轉(zhuǎn)自：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將公布最新利率決議，預(yù)計(jì)將再次維持利率在22年高位不變，同時(shí)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持彈性的情況下，可能最早在12月再次加息。

　　利率決定

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾說(shuō)過(guò)，在加息行動(dòng)接近尾聲時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員更愿意先等待，以便評(píng)估過(guò)去加息對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。由于通脹率仍遠(yuǎn)高于委員會(huì)2%的目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也接近兩年來(lái)的高點(diǎn)，決策者希望保留再次加息的選擇。這一點(diǎn)預(yù)計(jì)不會(huì)有異議。

　　Jefferies LLC高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thomas Simons說(shuō)：“這將是一種鷹派的暫停。經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，通脹率尚未達(dá)到目標(biāo)。他們或多或少不得不繼續(xù)說(shuō)，我們可能需要再加息一次。”

　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Wong、Stuart Paul、Eliza Winger和Estelle Ou表示，美聯(lián)儲(chǔ)將在2月31日至3月1日的FOMC會(huì)議上維持利率穩(wěn)定，這是連續(xù)第二次暫停加息。不過(guò)，我們預(yù)計(jì)政策聲明和鮑威爾的言論將為進(jìn)一步加息敞開(kāi)大門(mén)。延長(zhǎng)暫停是否會(huì)變成加息周期的明確結(jié)束，將取決于未來(lái)幾個(gè)月的勞動(dòng)力和通脹數(shù)據(jù)。

　　最近美國(guó)國(guó)債收益率飆升導(dǎo)致金融環(huán)境收緊，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，這可能會(huì)降低本次會(huì)議加息的必要性。例如，德意志銀行估計(jì)，最近的收益率飆升可能相當(dāng)于美聯(lián)儲(chǔ)加息多達(dá)三次（每次25個(gè)基點(diǎn)）。這使得包括達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根和美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒在內(nèi)的更多鷹派FOMC成員表示，他們?cè)诓扇±市袆?dòng)時(shí)將保持耐心。

　　FOMC聲明

　　委員會(huì)可能會(huì)調(diào)整描述近期經(jīng)濟(jì)的措辭，以反映上一季度4.9%的增長(zhǎng)率和持續(xù)穩(wěn)健的就業(yè)增長(zhǎng)。FOMC還可能承認(rèn)近期金融環(huán)境收緊，美聯(lián)儲(chǔ)官員在近期講話中強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)。預(yù)計(jì)指引不會(huì)發(fā)生變化。

　　“總的來(lái)說(shuō)，傾向于盡可能少的改動(dòng)，”美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)前高級(jí)顧問(wèn)、杜克大學(xué)研究教授Ellen Meade說(shuō)?！暗谝欢魏芸赡軙?huì)被修改，以承認(rèn)新數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)，包括勞動(dòng)力市場(chǎng)、通貨膨脹和GDP增長(zhǎng)?！?/p>

　　鮑威爾強(qiáng)調(diào)，在以色列-哈馬斯戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)之后，地緣政治緊張局勢(shì)加劇，F(xiàn)OMC可能會(huì)討論是否在聲明中將此列為風(fēng)險(xiǎn)。

　　市場(chǎng)反應(yīng)

　　市場(chǎng)對(duì)FOMC的反應(yīng)可能比較平淡：市場(chǎng)對(duì)該決議的預(yù)期高度一致，投資者一直在關(guān)注美國(guó)的財(cái)政赤字問(wèn)題，因此美債再融資公告的影響力可能會(huì)蓋過(guò)本次的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議。

　　Simons說(shuō)：“周三最大的事件幾乎就是美債融資計(jì)劃?！?/p>

　　鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)

　　鮑威爾將被記者問(wèn)及他是否同意委員會(huì)1月份的預(yù)測(cè)，當(dāng)時(shí)委員會(huì)預(yù)計(jì)年底前再次加息。他可能會(huì)說(shuō)，未來(lái)的加息取決于新的數(shù)據(jù)，而且貨幣政策的作用是滯后的，因此經(jīng)濟(jì)尚未感受到利率上調(diào)的全部影響。

　　曾在美聯(lián)儲(chǔ)工作二十多年的德萊弗斯與梅隆公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Vincent Reinhart表示，鮑威爾將“在桌面上留下再加息25個(gè)基點(diǎn)的選項(xiàng)，但這將是漫不經(jīng)心的”。他預(yù)計(jì)銀行系統(tǒng)會(huì)受到更多的信貸緊縮，但他明白這需要時(shí)間。他認(rèn)為未來(lái)還會(huì)有更多壓力，耐心等待就好。

　　鮑威爾可能會(huì)被要求解釋為什么最近的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回升和高于目標(biāo)的通脹率沒(méi)有促使加息。他在新聞發(fā)布會(huì)上可能會(huì)呼應(yīng)2月19日在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部發(fā)表的講話主題，他當(dāng)時(shí)在講話中表示，是否加息將取決于數(shù)據(jù)、前景和風(fēng)險(xiǎn)平衡。

　　“鮑威爾必須堅(jiān)守兩周前的底線，”Meade說(shuō)。“他們的首要任務(wù)是讓通脹率回到2%，他們不會(huì)放棄。他們可能不得不提高利率，但他們可能已經(jīng)完成了加息，并傾向于保留再加息的可能性，以免市場(chǎng)參與者誤解?！?/p>

　　編輯：馬萌偉