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來源：中信建投期貨微資訊

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本報告完成時間 | 2024年4月7日

摘要

正文

一、風電產(chǎn)業(yè)相關材料價格動態(tài)

1.1、葉片相關

本周基體材料價格穩(wěn)中有升，環(huán)氧樹脂中間價較上周持平，不飽和樹脂中間價較上周持平，聚氨酯（PU）樹脂原材料中，丁二醇BDO華東、華南市場較上周持平，純MDI華北、華東、華南地區(qū)價格較上周上漲1100元/噸，DMF江浙、江蘇地區(qū)價格較上周持平。增強材料穩(wěn)中有降，碳纖維較上周持平，玻璃纖維西南地區(qū)出廠價較上周下降500元/噸，華東地區(qū)出廠價較上周持平?；w材料，環(huán)氧樹脂中間價14050元/噸，不飽和樹脂中間價9800元/噸，BDO華東市場主流價9700元/噸，BDO華南市場主流價9850元/噸，純MDI華北地區(qū)主流價21600元/噸，純MDI華東地區(qū)主流價21600元/噸，純MDI華南地區(qū)主流價21600元/噸，DMF江浙地區(qū)主流價4750元/噸，DMF江蘇地區(qū)主流價5150元/噸。增強材料，碳纖維（T300-12K）市場價65元/千克，碳纖維（T300-48K）市場價58元/千克，碳纖維（T300-25K）市場價75元/千克，玻璃纖維（纏繞直接紗：2400tex）西南地區(qū)出廠價3250元/噸，玻璃纖維（纏繞直接紗：2400tex）華東地區(qū)出廠價3300元/噸。

1.2、齒輪箱相關

本周特鋼價格漲跌不一。工模具鋼較上周環(huán)比持平，碳結鋼市場較上周上漲27元/噸，上海碳結鋼較上周上漲30元/噸，冷軋不銹鋼板1.0mm環(huán)比下跌150元/噸、0.8mm較上周環(huán)比下跌100元/噸。工模具鋼(Cr12MoV)Φ50上海價15700元/噸，碳結鋼:45#:Φ20mm上海價4180元/噸，碳結鋼45#市場均價4065元/噸，304/2B冷軋不銹鋼板:1.0mm北京市場價為15350元/噸，0.8mm杭州市場價為15700元/噸。

1.3、鑄件相關

本周鑄件材料價格漲跌不一，唐山地區(qū)生鐵價格環(huán)比上漲31元/噸，張家港廢鋼價格較上周持平，唐山地區(qū)廢鋼市場價較上周下跌4元/噸。煉鋼生鐵（L8-10）唐山價格3061元/噸，廢鋼:6-8mm唐山市場價2570元/噸，廢鋼:6-8mm張家港市場2594元/噸。

1.4、電纜相關

本周電纜原料有色金屬價格漲跌分化。鋅長江有色市場平均價21480元/噸，較上周上漲270元/噸，鎳長江有色市場平均價144840元/噸，較上周下跌430元/噸，銅長江有色市場平均價67790元/噸，較上周下跌30元/噸，鋁長江有色市場平均價19060元/噸，較上周上漲20元/噸。

1.5、塔筒相關

本周塔筒相關材料價格穩(wěn)中有漲。鋼材類中，中板（普20mm）環(huán)比上漲50元/噸，法蘭片縱橫豐南采購價環(huán)比較上周持平，大法蘭片安豐鋼鐵采購價較上周上漲20元/噸?；炷羶r格較上周環(huán)比上漲1元/立方米。本周中板（普20mm）上海價格3840元/噸，法蘭片縱橫豐南采購價為2870元/噸，大法蘭片安豐鋼鐵采購價為2840元/噸，混凝土C20匯總均價342元/立方米，混凝土C30匯總均價366元/立方米，混凝土C40匯總均價400元/立方米。

二、風電產(chǎn)業(yè)資訊

2.1、政策篇

（1）國家能源局：召開新形勢下全國電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定工作會議

3月1日，新形勢下全國電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定工作會議在北京召開。會議認為，當前全球能源供需格局不確定性加大，電力在能源安全中的地位更加凸顯，技術創(chuàng)新在引領電力發(fā)展中的作用日益突出。我國電力需求還將繼續(xù)保持剛性增長，能源綠色低碳轉型持續(xù)加快推進，電力系統(tǒng)的結構和形態(tài)逐步發(fā)生深刻變化，電力系統(tǒng)運行機理和平衡機制面臨挑戰(zhàn)。要充分認識做好電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定工作的重大意義，全面準確把握國際國內(nèi)能源發(fā)展新形勢，利用好我國電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定發(fā)展的有利條件，科學應對新型電力系統(tǒng)建設面臨的安全穩(wěn)定方面的挑戰(zhàn)，堅定發(fā)展的信心和決心，為支撐經(jīng)濟社會高質量發(fā)展、實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化作出更大貢獻。（信息來源：國家能源局）

