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客戶(hù)端

　　原油：

　　周二油價(jià)大幅下挫，其中WTI 12月合約收盤(pán)下跌3.45美元至77.37美元/桶，跌幅為4.27%。布倫特1月合約收盤(pán)下跌3.57美元至81.61美元/桶，跌幅為4.19%。SC2312以610.4元/桶收盤(pán)，下跌28.6元/桶，跌幅為4.48%。EIA短期能源展望報(bào)告：將2023年全球原油需求增速預(yù)期下調(diào)30萬(wàn)桶/日至146萬(wàn)桶/日。將2024年全球原油需求增速預(yù)期上調(diào)8萬(wàn)桶/日至140萬(wàn)桶/日。油需求增速為20萬(wàn)桶/日，此前為15萬(wàn)桶/日。根據(jù)預(yù)測(cè)，2024年的美國(guó)汽油消費(fèi)量下降了1%，這將使人均汽油消費(fèi)量達(dá)到20年來(lái)的最低水平。美國(guó)遠(yuǎn)程工作的增加，美國(guó)燃料效率的提高，車(chē)隊(duì)、高油價(jià)和持續(xù)的高通脹降低了人均汽油需求。我國(guó)2月原油進(jìn)口4896.9萬(wàn)噸。2月成品油出口517.2萬(wàn)噸，進(jìn)口413.4萬(wàn)噸。2月原油進(jìn)口約為1150萬(wàn)桶/日，較1月份略有上升，但仍比夏季的水平低約100萬(wàn)桶。沙特阿美下調(diào)12月從埃及港口Sidi Kerir發(fā)貨的所有品類(lèi)石油的官方售價(jià)（OSP）。此外API數(shù)據(jù)顯示，原油庫(kù)存呈現(xiàn)大幅累庫(kù)，也令油價(jià)承壓。短期來(lái)看，油價(jià)呈現(xiàn)破位下行，我們認(rèn)為弱勢(shì)仍將延續(xù)。

　　燃料油：

　　周二，上期所燃料油主力合約FU2401收跌2.76%，報(bào)3202元/噸；低硫燃料油主力合約LU2401收跌1.89%，報(bào)4505元/噸。從基本面看，低硫燃料油市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)，高硫燃料油市場(chǎng)走勢(shì)偏弱。中東及歐洲出口減少繼續(xù)支撐低硫燃料油市場(chǎng)，近期科威特方面還沒(méi)有發(fā)布新的燃料油詢(xún)售招標(biāo)；此外，由于歐洲燃料油庫(kù)存跌至多月以來(lái)最低位，影響了該地區(qū)對(duì)亞洲的低硫套利供應(yīng)。高硫燃料油市場(chǎng)因供應(yīng)充足而繼續(xù)承壓，科威特正在逐步使用低硫燃料油替代高硫燃料油發(fā)電，來(lái)自墨西哥和土耳其的高硫資源供應(yīng)也在恢復(fù)。我們認(rèn)為短期LU-FU價(jià)差暫時(shí)維持偏強(qiáng)，但進(jìn)一步上行空間有限，或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)，可適當(dāng)考慮擇機(jī)介入LU-FU空頭。

　　瀝青：

　　周二，上期所瀝青主力合約BU2401收跌1.42%，報(bào)3689元/噸。從供應(yīng)端來(lái)看近期煉廠加工利潤(rùn)持續(xù)虧損，部分地方煉廠停產(chǎn)檢修，3月排產(chǎn)計(jì)劃偏低；需求方面整體剛需仍在陸續(xù)收尾之中，隨著氣溫轉(zhuǎn)冷，疊加部分項(xiàng)目資金問(wèn)題對(duì)于未來(lái)需求或?qū)⒅鸩较禄?，等待冬?chǔ)需求釋放。我們認(rèn)為在當(dāng)前剛需仍有支撐的背景之下，短期瀝青可能暫時(shí)維持偏強(qiáng)，但隨著需求進(jìn)入淡季，在冬儲(chǔ)來(lái)臨之前價(jià)格或?qū)⒃俣认碌虼丝煽紤]逢高布空主力合約BU2401。

