上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊（記者 朱妍）公募FOF正在加速“洗牌”。統(tǒng)計(jì)顯示，近一年清盤的FOF產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比增幅高達(dá)200%。隨著績差產(chǎn)品的扎堆出清，更多資源被集中到優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品上，現(xiàn)存FOF近一年幾乎全部獲得正回報(bào)。記者采訪獲悉，近些年來FOF的投資思路不斷迭代，多策略、多資產(chǎn)方案的應(yīng)用顯著提升了組合的風(fēng)險(xiǎn)收益比。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，F(xiàn)OF作為“類投顧”的品類，符合公募高質(zhì)量發(fā)展對(duì)于“重投資者回報(bào)”的指引方向，后續(xù)有望進(jìn)一步發(fā)揮專業(yè)配置能力，提升投資者獲得感。

　　FOF的優(yōu)勝劣汰愈發(fā)顯著。數(shù)據(jù)顯示，近一年來（2024年6月16日至2025年6月16日）被清盤的FOF產(chǎn)品達(dá)到48只，環(huán)比前一周期16只的清盤數(shù)據(jù)，清盤的FOF產(chǎn)品數(shù)量大幅增長。

　　梳理可見，許多被清盤的FOF業(yè)績低迷，部分成立以來虧損幅度超過15%，較差的投資體驗(yàn)難以獲得資金的支持。與此同時(shí)，伴隨著績差產(chǎn)品的不斷出清，行業(yè)資源加速向優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品傾斜。天相數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)OF產(chǎn)品一季度規(guī)模止跌回升，多只績優(yōu)FOF被資金“加碼”，比如成立以來業(yè)績分別超80%、50%的前海開源裕源FOF、中歐預(yù)見養(yǎng)老目標(biāo)日期2035三年持有期混合FOF等。

　　為優(yōu)化組合的風(fēng)險(xiǎn)收益比，近些年來FOF基金經(jīng)理紛紛進(jìn)行策略升級(jí)。數(shù)據(jù)顯示，在存續(xù)的FOF中，97%的產(chǎn)品近一年來獲得了正收益。

　　“過去幾年，國內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)始終維持比較高的波動(dòng)率，且國內(nèi)無風(fēng)險(xiǎn)收益率也進(jìn)入下行通道，缺乏高收益的固定收益類資產(chǎn)。為提高投資者的長期回報(bào)，我調(diào)整了匯豐晉信養(yǎng)老目標(biāo)日期2036一年持有期混合FOF的投資策略。”匯豐晉信基金養(yǎng)老FOF投資總監(jiān)何喆說。

　　據(jù)了解，F(xiàn)OF基金經(jīng)理近些年策略的迭代方向主要可用八個(gè)字概括，即“降低波動(dòng)、多元配置”。永贏慧盈一年持有FOF基金經(jīng)理段偉良表示，在投資策略上會(huì)避免單一資產(chǎn)暴露，通過多資產(chǎn)、多策略力爭(zhēng)形成一條相對(duì)穩(wěn)健的凈值曲線。具體操作上，一方面他比較重視多資產(chǎn)的輪動(dòng)，利用資產(chǎn)間的負(fù)相關(guān)性對(duì)沖波動(dòng)；另一方面，精選“可躺平”的高夏普資產(chǎn)，如黃金、紅利、中證轉(zhuǎn)債等資產(chǎn)進(jìn)行多元配置。

　　“如今我們幾乎嘗試了所有類別的投資品種，尤其是FOF可以投資的特殊品種。近一年我們不斷完善此類特殊品種的投資邏輯，希望能通過多元化的資產(chǎn)配置為投資者提供更好的投資體驗(yàn)?！焙螁凑f。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，F(xiàn)OF憑借“類投顧”的產(chǎn)品特征，或能成為公募行業(yè)變革的一大助力因素。今年5月，中國證監(jiān)會(huì)印發(fā)的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》明確提到，要堅(jiān)持以投資者為本，實(shí)現(xiàn)從重規(guī)模向重投資者回報(bào)轉(zhuǎn)型。FOF的產(chǎn)品設(shè)計(jì)及投資理念符合公募改革的指引方向，隨著這類產(chǎn)品的優(yōu)勝劣汰與策略升級(jí)，后續(xù)有望進(jìn)一步發(fā)揮專業(yè)的配置能力，提升投資者獲得感。