來源：倍特期貨 作者：倍特期貨

研報(bào)正文

【銅】

【基本面】

隔夜倫銅收8169.00美元/噸，漲幅0.75%。隔夜滬銅2312合約收67480元/噸，跌幅0.01%。

宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持基準(zhǔn)利率不變符合市場(chǎng)預(yù)期，受美元和美國(guó)國(guó)債收益率走軟的推動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。

國(guó)內(nèi)方面前三季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好，貨幣政策預(yù)計(jì)仍將持續(xù)保持寬松，宏觀層面穩(wěn)預(yù)期、助基建，增發(fā)國(guó)債提振市場(chǎng)信心持續(xù)回暖。

供應(yīng)方面數(shù)據(jù)顯示1月國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量達(dá)到了歷史新高，預(yù)計(jì)2月將維持高產(chǎn)。另外進(jìn)口銅流入，在進(jìn)口和國(guó)產(chǎn)供給雙雙增加的情況下，精銅的供應(yīng)在短期內(nèi)仍將保持寬松。周內(nèi)進(jìn)口銅補(bǔ)充到貨，現(xiàn)貨升水受到?jīng)_擊，但主流銅供應(yīng)未見大量寬松。

庫存方面，3月2日LME銅庫存錄得17.08萬噸，較上一日減少3575噸，減少幅度為2.05%。

【觀點(diǎn)與操作策略】

宏觀趨勢(shì)向好，國(guó)內(nèi)前三季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好對(duì)銅存在較強(qiáng)支撐，內(nèi)外庫存持續(xù)去化，低位多單持有。宏觀趨勢(shì)向好，銅偏強(qiáng)震蕩。

【工業(yè)硅】

【基本面】

工業(yè)硅2312合約昨日收14015元/噸，跌幅0.32%，2401合約收14075元/噸，跌幅0.28%，持倉62708手日增3464手。

供給方面供給端整體維持高位，西北產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能穩(wěn)定釋放，西南硅企因枯水期成本重心上移。

需求方面近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)走低，多晶硅利潤(rùn)有所下滑，出貨速度放慢導(dǎo)致硅料廠家開始累庫，短期偏弱運(yùn)行。

有機(jī)硅市場(chǎng)持穩(wěn)，廠家挺價(jià)意向明朗，多以去庫為主，部分廠家停車檢修，單體廠開工率有所下降對(duì)工業(yè)硅需求減弱。鋁合金市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，對(duì)工業(yè)硅按需采購(gòu)。

【觀點(diǎn)與操作策略】

現(xiàn)貨價(jià)格有所松動(dòng)，下游需求有待釋放?？菟陔娏Τ杀旧仙A(yù)期較強(qiáng)，短期考驗(yàn)14000元/噸支撐，日內(nèi)謹(jǐn)慎低位多單參與。成本支撐，期貨延續(xù)低位震蕩。