　　橡膠：

　　周二，截至日盤(pán)收盤(pán)滬膠主力RU2401下跌120元/噸至14045元/噸，NR主力下跌175元/噸至10560元/噸，丁二烯橡膠BR主力下跌405元/噸至12495元/噸。昨日上海全乳膠12850（-50），全乳-RU2401價(jià)差-1290（-65），人民幣混合11950（-100），人混-RU2401價(jià)差-2190（-115），BR9000齊魯現(xiàn)貨12700（-200），BR9000-BR主力25（+5）。2024年3月中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）合計(jì)63萬(wàn)噸，較2022年同期的64.3萬(wàn)噸下降2%。1-2月中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）共計(jì)654.4萬(wàn)噸，較2022年同期的586.1萬(wàn)噸增加11.7%。截至3月03日當(dāng)周，天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫(kù)存為16.01萬(wàn)噸，較上期增加0.09萬(wàn)噸，增幅0.58%。截至3月03日當(dāng)周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫(kù)庫(kù)存為50.94萬(wàn)噸，較上期減少了0.77萬(wàn)噸，降幅1.46%。昨日原油大幅下挫，合成橡膠領(lǐng)跌橡膠系，海外產(chǎn)量減產(chǎn)較為確定，伴隨國(guó)內(nèi)需求淡季，冬季輪胎訂單趨于尾聲，橡膠市場(chǎng)整體偏弱震蕩。

　　聚酯：

　　TA401昨日收盤(pán)在5820元/噸，收跌0.75%；現(xiàn)貨報(bào)盤(pán)升水01合約32元/噸。EG2401昨日收盤(pán)在4189元/噸，收漲0.72%，基差減少0元/噸至-64元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4135元/噸。PX期貨主力合約2405收盤(pán)在8496元/噸，收跌0.72%?，F(xiàn)貨商談價(jià)格為1015美元/噸，折人民幣價(jià)格8523元/噸，基差收窄45元/噸至-33元/噸。福建一套50萬(wàn)噸/年的MEG裝置近日起停車(chē)檢修，預(yù)計(jì)檢修時(shí)長(zhǎng)在10天附近。江浙滌絲產(chǎn)銷(xiāo)整體偏弱，平均產(chǎn)銷(xiāo)估算在4-5成。短期聚酯負(fù)荷支撐轉(zhuǎn)弱，聚酯裝置停車(chē)檢修，下游產(chǎn)銷(xiāo)階段性放量，聚酯庫(kù)存轉(zhuǎn)為去庫(kù)，聚酯原料負(fù)荷向穩(wěn)，聚酯價(jià)格偏弱震蕩。

　　甲醇：

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)方面表現(xiàn)不一，魯北等地?zé)捫枨筝^弱，導(dǎo)致陜蒙新價(jià)下調(diào)，關(guān)中、甘肅、寧夏一帶受西南、湖北、新疆等地需求提振，加上部分烯烴原料外采，整體重心繼續(xù)走高。預(yù)計(jì)短期內(nèi)地甲醇市場(chǎng)延續(xù)區(qū)域化走勢(shì)，然日內(nèi)市場(chǎng)整體出貨較好。盤(pán)面主力合約期價(jià)沖高至2500元一線(xiàn)后面臨阻力，疊加原油等原料價(jià)格高位回落，預(yù)計(jì)將影響能化品種的成本邏輯，甲醇期價(jià)短期有所承壓。

　　尿素：

　　周二尿素期貨價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行，尾盤(pán)走勢(shì)略有回落，主力合約收盤(pán)價(jià)2429元/噸，漲幅1.29%。現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，山東臨沂地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格2580~2590元/噸，較上一工作日上調(diào)20元/噸。當(dāng)前尿素市場(chǎng)情緒較為積極，廠家新單成交提升，帶動(dòng)報(bào)價(jià)進(jìn)一步上調(diào)。但從基本面來(lái)看，供需驅(qū)動(dòng)相對(duì)有限。供給端延續(xù)高位波動(dòng)，昨日日產(chǎn)量小幅提升至17.83萬(wàn)噸。需求端提貨情緒回暖，但隨著現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)走高，警惕中下游抵觸情緒再次顯現(xiàn)。國(guó)際市場(chǎng)印度和巴基斯坦招標(biāo)也給市場(chǎng)情緒帶來(lái)提振，關(guān)注中國(guó)實(shí)際供貨情況。整體來(lái)看，尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒依舊較為積極，這也將繼續(xù)給期貨盤(pán)面帶來(lái)支撐，再加上期貨市場(chǎng)煤化工板塊整體走勢(shì)較為強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)尿素期貨價(jià)格短期依舊偏強(qiáng)運(yùn)行為主，但需關(guān)注宏觀情緒回落、價(jià)格上漲后中下游抵觸風(fēng)險(xiǎn)。

