3月6日，衛(wèi)星化學(xué)（002648）獲太平洋買入評級，近一個月衛(wèi)星化學(xué)獲得12份研報關(guān)注。研報預(yù)計2024年1-3月實現(xiàn)營業(yè)收入308.82億元，同比增11.21%，實現(xiàn)歸母凈利潤33.94億元，同比增長11.43%。其中，三季度歸母凈利潤15.51億元，環(huán)比增長36.58%，同比增長560.02%。公司研發(fā)投入大幅增加，2023年公司與乙烯綜合利用高附加值產(chǎn)品的延伸、成功實現(xiàn)年產(chǎn)40萬噸聚苯乙烯裝置和年產(chǎn)10萬噸乙醇胺裝置一次開車成功有關(guān)。在嘉興經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)簽訂了研發(fā)中心項目，占地178畝，預(yù)計研發(fā)投入100億元，準(zhǔn)備2025年投入使用，未來研發(fā)團(tuán)隊規(guī)模達(dá)1,000人，包括百名博士。維持2023-2025年EPS為1.3/1.8/2.3元的預(yù)測，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為12.3/9.0/7.1X。研報認(rèn)為，公司的三季度C2、C3產(chǎn)品價格觸底反彈，價差穩(wěn)中有升，自主研發(fā)的新材料產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，研發(fā)投入大幅增加，對于未來公司的化工新材料業(yè)務(wù)的持續(xù)增長提供了有力的支撐。同時，衛(wèi)星化學(xué)在嘉興經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)啟動了未來研發(fā)中心項目，未來預(yù)計大量研發(fā)投入，將加快推動公司的科技創(chuàng)新和產(chǎn)品升級。

　　風(fēng)險提示：油價和原材料價格異常波動可能會影響公司產(chǎn)品價格和毛利；項目建設(shè)進(jìn)度可能低于預(yù)期；存在安全環(huán)保風(fēng)險等。