　“我們現(xiàn)在可能處于一個(gè)短暫的金發(fā)姑娘區(qū)，沒有人預(yù)料到這一點(diǎn)——風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)會(huì)出現(xiàn)更多的擠壓和下跌，這一點(diǎn)我已經(jīng)寫了一年了，”他說。“然后熊爸爸出現(xiàn)了，反應(yīng)就來不及了?！?/p>