研報正文

【品種觀點】

國內(nèi)煤炭價格小幅下跌。天然氣調(diào)漲情緒漸濃，云貴地區(qū)多套甲醇裝置停車檢修。烯烴和傳統(tǒng)下游開工下滑，西北競拍成交尚可，下游方面采購量仍處于偏低水平，短期甲醇區(qū)間偏強震蕩。

【操作建議】

觀望或逢低做多。

【利多因素】

天津渤化 60 萬噸/年烯烴（MTO）裝置 10 月 5 日恢復(fù)，當前負荷 7 成附近；寧波富德其 60 萬噸/年 DMTO 裝置運行正常，目前超負荷運行；烯烴需求略有下降，甲醇制烯烴裝置產(chǎn)能利用率 91.5%，環(huán)比-1.57%；港口總庫存量 87.6 萬噸，環(huán)比-2.1 萬噸；中國甲醇樣本生產(chǎn)企業(yè)庫存 39.7 萬噸，環(huán)比-0.89 萬噸；西北地區(qū)甲醇樣本生產(chǎn)企業(yè)周度簽單量（不含長約）總計 7.04 萬噸，較上一統(tǒng)計日+3.34 萬噸；西南赤天化停車，天福周六設(shè)備故障停車一周，云南先鋒設(shè)備故障停車 30 天，云南大為 11 月上停車 15 天，廣西華誼 11 月 15 日開始停車15 天，卡貝樂 12 月中開始停車一個月以上，玖源 12 月 10 日停車一個月以上，瀘天化已降負到 6 成。

【利空因素】

國內(nèi)甲醇裝置產(chǎn)能利用率 82.5%，環(huán)比+3.2%；常州富德 30 萬噸/年 MTO 裝置已停車。

【風險因素】

關(guān)注經(jīng)濟刺激政策及變化，國內(nèi)產(chǎn)能投產(chǎn)，裝置檢修情況，下游需求情況，港口庫存情況，國際油價聯(lián)動效應(yīng)，煤炭價格變化，美債收益率，美元指數(shù)。?