3月1日,南華期貨(603093)獲太平洋買(mǎi)入評(píng)級(jí),近一個(gè)月南華期貨獲得4份研報(bào)關(guān)注。 研報(bào)預(yù)計(jì)南華期貨2023-2025年?duì)I業(yè)收入分別為90.15、110.78、119.78億元,同比增速分別為32.14%、22.87%、8.12%。歸母凈利潤(rùn)分別為4.13、5.17、6.19億元,同比增速分別為67.92%、25.17%、19.66%。EPS分別為0.68、0.85、1.01元/股。參照可比公司估值,我們給予公司2023年18.88倍PE,首次評(píng)為“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。研報(bào)認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)加息及境外客戶權(quán)益增長(zhǎng)助力南華期貨境外業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)展,公司憑借國(guó)際化布局和完整清算系統(tǒng)優(yōu)勢(shì),境外業(yè)務(wù)將成為前三季度重要增長(zhǎng)點(diǎn)。此外,經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)力,市占率持續(xù)提升,成本端下降交易成本,盈利能力明顯提升。 風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)傭金率下調(diào)沖擊經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù);境內(nèi)外及期貨行業(yè)監(jiān)管環(huán)境變化;國(guó)際大宗商品價(jià)格及匯率等不確定性。 |