本周全球將迎來“超級央行周”，美聯儲利率決議備受關注，日本、英國、瑞士央行決策也是焦點。

　　6月17日，亞洲交易時段，日本央行發(fā)布的一份聲明顯示，日本央行維持基準利率不變，決定明年以較慢的速度削減購債規(guī)模，在市場波動加劇后展現謹慎態(tài)度。

　　日本央行：利率不變，明年將放緩削減購債步伐

　　根據日本央行周二的聲明，在為期兩天的會議結束后，行長植田和男領導的央行理事會維持0.5%的基準政策利率不變。

　　日本央行也表示，計劃從下一財年開始，將每月購債規(guī)模從目前的每季4000億日元削減至每季2000億日元（13.4億美元）。

　　市場表現上，日元匯率、股市微漲。截至發(fā)稿，日經225指數漲幅維持在0.60%上下，日元兌美元維持在144.60上下。

日經225指數止跌企穩(wěn)

　　日本債市近期動蕩，市場關注央行縮表節(jié)奏

　　此前，市場關注日本央行如何修正購債計劃節(jié)奏，以應對債市動蕩、債務風險、日元匯率等問題。

　　本周“利率周”前，日本央行稱，必須繼續(xù)努力，進一步促進日本國內對政府債券的所有權，以避免供需失衡導致長期日債利率飆升。

　　近段時間日本債市動蕩，超長期債券收益率升至歷史高位，債券票面價值下跌出現浮虧，并且國債發(fā)行拍賣遇冷。

圖為日本30年期國債收益率曲線，5月21日創(chuàng)下新高

　　工銀國際首席經濟學家程實認為，日本貨幣政策正?；年P鍵，不僅在于通脹與就業(yè)的配合，更在于對高杠桿財政體系的長期管理能力。當前，日本經濟增長仍高度依賴財政刺激，但債務規(guī)模龐大，央行長期大規(guī)模購債所形成的市場結構正使財政可持續(xù)性面臨越來越嚴峻的挑戰(zhàn)。

　　2024年，日本走出“負利率”后，取消YCC政策，開始逐季縮減4000億日元購債規(guī)模。數據顯示，日本央行持有的政府債券在2025年一季度減少了6.2萬億日元。

　　中金公司研究部外匯組此前預測，日本央行存在放緩2026年4月之后減少購債步伐的可能性。

　　中金認為，這對市場或有利而無害：這有利于維系日本央行的政策獨立性，對未來更久遠范圍的減少購債計劃做出較高透明性的前瞻指引，避免政策給市場帶來的擾動，并間接緩解日本超長端債券需求不足的問題。

（文章來源：中國基金報）