專題：鮑威爾重申鷹派立場(chǎng) 標(biāo)普指數(shù)終結(jié)八連陽

　　來自：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　北京時(shí)間周五凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國(guó)際貨幣基金組織（IMF）舉辦的專家小組會(huì)議上發(fā)表講話。

　　鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)謹(jǐn)慎行事，但如果需要遏制通脹，將毫不猶豫地進(jìn)一步收緊政策。

　　“如果有必要進(jìn)一步收緊政策，我們將毫不猶豫地這樣做，”鮑威爾周四在華盛頓舉行的會(huì)議上說道。

　　同時(shí)他表示，目前并沒有立即再次提高利率的迫切性，“不過，我們將繼續(xù)謹(jǐn)慎行事，既要應(yīng)對(duì)被幾個(gè)月的好數(shù)據(jù)誤導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)，也要應(yīng)對(duì)過度緊縮的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　鮑威爾說，政策制定者致力于確保利率足夠高，以使通脹回到2%的目標(biāo)，但他補(bǔ)充說，“我們不相信我們已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了這樣的立場(chǎng)?！?/p>

　　鮑威爾的評(píng)論強(qiáng)調(diào)了決策者們并未準(zhǔn)備宣布他們的緊縮政策結(jié)束，盡管金融市場(chǎng)和許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)得出“已經(jīng)停止加息”的結(jié)論。鮑威爾表示，迄今為止幫助減緩?fù)浀墓┙o端利益可能已經(jīng)耗盡，并重申更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)可能需要進(jìn)一步的緊縮。

　　鮑威爾在講話中還說，目前還不清楚未來通過改善供給面能在多大程度上緩解通脹。他說：“展望未來，可能在降低通脹方面取得進(jìn)展的更大努力將不得不來自抑制總需求增長(zhǎng)的緊縮貨幣政策?！?/p>

　　他還建議美聯(lián)儲(chǔ)從2024年開始對(duì)其政策框架進(jìn)行另一次審查。鮑威爾說：“我們將考慮的問題之一是，在新冠病毒大流行前導(dǎo)致低利率的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征將在多大程度上持續(xù)下去。隨著時(shí)間的推移，我們將繼續(xù)從過去幾年的經(jīng)驗(yàn)中學(xué)習(xí)，以及它可能對(duì)貨幣政策產(chǎn)生的影響?！?/p>

　　回答觀眾的問題時(shí)，鮑威爾表示美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)忽視國(guó)債收益率上升所帶來的顯著金融緊縮。但他重申，政策的影響主要取決于市場(chǎng)變動(dòng)持續(xù)的時(shí)間?！拔覀儗?duì)更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)削弱勞動(dòng)力市場(chǎng)平衡恢復(fù)和通脹下降進(jìn)一步進(jìn)展的風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，這可能需要貨幣政策作出回應(yīng)?！滨U威爾補(bǔ)充道。

　　在鮑威爾發(fā)表講話后，美國(guó)國(guó)債擴(kuò)大跌勢(shì)，30年期美債收益率當(dāng)日上漲12個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到4.78%，而基準(zhǔn)10年期美債收益率上漲13個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到4.64%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收盤下跌0.8%。市場(chǎng)將美聯(lián)儲(chǔ)首次降息25個(gè)基點(diǎn)的時(shí)間從明年6月推遲至7月。

　　參加這場(chǎng)小組討論的除了鮑威爾之外，還有以色列央行行長(zhǎng)亞倫（Amir Yaron）、國(guó)際貨幣基金組織第一副總裁戈皮納斯（Gita Gopinath）和哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅格夫（Kenneth Rogoff）。鮑威爾剛開始講話不久，就被短暫帶離了會(huì)議室，因?yàn)橛惺畮酌h(huán)?？棺h者跳上了講臺(tái)。他們揮舞著橫幅，高呼口號(hào)，大約五分鐘后離開。

　　在同一論壇上發(fā)言的國(guó)際貨幣基金組織第一副總裁戈皮納斯警告，央行家們不要“過早”放松貨幣政策，同時(shí)強(qiáng)調(diào)溝通挑戰(zhàn)將會(huì)特別棘手。“一方面，你看到通脹朝著正確的方向發(fā)展，但另一方面，你意識(shí)到這一英里可能是最艱難的，”她說。

　　華爾街解讀

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員們正試圖評(píng)估是否需要略微上調(diào)基準(zhǔn)政策利率，并就應(yīng)該將利率維持在高位多久展開辯論。制定政策的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）上周將利率維持在5.25%-5.5%的區(qū)間，為22年來的最高水平。美國(guó)通脹有所下降，但仍高于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)，截至1月份的全年通脹率為3.4%。美聯(lián)儲(chǔ)官員定于12月12日至13日再次開會(huì)。

　　“我們?nèi)匀幌嘈琶缆?lián)儲(chǔ)已經(jīng)完成了本周期的加息，但今天的講話應(yīng)該作為通知，即他們的言辭必須保持鷹派，直到他們看到通脹進(jìn)一步改善為止，”摩根大通公司首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費(fèi)羅利在一份致客戶的備忘錄中表示。

　　斯巴達(dá)資本證券公司首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Cardillo表示，鮑威爾再次采取鷹派觀點(diǎn)，表示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹回落感到滿意，但還有很長(zhǎng)的路要走。他在向市場(chǎng)保證，抗擊通脹的戰(zhàn)斗尚未取得勝利，如果經(jīng)濟(jì)狀況允許，他們將毫不猶豫地再次加息。如果把所有的言論加起來，鮑威爾是在告訴市場(chǎng)不要過于自滿，這給股市帶來了一些壓力。但他表示，他們會(huì)謹(jǐn)慎行事，以避免過度緊縮。

　　夏洛特LPL金融公司策略師Quincy Krosby表示，美股走低是因?yàn)轷U威爾暗示，如果通脹不以更快的速度回落，可能有必要再次加息。距離下一次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議還有33天，將會(huì)有一系列重要的通脹相關(guān)數(shù)據(jù)，供FOMC評(píng)估再次加息的必要性。市場(chǎng)也對(duì)周四的30年期美國(guó)國(guó)債拍賣做出了反應(yīng)，30年期國(guó)債拍賣的中標(biāo)率高于預(yù)期。

　　瑞銀紐約外匯策略師Vassili Serebriakov則表示，“我不認(rèn)為鮑威爾說了什么有意義的新觀點(diǎn)，但市場(chǎng)認(rèn)為他的言論有些鷹派，我也認(rèn)為國(guó)債市場(chǎng)在30年期國(guó)債拍賣后仍有些緊張，因此國(guó)債收益率上升是阻力最小的途徑?！?/p>