　　純堿&玻璃：

　　周二純堿期貨價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行格局，主力合約收盤(pán)價(jià)1881元/噸，漲幅3.01%。玻璃期貨價(jià)格走勢(shì)同樣偏強(qiáng)，午后回落明顯，主力合約收盤(pán)價(jià)1690元/噸，漲幅1.20%。昨日夜盤(pán)純堿期貨價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)趨勢(shì)，玻璃期貨價(jià)格偏弱。
純堿現(xiàn)貨市場(chǎng)中上游走勢(shì)分化，部分地區(qū)報(bào)價(jià)仍有下調(diào)，但個(gè)別廠家及貿(mào)易商價(jià)格有所上調(diào)。生產(chǎn)水平日內(nèi)穩(wěn)定，開(kāi)工率維持85.31%。近期市場(chǎng)對(duì)西北地區(qū)部分堿廠生產(chǎn)及供應(yīng)存在分歧，后期持續(xù)關(guān)注當(dāng)?shù)匮b置變化，這將成為近期對(duì)純堿供給端擾動(dòng)較大的因素。需求端整體表現(xiàn)一般，部分下游適量補(bǔ)庫(kù)，堿廠產(chǎn)銷(xiāo)維持，待發(fā)訂單變化不大，個(gè)別合同量有增加，局部再現(xiàn)貨源緊張現(xiàn)象。整體來(lái)看，近期純堿供應(yīng)下降、需求穩(wěn)定推進(jìn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)個(gè)別有反彈跡象。期貨市場(chǎng)短期或繼續(xù)向上修復(fù)貼水為主，走勢(shì)偏強(qiáng)，但需警惕多日上漲后的回落風(fēng)險(xiǎn)，另需關(guān)注宏觀情緒變化及現(xiàn)貨定價(jià)方向。
玻璃市場(chǎng)依舊未有明顯起色，昨日全國(guó)浮法均價(jià)小幅下滑至2046元/噸，主要由于華南地區(qū)個(gè)別廠家價(jià)格下調(diào)以刺激出貨。國(guó)內(nèi)需求未有進(jìn)一步提升，沙河、華東產(chǎn)銷(xiāo)維持較好水平，湖北、華南地區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)仍不足100%。整體來(lái)看，玻璃基本面驅(qū)動(dòng)有限，但受相關(guān)品種走強(qiáng)及宏觀情緒回暖等因素提振，盤(pán)面下方也存在較強(qiáng)支撐，日內(nèi)堅(jiān)挺震蕩為主，關(guān)注終端地產(chǎn)需求推進(jìn)情況。

　　燒堿：

　　周二燒堿期貨價(jià)格前后走勢(shì)分化，前半日偏強(qiáng)震蕩，午后快速回落，主力2405合約收盤(pán)價(jià)2642元/噸，小幅下跌0.49%。昨日夜盤(pán)燒堿期貨價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局?，F(xiàn)貨市場(chǎng)漲跌不一，部分32%液堿價(jià)格上調(diào)，部分50%液堿價(jià)格下調(diào)，片堿市場(chǎng)堅(jiān)挺運(yùn)行。近期部分氯堿裝置開(kāi)工波動(dòng)，供應(yīng)稍顯收縮，部分企業(yè)庫(kù)存下滑帶動(dòng)報(bào)價(jià)小幅走高。需求端表現(xiàn)穩(wěn)定，下游氧化鋁、粘膠行業(yè)開(kāi)工率持平。整體來(lái)看，燒堿供應(yīng)壓力略有緩解，且在期貨市場(chǎng)相關(guān)品種走勢(shì)強(qiáng)勁的帶動(dòng)下，燒堿期貨市場(chǎng)走勢(shì)也較為堅(jiān)挺。但由于部分下游采購(gòu)價(jià)格仍有下行，故盤(pán)面持續(xù)上漲動(dòng)能有限，趨勢(shì)上以寬幅震蕩思路對(duì)待，關(guān)注宏觀情緒、下游采購(gòu)情況以及期貨相關(guān)品種純堿等走勢(shì)。