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匯通財經(jīng)APP訊—— 周二（3月7日），商業(yè)內(nèi)幕報道稱，債券價格暴跌讓硅谷銀行在3月份陷入困境——有理由相信，引發(fā)這家加州銀行倒閉的原因可能再次困擾著華爾街。 美國國債市場的嚴重崩潰對一些最大的金融機構(gòu)造成了沉重打擊，拖累了美國銀行等知名企業(yè)的股價，并加劇了人們對硅谷銀行破產(chǎn)引發(fā)的動蕩可能尚未結(jié)束的擔憂。 以下是您需要了解的有關(guān)未實現(xiàn)損失（Unrealized Loss）的所有信息，包括它們?yōu)楹瓮侠坫y行股以及是否可能引發(fā)另一場金融危機。 未實現(xiàn)損失 自疫情爆發(fā)以來，國債——政府為支出提供資金而發(fā)行的債務(wù)工具——一直處于噩夢般的運行狀態(tài)。  貝萊德追蹤長期債務(wù)價格的iShares 20+年期國債基金自2020年4月以來已暴跌48% 。與此同時，與價格走勢相反的10年期國債收益率最近首次飆升至 5%以上。 由于這次拋售，美國一些最大的銀行現(xiàn)在面臨著價值數(shù)千億美元的未實現(xiàn)損失或“賬面”損失。 未實現(xiàn)損失（Unrealized Loss）是指通過繼續(xù)持有資產(chǎn)，而不將資產(chǎn)套現(xiàn)然后使用獲得的資金所得的損失。 穆迪上個月估計，截至1月30日，美國金融機構(gòu)的投資組合賬面損失已達6500億美元，較6月30日增加15%。該評級機構(gòu)的數(shù)據(jù)仍然沒有考慮到2月份的情況，債券價格陷入市場歷史上最嚴重的暴跌之一。 然而，這些“損失”與債務(wù)不同，債務(wù)描述的是需要償還的實際借款。 美國銀行是受債券價格暴跌影響最嚴重的大型銀行，上個月披露其資產(chǎn)負債表可能存在1，300億美元的缺口。 根據(jù)第二季度和第三季度收益報告，其他“四大”銀行中剩余的三家——花旗集團、摩根大通和富國銀行——也遭受了數(shù)百億美元的未實現(xiàn)損失。 又一場SVB式的危機？ 硅谷銀行 （Silicon Valley Bank） 在披露其債券投資組合損失18億美元后，于3月份倒閉，引發(fā)了存款擠兌。同樣，大銀行的巨額未實現(xiàn)損失也引發(fā)了華爾街末日論者的擔憂。 “‘長期走高’是荒謬的胡言亂語，”市場專家Larry McDonald在 X 周日的一篇文章中表示，他指的是美聯(lián)儲暗示將在2024年之前將利率維持在當前水平左右，以消除通貨膨脹。 McDonald強調(diào)，利率超過6%的聯(lián)邦基金和美國銀行已接近破產(chǎn)。 重要的是要記住，美國銀行1，300億美元的損失仍未實現(xiàn)。與硅谷銀行不同的是，它尚未正式出現(xiàn)虧損，因為尚未出售其持有的債券。 該銀行首席財務(wù)官阿Alastair Borthwick在上個月的財報電話會議上擺脫了市場的擔憂，指出該銀行的大部分固定收益投資組合都是低風險政府債券，計劃持有至債務(wù)到期。 “所有這些都是政府擔保證券的未實現(xiàn)損失，”他告訴記者?！耙驗槲覀兂钟兴鼈冎敝恋狡冢晕覀冾A(yù)計隨著時間的推移，我們將實現(xiàn)零損失?！?/p> 受驚的美國銀行客戶仍有可能集體撤回資金，就像他們對硅谷銀行所做的那樣——但這并沒有發(fā)生。事實上，在第三季度注冊了約20萬個新賬戶后，存款有所增加。 一些分析師還認為，國債市場最嚴重的潰敗現(xiàn)已結(jié)束，美聯(lián)儲開始暗示其緊縮行動即將結(jié)束。最近幾周，十年期國債收益率有所走軟，截至周二從5%降至4.6%。 銀行面臨壓力 這并不意味著四大銀行可以對債券崩盤事件置之不理。 在今年早些時候發(fā)表的一篇論文中，堪薩斯城聯(lián)儲的研究人員得出結(jié)論，賬面損失仍可能拖累銀行股價。隨著投資者對財務(wù)健康狀況的看法惡化，未實現(xiàn)的損失可能會增加股權(quán)成本。 今年就出現(xiàn)了這種情況，四大銀行中有三家的股票下跌?？梢灶A(yù)見的是，美國銀行受到的影響最為嚴重，其股價去年下跌了24%，今年迄今下跌了14%。  （圖源：商業(yè)內(nèi)幕）AJ Bell的Russ Mold在上周一份報告中表示：“對主權(quán)債券持有量未實現(xiàn)損失的擔憂也給美國銀行帶來壓力，這再次反映出對利率上升以及美聯(lián)儲最終是否會在太長時間內(nèi)收緊政策的擔憂?！?/p> 未實現(xiàn)的損失可能不會引發(fā)另一場金融危機，但只要銀行股下跌，它們?nèi)詫⑹侨A爾街大佬們的擔憂。 |
