3月3日，貴州茅臺(tái)（600519）獲中銀證券（601696）買(mǎi)入評(píng)級(jí)，近一個(gè)月貴州茅臺(tái)獲得49份研報(bào)關(guān)注。

　　研報(bào)預(yù)計(jì)2023-2025年EPS分別為59.19、69.65、80.55元/股，同比增19%、18%、16%，對(duì)應(yīng)23年至25年P(guān)E分別為30.1X、25.6X、22.1X。研報(bào)認(rèn)為，提價(jià)不會(huì)影響經(jīng)銷商積極性，有望增厚2024年凈利潤(rùn)40-45億，對(duì)應(yīng)6%左右的增量。由于當(dāng)前散茅終端成交價(jià)2700元以上，進(jìn)銷差價(jià)高達(dá)1800元，因此提價(jià)20%不會(huì)對(duì)經(jīng)銷商的積極性造成影響。隨著提價(jià)消息的落地，根據(jù)普茅的經(jīng)銷商銷售占比推算，我們判斷有望增厚2024年凈利潤(rùn)40-45億，對(duì)應(yīng)6%左右的增量。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期。渠道庫(kù)存超預(yù)期。