2.2、市場篇

（1）湖南省發(fā)改委：發(fā)布《關于加快推進2023年重點建設風電、集中式光伏發(fā)電項目的通知》

日前，湖南省發(fā)改委發(fā)布《關于加快推進2023年重點建設風電、集中式光伏發(fā)電項目的通知》。通知顯示，湖南省此次組織優(yōu)選了2023年重點建設風電、集中式光伏發(fā)電項目137個、裝機規(guī)模1099.7萬千瓦。其中風電項目90個、675.7萬千瓦，集中式光伏發(fā)電項目47個、424萬千瓦。（信息來源：北極星風力發(fā)電網(wǎng)）

（2）兩部門：南方區(qū)域電力現(xiàn)貨市場在2023年底前啟動結算試運行

國家發(fā)展改革委辦公廳、國家能源局綜合司近日發(fā)布關于進一步加快電力現(xiàn)貨市場建設工作的通知。加快區(qū)域電力市場建設。南方區(qū)域電力現(xiàn)貨市場在2023年底前啟動結算試運行。2023年底前建立長三角電力市場一體化合作機制，加快推動長三角電力市場建設工作。京津冀電力市場在條件成熟后，力爭2023年6月前啟動模擬試運行。（信息來源：財聯(lián)社）

2.3、企業(yè)篇

（1）中國電建海投公司：收購塞爾維亞300MW風電項目

當?shù)貢r間3月1日，電建海投公司與歐洲新能源電力項目開發(fā)商CWPE公司在塞爾維亞首都貝爾格萊德舉行維特羅風電項目股權交割儀式。這也是中國企業(yè)在塞爾維亞第一個新能源項目投資落地，項目建成后將成為塞爾維亞裝機規(guī)模最大的新能源電力項目，對助力塞國實現(xiàn)2040年可再生能源占比達到50%，2050年實現(xiàn)碳中和凈零排放目標具有開創(chuàng)性的里程碑意義，代表了中塞兩國在新能源領域合作的最新成果。（信息來源：北極星風力發(fā)電網(wǎng)）

三、主要原材料價格分析及周度展望

3.1、鋼材

市場分析：上周熱卷產(chǎn)量316.30萬噸，環(huán)比增加3.44萬噸，目前產(chǎn)量處歷史同期中低位水平。上周熱卷表需326.35萬噸，較上周增長1.08萬噸，與歷史同期相比仍處較低水平，供需基本可以匹配。上周熱卷表需小幅提高，整體韌性較強，但需求端整體表現(xiàn)難說亮色，市場投機氛圍較差，旺季不旺、淡季不淡預期持續(xù)。市場信心恢復速度仍有待提高。綜合來看，在市場情緒好轉，鋼價全線上漲的行情下，熱卷市場供需基本面有所改善，鋼廠利潤出現(xiàn)緩和。但展望后市，目前市場預期過強而現(xiàn)實偏弱，市場需求以剛需拿貨為主，消費韌性有但無彈性，對于價格支撐度尚存但偏低。

