智通財經(jīng)獲悉，日本首相岸田文雄宣布了一項超出預(yù)期的經(jīng)濟刺激計劃，旨在提振日本經(jīng)濟增長，幫助受通脹影響的家庭。日本首相岸田文雄正試圖支撐不斷下降的經(jīng)濟支持。岸田文雄稱，追加預(yù)算將為經(jīng)濟刺激方案提供13.1萬億日元經(jīng)費；納入減稅措施后，經(jīng)濟刺激方案總規(guī)模約為17萬億日元。盡管與近年來疫情期間的其他計劃相比，該計劃規(guī)模較小，但計劃草案顯示的財政支出規(guī)模約為上月接受調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期規(guī)模的兩倍。

　　據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報道，價值3.5萬億日元的收入和居民所得稅退稅以及超過1萬億日元的低收入家庭援助將成為一攬子計劃的關(guān)鍵部分。該方案是岸田文雄安撫選民的最新嘗試，選民對他處理通脹的方式持批評態(tài)度。日本物價上漲的速度達到了幾十年來最快的水平，已經(jīng)超過了工資的增長。

　　岸田文雄：稱“我們看到了30年來首次進入新經(jīng)濟階段的機會。這里的關(guān)鍵是加強企業(yè)的盈利能力，這反過來又可能成為工資上漲的來源。”

　　額外的支出可能會增加日本堆積如山的債務(wù)，而且可能對選民對岸田文雄的看法影響不大。標(biāo)普全球市場情報首席經(jīng)濟學(xué)家Harumi Taguchi表示：“人們不太喜歡退稅的部分原因是，他們認(rèn)為這將是暫時的。許多人可能只是把錢存起來，因為他們預(yù)計稅收會回到原來的水平。我也懷疑它的影響，因為它不會以有形的方式向人們提供資金。”

　　即使在岸田文雄概述了減稅和救濟計劃之后，他的支持率仍在繼續(xù)下滑。日本經(jīng)濟新聞和日本廣播新聞網(wǎng)ANN上周進行的調(diào)查顯示，岸田文雄的支持率分別為33%和26.9%，是兩年前首相上任以來的最低水平。日經(jīng)調(diào)查顯示，約三分之二的受訪者認(rèn)為，減稅計劃不合適。

　　據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報道，個人所得稅減免幅度為每人3萬日元，居民所得稅減免幅度為每人1萬日元。這些措施要到明年6月才會開始實施，這一延遲可能會讓尋求快速緩解通脹的家庭感到沮喪。

　　與此同時，岸田文雄尚未明確他將如何為增加國防開支和應(yīng)對出生率下降等更大的舉措提供資金。岸田文雄所在的執(zhí)政黨內(nèi)部也存在不滿情緒，一名資深議員告訴日本議會，首相缺乏領(lǐng)導(dǎo)力，這是一種不同尋常的不團結(jié)表現(xiàn)。Taguchi稱：“更高的工資將是家庭最大的幫助。政府應(yīng)該把重點放在幫助企業(yè)創(chuàng)造容易提高工資的環(huán)境上?！?/p>

　　岸田文雄最新的一攬子計劃旨在刺激未來的經(jīng)濟增長，而不僅僅是提振目前低迷的需求。據(jù)文件顯示，至少部分措施有望幫助推高企業(yè)工資，并增加對日本國內(nèi)半導(dǎo)體投資的支持。

　　多年來，隨著日本經(jīng)濟努力結(jié)束通貨緊縮，推動經(jīng)濟增長而不是依賴借貸一直是一個挑戰(zhàn)。實現(xiàn)向更強勁增長的轉(zhuǎn)變，對這個負(fù)債累累的國家的財政健康至關(guān)重要。據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）的數(shù)據(jù)，迄今為止，日本的一般政府債務(wù)已經(jīng)增長到相當(dāng)于其經(jīng)濟規(guī)模的255%。

　　由于日本正處于一個潛在的拐點，央行正在逐步讓利率上升，這一因素將推高政府的借貸成本，因此這種轉(zhuǎn)變顯得更加緊迫。

　　追加預(yù)算中部分資金將來自政府債券發(fā)行。最新的計劃增加了日本本已膨脹的債務(wù)負(fù)擔(dān)。通過發(fā)行更多債務(wù)為該計劃提供資金，日本政府延續(xù)了疫情期間加速的支出熱潮。岸田文雄希望通過這些措施在一定程度上緩解成本上升帶來的壓力，以提高自己的支持率，同時使日本央行能夠在更長時間內(nèi)維持超低利率，但這些政策或?qū)?dǎo)致日元不斷走貶。而大規(guī)模的發(fā)債無疑將推高日本政府債券收益率，這又給企圖控制債券收益率的日本央行寬松政策帶來巨大壓力。

　　物價飆升促使日本政府出臺了一系列措施，以限制物價上漲引發(fā)的生活成本緊縮，但寬松財政政策加大日元貶值的壓力，使得日本這個依賴于進口的國家遭受更嚴(yán)重的通脹壓力。一年半多來，日本物價漲幅一直高于日本央行2%的目標(biāo)。東京2月份消費者通脹意外加速，將給政策制定者增加壓力。上周五的數(shù)據(jù)顯示，東京不含生鮮食品的價格上漲了2.7%。該數(shù)據(jù)是反映日本全國通脹趨勢的領(lǐng)先指標(biāo)。

　　日本央行全面上調(diào)2023-2025財年核心通脹預(yù)測，分別升至2.8%、2.8%和1.7%，此前為2.5%、1.9%和1.6%，這意味著日本央行預(yù)計日本關(guān)鍵通脹率將連續(xù)三年保持在2%以上，這是日本自上世紀(jì)90年代初以來從未實現(xiàn)過的一項壯舉，這讓人不禁要問，日本央行為何要繼續(xù)維持刺激政策。

　　在通脹逐漸升溫的情況下，再加上市場愈發(fā)篤定寬松貨幣政策的刺激力度正在減小，財政預(yù)算規(guī)模超預(yù)期可能也會使得市場預(yù)計日本央行的寬松政策將加速消亡。日本央行周二再次修改了債券收益率控制（YCC）政策，將1.0%重新定義為有浮動空間的“上限”，而不是一個嚴(yán)格的上限，也被視為在為后續(xù)政策正常化、廢除YCC鋪路。