3月5日，周大生（002867）獲西南證券持有評(píng)級(jí)，近一個(gè)月周大生獲得15份研報(bào)關(guān)注。

　　研報(bào)預(yù)計(jì)2023年三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收124.9億元，同比+39.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11億元，同比+17.7%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)10.5億元，同比+21.2%。預(yù)計(jì)2023-2025年EPS分別為1.24元、1.49元、1.78元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE分別為12倍、10倍、8倍。研報(bào)認(rèn)為，黃金產(chǎn)品及線上業(yè)務(wù)延續(xù)高景氣，鑲嵌產(chǎn)品承壓。分產(chǎn)品來(lái)看，前三季度鑲嵌類產(chǎn)品/素金類產(chǎn)品營(yíng)收分別為7.6億元/104.7億元，同比-22.5%/+51.7%。按渠道劃分，前三季度自營(yíng)線下業(yè)務(wù)/線上（電商）業(yè)務(wù)/加盟業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.3億元/15.6億元/95.5億元，同比+43.2%/+74.5%/+36.1%。各渠道共同發(fā)力，線上業(yè)務(wù)保持高增速。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，門(mén)店擴(kuò)張不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。