匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二（2月31日），政策會議、大型宏觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告和一波企業(yè)財(cái)報(bào)精彩紛呈。美聯(lián)儲開始了最新的為期兩天的會議。與此同時(shí)，加拿大第三季度GDP持平，各大銀行預(yù)計(jì)加拿大央行會降息，美元/加元升至一年高點(diǎn)。不僅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)很重要，而且全球風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避狀況仍然給廣泛的金融市場帶來陰影，如果金融機(jī)構(gòu)將美元視為避風(fēng)港，這可能會導(dǎo)致美元/加元的支撐位保持堅(jiān)挺。如果金融機(jī)構(gòu)將美元視為避風(fēng)港，這可能會導(dǎo)致美元/加元保持堅(jiān)挺。美元指數(shù)現(xiàn)報(bào)106.68，漲幅0.48%。

　　（美元指數(shù)走勢圖）

　　美元在積極的住房和信心數(shù)據(jù)的推動下上漲，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出非凡的韌性，這使得美元獲得了牽引力。盡管如此，根據(jù)CME FedWatch工具，12月加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性仍然很低，限制了美元的上行走勢。政策聲明和美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾的言論可能會為投資者繼續(xù)構(gòu)建對下次會議的預(yù)期提供前瞻性指導(dǎo)的進(jìn)一步線索。

　　據(jù)勞工部報(bào)告，美國第三季度勞工成本指數(shù)季率1.1%，預(yù)期1.00%，前值1.00%。美國第三季度勞工就業(yè)工資季率1.2%，前值1%。第三季度美國勞動力成本大幅上升，這主要是由于工資增長加速。這種強(qiáng)勁增長不僅突顯了近兩年來最強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長步伐，而且也說明了過去一個(gè)季度消費(fèi)者支出的大幅飆升。

　　面對這些事態(tài)發(fā)展，美聯(lián)儲周二召開了為期兩天的政策會議，預(yù)計(jì)將維持當(dāng)前利率，但會堅(jiān)持其鷹派前景。最近美國國債收益率飆升和股市低迷強(qiáng)化了這一立場，這兩者都限制了金融狀況。

　　美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Rubeela Farooqi在談到工資增長率時(shí)表示，“工資繼續(xù)以較高的速度增長，對于美聯(lián)儲官員來說太高了?！币虼?，她預(yù)測政策制定者將考慮再次加息，同時(shí)在可預(yù)見的未來堅(jiān)持限制性貨幣政策。工資增長率受到政策制定者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的推崇，它提供了勞動力市場動態(tài)的細(xì)致入微的觀點(diǎn)，并作為核心通脹的前兆，將就業(yè)質(zhì)量和構(gòu)成變化考慮在內(nèi)。

　　美國至2月28日當(dāng)周紅皮書商業(yè)零售銷售年率5.3%，前值5%。美國消費(fèi)者已經(jīng)證明了自己的購買力，但有跡象表明美國消費(fèi)者并沒有購買大件商品，這意味著他們對昂貴購買的前景變得更加謹(jǐn)慎。

　　諮商會首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dana Peterson表示，美國消費(fèi)者信心在2月再次下降，標(biāo)志著連續(xù)三個(gè)月的下降。2月份的回落反映了現(xiàn)狀指數(shù)和預(yù)期指數(shù)的回落。書面回復(fù)顯示，消費(fèi)者繼續(xù)關(guān)注總體價(jià)格上漲，尤其是食品雜貨和汽油價(jià)格。消費(fèi)者還表達(dá)了對政治局勢和利率上升的擔(dān)憂。

　　美國國債暫時(shí)喘息，10年期美國國債收益率上升0.9個(gè)基點(diǎn)，至4.886%。數(shù)周以來一直是市場元兇的債市可能是今年剩余時(shí)間里最重要的標(biāo)志。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius表示，預(yù)計(jì)本季度截至12月份的2-3周內(nèi)，政府將因?yàn)轭A(yù)算糾紛而停擺，但現(xiàn)在看來“不太可能”。

　　由于待售房屋短缺，市場競爭激烈，美國8月房價(jià)創(chuàng)歷史新高。衡量全美房價(jià)的S&P/CS全國房價(jià)指數(shù)8月同比上漲2.6%，這是該指數(shù)自1987年發(fā)布以來的最高值。在價(jià)格上漲的同時(shí)，房屋銷售數(shù)量卻在下降。抵押貸款利率的上升有助于解釋這兩種趨勢，較高的利率使購房者保持觀望，減少了購房需求，但同時(shí)也使?jié)撛谫u家不愿將房屋掛牌出售，房屋存量減少推高了全國許多地區(qū)的房價(jià)。根據(jù)美國房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)協(xié)會的數(shù)據(jù)，1月現(xiàn)房銷售價(jià)格中位數(shù)較去年同期上漲了2.8%，達(dá)到394，300美元。高房價(jià)和抵押貸款利率的上升使得許多有意購房者無力承擔(dān)購房費(fèi)用。

