中新社北京3月2日電 美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第二次“按兵不動(dòng)”：2日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%的水平不變，符合市場普遍預(yù)期。

　　對(duì)于此次暫停加息，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，主要是近幾個(gè)月美國通脹回落表現(xiàn)理想，且市場利率飆升、金融環(huán)境趨緊，降低了美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息必要性。

　　美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的議息會(huì)議聲明稱，最近的指標(biāo)表明，美國第三季度經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁。同時(shí)，自今年早些時(shí)候起，就業(yè)增長出現(xiàn)放緩但仍保持強(qiáng)勁，失業(yè)率仍保持在低位，通脹率仍然很高。美國銀行體系健全且富有韌性。

　　中金公司研究報(bào)告指出，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，通脹進(jìn)一步改善，權(quán)衡之下不急于重啟加息。近期美債利率上升、金融條件收緊也給了美聯(lián)儲(chǔ)更多等待觀望的時(shí)間。

　　選擇連續(xù)暫停加息后，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言，加息是到此為止還是仍會(huì)再現(xiàn)？

　　“我們將謹(jǐn)慎行事。”美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在貨幣政策例會(huì)后的記者會(huì)上這樣說。他表示，最近美國國債收益率的攀升推高了借貸成本，這可能會(huì)緩解物價(jià)壓力，影響美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“目前完全沒有考慮降息”，要將通脹率降至2%的設(shè)定目標(biāo)還有很長的路要走。

　　國泰君安國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩直言，鮑威爾基本沒有討論在1月議息會(huì)議中提及“再多加息一次”的可能性，轉(zhuǎn)而表述為“在12月議息會(huì)議提交新的預(yù)期”。對(duì)“惶恐”已久的債市而言，似乎只接受到了一個(gè)信號(hào)：美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束本輪加息的可能性進(jìn)一步加大。

　　華泰證券研究報(bào)告則指出，鮑威爾沒有排除后續(xù)加息的可能性，稱尚未決定12月是否加息，但其對(duì)金融條件收緊以及點(diǎn)陣圖有效性隨時(shí)間衰減的表態(tài)暗示美聯(lián)儲(chǔ)或已結(jié)束加息周期，整體表態(tài)釋放出鴿派信號(hào)。美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議不再加息的可能性較大。但是如果近期通脹大幅超預(yù)期，特別是核心通脹和通脹預(yù)期明顯回升，美聯(lián)儲(chǔ)再加息的可能性或上升。

　　在周茂華看來，盡管美聯(lián)儲(chǔ)釋放未來仍可能加息，但市場解讀偏鴿派，押注美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息周期，并預(yù)計(jì)最快明年中降息。美聯(lián)儲(chǔ)與市場預(yù)期存在分歧。

　　他指出，美國強(qiáng)勁就業(yè)和經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，但通脹也進(jìn)入吃勁階段。通脹基數(shù)效應(yīng)減弱，商品通脹下行減緩，薪資增長及地緣沖突導(dǎo)致通脹路徑不確定性較大。另外，在不確定性環(huán)境下，美聯(lián)儲(chǔ)希望保持政策操作靈活性。

　　“12月仍可能是最后一次加息?！敝苊A稱，但如果接下來美國的消費(fèi)、就業(yè)數(shù)據(jù)、市場利率等超預(yù)期回落，或許會(huì)降低12月美聯(lián)儲(chǔ)加息決策的可能性。

　　市場如何看待美聯(lián)儲(chǔ)釋放的最新信號(hào)？美國股市和債券應(yīng)聲上漲，亞洲股市緊隨其后。

　　中金公司分析師肖捷文認(rèn)為，對(duì)于市場而言，暫停加息有助于提振市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，前期調(diào)整較多的資產(chǎn)將獲得喘息。本次會(huì)議釋放的信號(hào)來看，本輪加息周期短端利率進(jìn)一步上升的空間可能較為有限。雖然鮑威爾稱降息仍不在考慮范圍之內(nèi)，但至少對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長而言，美聯(lián)儲(chǔ)“做得太過”的風(fēng)險(xiǎn)有所下降，增長前景也偏向利好。

　　“理想情況下，如果需求繼續(xù)平穩(wěn)回落疊加供給不斷改善，‘雙管齊下’之下，未來美國經(jīng)濟(jì)走向軟著陸的概率進(jìn)一步增加?！毙そ菸谋硎?，議息會(huì)議后，美債利率有所回落，三大美股上漲，美元下跌，也顯示市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所改善。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)本次暫停加息，外圍市場情緒改善，對(duì)中國股市情緒盈利偏暖?！敝苊A說，整體看，此前一輪加息對(duì)中國經(jīng)濟(jì)影響整體偏有限，并且美聯(lián)儲(chǔ)加息尾聲，對(duì)中國邊際影響有望持續(xù)減弱。（完）