行情展望：市場預期過強而現(xiàn)實偏弱，價格參考區(qū)間為3800-4050，套保方面按需采購。

3.2、銅

市場分析：宏觀層面，本周美聯(lián)儲如期暫停加息，疊加美國上周初請失業(yè)金人數(shù)小幅回升，就業(yè)市場趨于降溫，市場對美聯(lián)儲加息周期結束預期增強。此外，國內(nèi)重大會議召開后，政策預期升溫對價格形成提振。不過，全球需求前景面臨走弱風險，歐元區(qū)2月通脹放緩，但三季度GDP增速弱于預期，經(jīng)濟面臨更大的萎縮壓力。中國制造業(yè)PMI亦是重陷收縮區(qū)間，制造業(yè)景氣水平下滑。供應端，進口銅精礦指數(shù)下滑，煉廠采購熱度降溫，疊加內(nèi)貿(mào)升水下滑，礦端供應降溫。再生銅方面，由于1月國內(nèi)再生銅原料偏緊，而進口盈利窗口打開，上月進口銅環(huán)比實現(xiàn)增長。需求端，國內(nèi)精廢價差擴大，精銅消費有所降溫，開工率超預期下滑而企業(yè)成品延續(xù)累庫。SMM電線電纜樣本企業(yè)2月開工率超預期回升，年末國網(wǎng)南網(wǎng)集中招標及沖量目標下，下游企業(yè)訂單有所起色?；緮?shù)據(jù)方面，本周國內(nèi)交易所銅累庫4108噸，保稅庫存去化0.65萬噸，LME銅庫存先減后增，總量環(huán)比上周持平，整體來看供需格局偏緊。整體來看，外部流動性緩和預期、國內(nèi)政策預期、年末主力電網(wǎng)消費兜底下，預計短期價格維持偏強震蕩為主。不過由于宏觀前景不宜樂觀，中長線布局考慮謹慎追多。

行情展望：預計下周銅價震蕩整理為主，策略上，短線背靠均線區(qū)間操作，中長線等待機會布局空單。

3.3、鋁

市場分析：美國2月的非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)弱于預期，加強了市場對美聯(lián)儲結束加息的預期，市場風險偏好有所回升。國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟政策不變，短期宏觀情緒將有所改善。基本面看，云南減產(chǎn)對現(xiàn)貨供應沖擊較大，將影響每月近10萬噸鋁錠產(chǎn)出，且持續(xù)時間較長，預計本月中旬開始廣東、重慶地區(qū)現(xiàn)貨貼水將出現(xiàn)回升。消費目前表現(xiàn)穩(wěn)中偏弱，其中工業(yè)型材消費有一定下滑，短期供需仍維持緊平衡狀態(tài)。

行情展望：宏觀情緒改善，基本面偏弱。預計12合約下周波動區(qū)間18900-19300元/噸，操作上，區(qū)間內(nèi)高拋低吸。

3.4、鋅

市場分析：Nyrstar公司發(fā)布通知，由于金屬價格下跌和生產(chǎn)成本上升，將于3月30日關閉田納西州的兩個鋅礦，即戈登斯維爾和坎伯蘭；同時美國就業(yè)數(shù)據(jù)超預期放緩，對有色板塊形成支撐。但是傳統(tǒng)旺季已過，下游需求未見起色。

行情展望：滬鋅區(qū)間操作，滬鋅2312合約周運行區(qū)間20500-21500元/噸附近。

3.5、鎳

市場分析：宏觀方面，美國就業(yè)數(shù)據(jù)超預期放緩，美元跌幅明顯，鎳價因而受支撐。純鎳方面，電積鎳利潤走弱有望拉動鎳價中樞下移，同時需求疲軟導致基本面支撐不足，在宏觀擾動推升鎳價的情況下，鎳價后市存在一定的下跌空間。硫酸鎳方面，硫酸鎳供需雙弱，價格小幅下跌，但在原料偏緊的情況下，預計硫酸鎳價格跌幅或較為有限。鎳礦方面，負反饋持續(xù)向上，預計礦價震蕩偏弱運行。鎳鐵方面，下游需求不暢導致的負反饋正在不斷施壓鐵價，關注1050元/鎳的支撐，在鐵廠持續(xù)虧損的狀態(tài)下，若鐵價無法跌破1050，那么不銹鋼可能階段性見底。總的來說，美就業(yè)數(shù)據(jù)超預期走弱對鎳價形成明顯提振，但從基本面看電積鎳成本下滑、需求持續(xù)偏弱、庫存繼續(xù)累積都對鎳價形成壓力，預計下方存下跌空間。

行情展望：逢高布空，滬鎳2312參考區(qū)間138000-147000元/噸。

3.6、不銹鋼

市場分析：宏觀方面，美國就業(yè)數(shù)據(jù)超預期放緩，美元跌幅明顯。不銹鋼方面，不銹鋼需求偏弱，鋼廠減產(chǎn)對價格提振或有限，預計后市交易重心放在成本利潤上，關注上游鎳鐵是否會跌破1050。不銹鋼關注成本端坍塌的影響。

行情展望：逢高布空，SS2312參考區(qū)間14200-14800元/噸。

四、價格預測與風險管理策略匯總