核心觀點

橡膠：本周二國內滬膠期貨 2401 合約呈現縮量增倉，震蕩略微下跌的走勢，盤中期價重心維持至 13900-14300 元/噸區(qū)間內運行。收盤時期價略微收低 0.57%至 14045 元/噸。1-5 月差貼水幅度小幅擴大至 120 元/噸。隨著前期需求利多數據逐漸被市場消化以后，在偏空宏觀氛圍的壓制下，預計后市國內滬膠期貨 2401 合約料維持震蕩偏弱的走勢。

甲醇：本周二國內甲醇期貨 2401 合約呈現縮量減倉，略微上漲的走勢，期價最高上漲 2503 元/噸一線，最低下探至 2467 元/噸，收盤時略微上漲 0.36%至 2475 元/噸。1-5 月差貼水幅度擴大至 22 元/ 噸。隨著國內和海外甲醇供應預期減弱，而需求驅動力量仍存，國內社庫和港口庫存持續(xù)去化，以及國內煤炭期價反彈支撐甲醇期價。預計后市甲醇 2401 合約維持震蕩偏強的走勢。

原油：本周二國內原油期貨 2312 合約呈現縮量增倉，震蕩大幅下跌的走勢，期價最低下探至 621.9 元/桶，最高上漲至 650.0 元/桶，收盤時期價大幅下跌 4.12%至 623.0 元/桶。盤中期價重心顯著下移至 623 元/桶一線運行，期價維持短期下行趨勢。隨著中東地緣因素逐漸被市場消化，短期偏空的宏觀氛圍和偏弱的需求預期成為壓制油價的主要驅動因素。預計后市國內原油期貨 2312 合約料維持高位震蕩偏弱的走勢。

1. 產業(yè)動態(tài)

橡膠

截至 10 月 27 日當周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿易庫庫存為 51.71 萬噸，較上期減少了 0.84 萬噸，降幅 1.60%。天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內庫存為 15.92 萬噸，較上期增加 0.24 萬噸，增幅 1.54%。二者庫存合計達 67.63 萬噸，周環(huán)比小幅減少 0.60 萬噸，為連續(xù)第 11 周下降，累計跌幅達 20.52 萬噸。

截止 2023 年 10 月 27 日當周，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為 65.3%，較上周略微增加 0.10 個百分點，同比大幅增加 18 個百分點。國內輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為 73.10%，較上周略微增加 0.50 個百分點，同比大幅增加 17.8 個百分點。

2023 年 9 月，中國汽車產銷分別完成 285 萬輛和 285.8 萬輛，環(huán)比均增長 10.7%，同比分別增長 6.6%和 9.5%，產銷量均創(chuàng)歷史同期新高，延續(xù)了增長態(tài)勢。前三季度，汽車產銷分別完成 2107.5 萬輛和 2106.9 萬輛，同比分別增長 7.3%和 8.2%。9 月，中國汽車出口 44.4 萬輛，連續(xù) 2 個月超過 40 萬輛，環(huán)比增長 9%，同比增長 47.7%。前三季度，中國汽車出口 338.8 萬輛，同比增長 60%。

2023 年 9 月份，我國重卡市場銷售約 8 萬輛，環(huán)比 8 月上升 12%，比上年同期的 5.18 萬輛增長 55%，凈增加接近 3 萬輛。這是今年市場繼 2 月份以來的第八個月同比增長，今年 1-9 月，重卡市場累計銷售 70.1 萬輛，同比上漲 34%，同比累計增速擴大了 2 個多百分點。截止到前三季度，中國重卡市場今年累計銷量已經超過去年全年銷量(67 萬輛)。

甲醇

截止 2023 年 10 月 27 日當周，國內甲醇平均開工率維持在 74.22%，周環(huán)比略微減少 0.35%，月環(huán)比小幅回落 3.69%。受此影響，我國甲醇周度產量周環(huán)比小幅減少 5.73 萬噸，至 169.04 萬噸。

截止 2023 年 10 月 27 日當周，國內甲醛開工率維持在 29.34%，周環(huán)比略微增加 0.31%。同時二甲醚方面，開工率維持在 19.87%，周環(huán)比小幅增加 2.17%。醋酸開工率維持在 86.12%，周環(huán)比大幅下跌 8.80%。MTBE 開工率維持在 55.77%，周環(huán)比小幅增加 1.18%。除了傳統(tǒng)消費領域出現改善外，作為甲醇下游最大需求的烯烴需求也明顯好轉。截止 2023 年 10 月中旬，國內甲醇制烯烴裝置開工率在 90.26%，周環(huán)比小幅回落 2.56%。截止 2023 年 10 月 20 日，國內甲醇制烯烴期貨盤面利潤為 186 元/噸，周環(huán)比小幅減少 25 元/噸。

截止 2023 年 10 月 26 日當周，我國華東和華南地區(qū)的港口甲醇庫存量維持在 69.84 萬噸，周環(huán)比略微減少 0.06 萬噸，月環(huán)比大幅減少 15.14 萬噸，較去年同期大幅增加 36.23 萬噸。其中華東港口甲醇庫存達 49.64 萬噸，周環(huán)比

小幅增加 0.94 萬噸，華南港口甲醇庫存達 20.20 萬噸，周環(huán)比小幅減少 1 萬噸。截至 2023 年 10 月 25 日當周，我國內陸甲醇庫存合計達 40.61 萬噸，周環(huán)比小幅減少 1.01 萬噸，同比小幅減少 9.02 萬噸。

原油

截至 2023 年 10 月 27 日，美國石油活躍鉆井平臺數量周環(huán)比小幅增加 2 座，至 504 座。美國原油日均產量 1320 萬桶，周環(huán)比增加 0 萬桶/日，同比增加 130 萬桶/日。

截止 2023 年 10 月 27 日當周，包括戰(zhàn)略儲備在內的美國原油庫存總量 7.73167 億桶，比前一周增長 77.3 萬桶;美國商業(yè)原油庫存量 4.21893 億桶，比前一周增長 77.4 萬桶;美國汽油庫存總量 2.23522 億桶，比前一周增長 6.5 萬桶;美國煉廠加工總量平均每天 1525.1 萬桶，比前一周增加 6.2 萬桶;煉油廠開工率 85.4%，比前一周下降 0.2 個百分點。備受關注的美國俄克拉荷馬州庫欣地區(qū)原油庫存 2149.8 萬桶，增長 27.2 萬桶。過去的一周，美國石油戰(zhàn)略儲備 3.51274 億桶。

截至 2023 年 10 月 31 日，WTI 原油非商業(yè)凈多持倉量平均維持在 262258 張，周環(huán)比大幅減少 38507 張，較 9 月均值 326168 張小幅減少 63910 張，降幅達 24.37%。與此同時，截至 10 月 31 日，Brent 原油期貨凈多持倉量維持在 197027，周環(huán)比小幅下降 8433 張，較 9 月均值 242853 張大幅減少 45826 張，降幅達 18.87%?？傮w來看，WTI 原油期貨市場凈多頭寸月環(huán)比大幅減少，而 Brent 原油期貨市場的凈多頭寸月環(huán)比大幅下降。

2. 現貨價格表

3. 相關圖表