美聯(lián)儲(chǔ)在溝通問題上得吸取教訓(xùn)，不信看看市場對鮑威爾周三講話的反應(yīng)就知道了。

　　當(dāng)天美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，鮑威爾公開提及國債收益率上漲將令金融環(huán)境收緊，美國股票和債券市場應(yīng)聲大漲。對貨幣政策敏感的2年期國債和較長期國債齊齊反彈，幫助緩解了近期美國國債市場的跌勢。

　　雖然美聯(lián)儲(chǔ)對在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長的情況下采取更多政策行動(dòng)的可能性持開放態(tài)度，但鮑威爾推測美國國債收益率處于高位可能有助于美聯(lián)儲(chǔ)保持緊縮的貨幣條件以抵抗過高的通脹。

　　現(xiàn)在的問題是，如果金融環(huán)境因?yàn)轷U威爾勾起的升息周期結(jié)束預(yù)期而大幅放緩，對美聯(lián)儲(chǔ)可能不是好事。

　　前紐約聯(lián)儲(chǔ)行長Bill Dudley表示，“我覺得鮑威爾用這種利好市場的溝通方式帶來的后果就是金融環(huán)境被放松，本來正是利率的限制性使美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步收緊政策的必要性降低，現(xiàn)在他這番話倒讓限制性減弱了”。

　　前美聯(lián)儲(chǔ)副主席Richard Clarida表示，在最新聲明中增加“金融環(huán)境”這個(gè)提法帶來的挑戰(zhàn)是市場會(huì)上下波動(dòng) ，美聯(lián)儲(chǔ)決策者可能會(huì)后悔過于專注動(dòng)蕩的市場數(shù)據(jù)。

　　德意志銀行歐洲和美國信貸策略主管Jim Reid表示，“鑒于鮑威爾認(rèn)為金融環(huán)境持續(xù)收緊‘至關(guān)重要’，我們想知道昨天市場的鴿派解讀是否會(huì)引起美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表一些鷹派觀點(diǎn)來扭轉(zhuǎn)風(fēng)向，特別是如果這種情況繼續(xù)下去的話” 。