　　地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司Redfin稱，第三季度美國待售獨(dú)戶住宅中約有30.6%為新建住宅，這一比例創(chuàng)記錄以來第三季度最高，高于去年同期的28.9%和兩年前的25%。新建住宅所占的比例越來越大，一是因?yàn)榉课萁ㄔ炝吭黾?，二是因?yàn)殡S著抵押貸款利率飆升至約8%的23年新高，現(xiàn)有房主出售房屋的數(shù)量減少。許多購房者選擇購買新建住宅的原因是建筑商為了吸引競標(biāo)者和出售庫存而提供優(yōu)惠。上個(gè)月新建獨(dú)戶住宅的購買量猛增了12.3%。

　　為了遏制通脹，美聯(lián)儲意在全面收緊金融環(huán)境，但迄今尚未對美國企業(yè)的融資狀況產(chǎn)生太大影響。前美聯(lián)儲理事、現(xiàn)為哈佛大學(xué)教授的Jeremy Stein表示：“如果兩年前你告訴我，美聯(lián)儲會在短時(shí)間內(nèi)加息這么多，我會說，他們將導(dǎo)致企業(yè)信貸領(lǐng)域尸橫遍野，我真的沒有什么充分的理由來解釋為何如此具有韌性?！睂γ缆?lián)儲來說，現(xiàn)在像是在走鋼絲。官員們已開始談?wù)搩煞矫娴娘L(fēng)險(xiǎn)，一方面是加息過高導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)，而另一方面則是行動力度不夠，進(jìn)而導(dǎo)致通脹揮之不去。PGIM Fixed Income首席投資策略師Robert Tipp表示：“當(dāng)前的利率水平基本可以，可能還需要有所行動，可能不用。需要更多時(shí)間來觀察和等待?！?/p>

　　盡管CNBC最新調(diào)查的受訪者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲不會進(jìn)一步加息，但他們已經(jīng)完全接受了利率“更高更久”的現(xiàn)實(shí)，預(yù)計(jì)在2024年第三季度之前不會降息。包括經(jīng)濟(jì)學(xué)家、策略師和分析師在內(nèi)的31名受訪者認(rèn)為，美聯(lián)儲目前將按兵不動直至明年1月，屆時(shí)57%的人預(yù)計(jì)將降息。就在今年夏天，受訪者還預(yù)測明年初會降息。

　　Bleakley Financial Group首席投資官Peter Boockvar在回應(yīng)調(diào)查時(shí)寫道：“我相信美聯(lián)儲主席鮑威爾及其團(tuán)隊(duì)現(xiàn)在可以耐心等待，看看已經(jīng)在短期和最近在長期發(fā)生的所有緊縮政策將如何發(fā)揮作用。隨著利率繼續(xù)上升，這種影響將繼續(xù)在越來越多的家庭中顯現(xiàn)出來?！?/p>

　　SMBC Nikko Securities Americas高級美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Troy Ludtka表示，美國國債收益率上升以及全球緊張局勢升級“增加了通貨滯脹結(jié)果出現(xiàn)的可能性?！拔覀冋诿芮嘘P(guān)注最近信用卡和汽車貸款拖欠率的上升。在這些領(lǐng)域，消費(fèi)者似乎過度擴(kuò)張?！?/p>

　　周三美聯(lián)儲的加息決定將成為周中的主要市場焦點(diǎn)。

　　美元/加元匯率現(xiàn)報(bào)1.38760。漲幅0.38%。

　　由于經(jīng)濟(jì)滯后，加拿大國內(nèi)生產(chǎn)總值趨于平緩，未來降息的可能性開始上升。隨著投資者在周三美聯(lián)儲（Fed）利率決議之前市場普遍轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)情緒，重新買入美元，美元/加元升至一年高點(diǎn)。

　　加拿大經(jīng)濟(jì)料進(jìn)入技術(shù)性衰退，增強(qiáng)了加拿大央行暫停加息的理由。加拿大經(jīng)濟(jì)正在邁向技術(shù)性衰退，估計(jì)第三季度出現(xiàn)輕微萎縮，這將增強(qiáng)央行暫停加息的理由。加拿大統(tǒng)計(jì)局周二公布的初步數(shù)據(jù)顯示，1月份國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）連續(xù)第三個(gè)月持平。自7月以來連續(xù)三個(gè)月持平意味著當(dāng)季GDP折合年率下降0.1%，而第二季度為下降0.2%。盡管第三季度數(shù)據(jù)可能會被修正，但增速遠(yuǎn)低于加拿大央行本月早些時(shí)候預(yù)測的增長0.8%，與第二季度相比幾乎沒有明顯回升。

