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　　24K99訊 周五（3月3日）亞市盤中，現(xiàn)貨黃金小幅走低，金價現(xiàn)報1983美元/盎司附近。本交易日，投資者將迎來美國非農(nóng)就業(yè)報告，預(yù)計將引發(fā)黃金市場重大行情。FXStreet分析師Eren Sengezer最新撰文，對黃金價格對于非農(nóng)報告的反應(yīng)進(jìn)行分析。

　　Sengezer指出，美國2月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)預(yù)計將增加18萬人。相比一份樂觀的非農(nóng)就業(yè)報告，黃金對令人失望的就業(yè)報告的反應(yīng)可能會更加強烈。

　　以下是Eren Sengezer所撰文章的主要內(nèi)容：

　　從歷史上看，美國就業(yè)報告對黃金價格有多大影響？在本文中，我們介紹了一項研究的結(jié)果，在該研究中，我們分析了金價對之前35次非農(nóng)數(shù)據(jù)的反應(yīng)。（注：我們省略了2021年3月和2023年3月的非農(nóng)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)在4月的第一個星期五發(fā)布，因為復(fù)活節(jié)而波動較小。）

　　我們在美國勞工統(tǒng)計局定于3月3日（周五）發(fā)布2月份就業(yè)報告之際提出了我們的調(diào)查結(jié)果。繼1月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加33.6萬人（強于預(yù)期）之后，預(yù)計2月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加18萬人。

　　分析方法

　　我們繪制了非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布后的15分鐘、1小時和4小時內(nèi)的黃金價格反應(yīng)。然后，我們將黃金價格的反應(yīng)與實際非農(nóng)結(jié)果與預(yù)期結(jié)果之間的偏差進(jìn)行了比較。

　　我們使用FXStreet經(jīng)濟日歷（FXStreet Economic Calendar）來計算偏差數(shù)據(jù)，因為它為每個宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布分配了一個偏差點，以顯示實際數(shù)據(jù)與市場共識之間的差異有多大。例如，8月（2021年）非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的75萬，偏差為-1.49。另一方面，2月（2021年）非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)為53.6萬，高于市場預(yù)期的18.2萬，這是一個正面驚喜（positive surprise），該數(shù)據(jù)的偏差為1.76。美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期被視為對美元有利，反之亦然。

　　最后，我們計算了相關(guān)系數(shù)（r），以找出哪個時間段黃金與非農(nóng)意外情況的相關(guān)性最強。當(dāng)r值趨于-1時，表明存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，當(dāng)r值趨于1時，表明存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。由于黃金以美元計價，一份樂觀的非農(nóng)報告應(yīng)該會導(dǎo)致金價走低，并指向負(fù)相關(guān)性。

（圖片來源：FXStreet）

　　分析結(jié)果

　　在此前35次發(fā)布的非農(nóng)數(shù)據(jù)中，有13份數(shù)據(jù)不及預(yù)期，22份數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期。平均而言，在令人失望的數(shù)據(jù)方面，偏差為-0.82，強勁數(shù)據(jù)為1.43。數(shù)據(jù)發(fā)布15分鐘后，如果非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于市場共識，金價平均上升4.95美元。另一方面，若數(shù)據(jù)好于預(yù)期，金價平均下跌4.78美元。這一發(fā)現(xiàn)表明，投資者對弱于預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)的直接反應(yīng)可能會更強烈一些。

　　我們?yōu)樯厦嫣岬降牟煌瑫r間框架計算的相關(guān)系數(shù)沒有接近到被認(rèn)為是顯著的水平-1。最強的負(fù)相關(guān)性出現(xiàn)在發(fā)布后15分鐘和1小時，r值分別為在-0.54左右。發(fā)布4小時后，r值上升至-0.44。

（圖片來源：FXStreet）

　　有幾個因素可能發(fā)揮作用，從而削弱黃金與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外的負(fù)相關(guān)關(guān)系。周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布幾個小時后，投資者可能在接近倫敦定盤價尋求獲利了結(jié)，導(dǎo)致金價在最初反應(yīng)后逆轉(zhuǎn)走勢。

（圖片來源：FXStreet）

　　更重要的是，非農(nóng)就業(yè)報告的潛在細(xì)節(jié)，比如以平均時薪衡量的工資通脹以及勞動力參與率，可能會對市場反應(yīng)產(chǎn)生影響。美聯(lián)儲堅持其依賴數(shù)據(jù)的方法，總體非農(nóng)就業(yè)變動數(shù)據(jù)，再加上這些其他數(shù)據(jù)，可能會推動市場對美聯(lián)儲下一步政策行動的定價。

　　香港時間09：51，現(xiàn)貨黃金報1983.42美元/盎司。