3月3日，山東黃金（600547）獲中泰證券（600918）買入評級，近一個月山東黃金獲得8份研報關(guān)注。

　　研報預(yù)計2023-2025年公司歸母凈利潤分別為21.77/28.29/37.29億元。研報認(rèn)為，隨著募投項(xiàng)目落地及外延整合的推進(jìn)，公司黃金產(chǎn)量增長有望提速，資源優(yōu)勢加速向經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化。假設(shè)公司2023-2025年不含銀泰黃金（000975）部分黃金產(chǎn)量分別為40/42/47噸，銀泰黃金2023-2025年黃金產(chǎn)量為7.6/8.5/12.5噸，調(diào)整管理費(fèi)用率為4.5%/4.4%/4.4%，2023-2025年黃金均價假設(shè)分別至440/450/460元/克，假設(shè)克金生產(chǎn)成本為230/230/230元/克。銀泰黃金并表，預(yù)計2023-2025年公司歸母凈利潤分別為21.77/28.29/37.29億元。

　　風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、黃金價格波動風(fēng)險、礦山停產(chǎn)風(fēng)險、安全管理風(fēng)險、環(huán)保管理風(fēng)險等。