　　加拿大帝國商業(yè)銀行（CIBC）資本市場表示，加拿大8月份的GDP數(shù)據(jù)以及對第三季度的初步估計(jì)表明，加拿大經(jīng)濟(jì)比加拿大央行的最新預(yù)測“弱得多”。CIBC表示，加拿大經(jīng)濟(jì)似乎接近陷入溫和衰退的事實(shí)，這已經(jīng)明顯降低了加拿大央行進(jìn)一步加息的可能性。

　　凱投宏觀表示，加拿大經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷“溫和衰退”。凱投宏觀預(yù)計(jì)，加拿大第三季度GDP將連續(xù)第二個(gè)季度萎縮。凱投宏觀預(yù)計(jì)，加拿大第三季度GDP年率將下降0.1%。包括支出在內(nèi)的最終數(shù)據(jù)可能會顯示，加拿大勉強(qiáng)避免了連續(xù)第二個(gè)季度的萎縮，但是加拿大經(jīng)濟(jì)的溫和衰退現(xiàn)在似乎更有可能已經(jīng)開始。

　　Desjardins Securities經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，加拿大8月份的GDP數(shù)據(jù)和1月份的初步預(yù)測表明，高利率的滯后影響“可能會實(shí)質(zhì)性地抑制未來的經(jīng)濟(jì)活動”。該公司表示：“我們預(yù)計(jì)加拿大經(jīng)濟(jì)將在2024年更明顯地進(jìn)入衰退?！?/p>

　　加拿大經(jīng)濟(jì)疲軟使人們更加相信利率已經(jīng)見頂。Monex Canada分析師Jay Zhao-Murray表示，盡管人口增長強(qiáng)勁，但加拿大經(jīng)濟(jì)疲軟的跡象越來越明顯，這增加了人們對加央行政策利率見頂?shù)男判模⒃黾恿搜胄锌赡苓^度緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。最新的GDP數(shù)據(jù)很可能會引發(fā)關(guān)于降息的討論，盡管加拿大央行希望通過強(qiáng)調(diào)最近停滯的通脹降溫進(jìn)展來推遲降息。Zhao-Murray預(yù)計(jì)，加拿大經(jīng)濟(jì)將在2024年初左右進(jìn)入更明顯的衰退，這將給加拿大央行帶來壓力，迫使其在美聯(lián)儲之前開始降息。

　　加拿大GDP數(shù)據(jù)顯示加息成效，三四季度降幅將與軟著陸情況一致。道明證券策略師表示，加拿大GDP8月連續(xù)第二個(gè)月保持不變，這為加拿大央行提供了更多的證據(jù)，表明加息正在減緩需求，并使第三季度的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于央行0.8%的預(yù)期。他們認(rèn)為，這應(yīng)該會給加拿大央行增加一些耐心，盡管決策者在放棄進(jìn)一步加息的可能性之前仍然需要看到更多的證據(jù)以表明更疲軟的增長正在減緩?fù)?。道明證券預(yù)計(jì)，第三季度和第四季度經(jīng)濟(jì)將分別萎縮0.2%和0.1%，與加拿大經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸的情況一致，尤其是在勞動力市場仍然緊張的情況下。

　　加拿大國家銀行財(cái)富管理（NBF）經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，最好習(xí)慣加拿大經(jīng)濟(jì)的萎靡不振。NBF將GDP的結(jié)果歸因于加拿大實(shí)際政策利率處于15年來最嚴(yán)格的水平，預(yù)計(jì)加拿大第三季度人均GDP較去年同期下降了2.4%，這是在經(jīng)濟(jì)衰退之外首次出現(xiàn)這種情況。NBF認(rèn)為，鑒于貨幣政策的變化至少需要8個(gè)季度才能滲透到更廣泛的經(jīng)濟(jì)中，過去的加息對消費(fèi)的影響將進(jìn)一步顯現(xiàn)。NBF分析師表示：“我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)未來幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)將持續(xù)低迷?！?/p>

　　投資者可以密切關(guān)注加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆周三在加拿大政府銀行和金融監(jiān)督委員會的講話。

　　加元/人民幣匯率現(xiàn)報(bào)5.2723，跌幅0.30%。