三秋將盡，寒涼微起，又是一年淺冬時節(jié)，回顧近期氨基酸市場，多是供增需減導(dǎo)致的市場價格下跌和成交偏淡，截止3月1日，賴氨酸價格和纈氨酸價格再度下調(diào)，部分市場70賴氨酸及纈氨酸已經(jīng)跌至今年最低位，色、蛋、蘇、精、異亮氨酸等品類價格弱穩(wěn)運行，部分氨基酸品類跌價后成交好轉(zhuǎn)，整體市場交投氛圍較為冷清。近期天氣極端回暖，國內(nèi)2月均溫高于往年，今年氨基酸市場將迎來“冷冬”還是“暖冬”?

玉米原料方面，截至3月1日，玉米全國均價2645元/噸，較十月初跌幅7.36%。目前玉米價格已跌至低位，農(nóng)戶售糧意向下降，下游階段性采買意向提升，3月產(chǎn)區(qū)氣溫下降，利好基層地趴糧保管，玉米價格有階段性企穩(wěn)可能。但上量高峰期還未到來，玉米價格重心還有下探空間。

供應(yīng)端方面，氨基酸本年度新增產(chǎn)能進程多數(shù)推遲，其中山東賴氨酸新產(chǎn)能預(yù)計3月試車投入生產(chǎn)，蘇氨酸、纈氨酸等部分新產(chǎn)能已于三季度投產(chǎn)并流入市場，蛋氨酸新產(chǎn)能正在分步試車，關(guān)注投產(chǎn)進程。開機方面，各品類開機率皆維持高位進行，且多是今年最高開機率，部分企業(yè)未來有減量計劃，保持關(guān)注。

需求端飼料方面，1月全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2818萬噸，環(huán)比降幅2.08%，生豬方面，隨著今日生豬價格持續(xù)反彈，生豬自繁自養(yǎng)虧損收窄，養(yǎng)殖利潤有望回歸至成本線附近，關(guān)注河南、山東、山西、河北等地區(qū)疫病情況，能繁母豬存欄量和商品豬存欄量或?qū)⒗^續(xù)減量，下游需求或持續(xù)低迷。氨基酸下游庫存方面，廠家報價接連下調(diào)下，下游飼料企業(yè)多以協(xié)議購買為主，觀望市場價格走勢，多備有合理安全庫存，短期需求端仍趨弱運行。

豆粕方面，3月份國內(nèi)主要地區(qū)123家油廠大豆到港預(yù)估約845萬噸，2023年12月960萬噸，2024年1月750萬噸。國內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)疲軟，目前國內(nèi)油廠開機率小幅回升，大豆供應(yīng)充足，油廠豆粕庫存繼續(xù)累庫中，下游需求較差，終端利潤薄弱，中下游維持隨用隨采為主，短預(yù)計豆粕價格維持震蕩格局，現(xiàn)貨基差繼續(xù)走弱。

邁入十一月，氨基酸市場即將進入新的一程，在供增需減的大背景下，70賴氨酸及纈氨酸價格已經(jīng)斷崖下跌，氨基酸整體市場或步入筑底期，短期內(nèi)迎來冷冬或無可避免。但全年需求來看依舊是小幅回暖，隨著年關(guān)臨近、生豬價格回暖，以及市場價格走入下跌通道之際，抓住未來價格反彈時機，且在多數(shù)人都存悲觀心態(tài)之期，“冷冬”也可能轉(zhuǎn)化為“暖冬”。