指數(shù)投資已進入“千基時代”，作為兩大流派，寬基指數(shù)基金與行業(yè)主題指數(shù)基金近兩年交相輝映。

　　從趨勢看，寬基指數(shù)基本對標(biāo)各類300、500、800、1000等主流指數(shù)，特別是去年四季度爆火的中證A500讓其再度成為焦點；從另一方行業(yè)主題指數(shù)基金看，越來越細(xì)分的賽道推出專屬指數(shù)成為大勢所趨。目前主流的劃分形成金融、醫(yī)藥、科技、消費、制造、周期、公用事業(yè)、房地產(chǎn)八大行業(yè)。即將發(fā)行的國投瑞銀中證全指公用事業(yè)指數(shù)型發(fā)起式證券投資基金就是由此應(yīng)運而生的產(chǎn)品。

　　國投瑞銀作為較為知名的公募基金公司，其發(fā)行該賽道的指數(shù)基金恰逢其時。尤其，公司派出兩位基金經(jīng)理——老將趙建與新銳錢瀚共同護航。以二人共同管理的國投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)ETF為例，管理期間保持較低的跟蹤誤差以及較高的指數(shù)相關(guān)性。

　　任期信息源于國投瑞銀基金官網(wǎng)，截至2025年5月6日；偏離度數(shù)據(jù)及相關(guān)系數(shù)源于wind，截至2025年5月6日，同類平均指wind分類中的wind開放式基金-股票型基金-被動指數(shù)型基金?；疬^往風(fēng)險收益指標(biāo)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的風(fēng)險收益指標(biāo)也不構(gòu)成本基金未來表現(xiàn)的保證。

　　公用事業(yè)景氣度持續(xù)向好

　　中證全指公用事業(yè)指數(shù)歷史表現(xiàn)優(yōu)異

　　公用事業(yè)包括電力、燃?xì)?、水?wù)、交通等基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)領(lǐng)域，是國家經(jīng)濟發(fā)展的重要支柱，需求穩(wěn)定且受經(jīng)濟周期影響較小。

　　從投資價值看，大體包括三點，穩(wěn)定的需求和現(xiàn)金流、政策支持和行業(yè)增長潛力、防御性特征和分紅潛力。從政策角度看，近年來，國務(wù)院、發(fā)改委持續(xù)發(fā)布公用事業(yè)行業(yè)改革文件，促進公用事業(yè)行業(yè)理順價格機制，水、電、燃?xì)獾荣Y產(chǎn)價值有望重塑。

　　編制上，中證全指行業(yè)優(yōu)選指數(shù)系列從中證全指行業(yè)中選取符合一定流動性與市值篩選條件的上市公司作為指數(shù)樣本，以反映各個行業(yè)內(nèi)較具代表性與可投資性的上市公司證券整體表現(xiàn)。其中中證全指公用事業(yè)指數(shù)的發(fā)布日期為2011年8月2日，基日為2004年12月31日，樣本數(shù)量為50只，每半年對標(biāo)的股進行調(diào)換。（來源:中證指數(shù)官網(wǎng)，截至今年5月7日）

　　根據(jù)中證指數(shù)官網(wǎng)，截至今年5月7日，該指數(shù)的自由流通市值約為10599.83億元，樣本最大自由流通市值約為3611.51億元，樣本平均流通市值約為212億元，前五大權(quán)重之和約42.33%，前十大權(quán)重之和約58.50%。

　　該指數(shù)近年的歷史表現(xiàn)較為優(yōu)異，Wind顯示，截至2025年5月30日，近五年全指公用指數(shù)累計收益率45.14%，優(yōu)于滬深300等指數(shù)，全指公用指數(shù)自基日起至今收益159.33%，近五年年化回報7.99%，收益突出。從年度回報可見，2021年、2024年多類指數(shù)上漲而全指公用漲幅較高，2022年、2023年多類指數(shù)下跌，其中全指公用指數(shù)跌幅較低。

　　對比滬深300、萬得全A、上證50、紅利指數(shù)，中證全指公用事業(yè)指數(shù)的夏普比率、最大回撤數(shù)據(jù)可見，中證全指公用事業(yè)指數(shù)的風(fēng)險調(diào)整后表現(xiàn)較佳，體現(xiàn)出更高的歷史風(fēng)險收益指標(biāo)。

　　（來源Wind 截至今年5.30。指數(shù)運作時間較短，不能反映市場發(fā)展的所有階段。不同的指數(shù)在基日、成份券構(gòu)成、篩選規(guī)則等方面存在差異。指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)不預(yù)示其未來運作表現(xiàn)，非投資建議，不屬于對產(chǎn)品投資收益或本金安全的保證。）

　　電力行業(yè)為主囊括優(yōu)質(zhì)企業(yè)

　　全指公用指數(shù)成分股

　　從行業(yè)權(quán)重及成分股可見，該指數(shù)行業(yè)中以電力行業(yè)為主。成分股匯聚多個優(yōu)質(zhì)企業(yè)，前十大成份股權(quán)重占比達64.84%，其中8只個股總市值超過千億元。（來源Wind 截至今年5.30）

　　這些企業(yè)普遍具有較強的定價能力和議價能力，在行業(yè)整合中往往能夠獲得更多機遇。在構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)的背景下，綠電、核電中長期均具備成長性；火電作為調(diào)峰備用電源的定位也將助力其盈利提升；水電作為同質(zhì)化商品中的少數(shù)低成本供給，盈利及現(xiàn)金流穩(wěn)健。

　　從財務(wù)數(shù)據(jù)看，該指數(shù)成分股近十年營收及歸母凈利潤數(shù)據(jù)良好。Wind顯示，2024年，中證全指公用事業(yè)指數(shù)成分股總營收19529.37億元，歸母凈利潤1813.6億元。

　　同時，該賽道具備較高的分紅水平。由于公用事業(yè)行業(yè)通過特許經(jīng)營協(xié)議等方式運營，擁有較強的競爭優(yōu)勢，企業(yè)獲得現(xiàn)金流持續(xù)，從而支撐較高的分紅水平。2024年度，該賽道分紅比例高達48.12%，股息率達2.91%。

　　從指數(shù)近十年縱向表現(xiàn)看，其當(dāng)前的市盈率TTM約為16.6倍，估值性價比較高。（來源Wind 截至今年5.30）

　?。ū疚挠^點具有時效性，可能隨市場的變化而更改，非投資建議，不屬于對產(chǎn)品投資收益或本金安全的保證，產(chǎn)品的投資策略和投資范圍等內(nèi)容詳見基金合同。）

　　趙建，基金經(jīng)理，量化投資部總監(jiān)助理，中國籍，同濟大學(xué)管理學(xué)博士。21年證券從業(yè)經(jīng)歷。2003年8月至2010年6月歷任上海數(shù)君投資有限公司（原上海博弘投資有限公司）高級軟件工程師、風(fēng)控經(jīng)理。2010年6月加入國投瑞銀基金管理有限公司，2013年4月2日至2013年9月25日擔(dān)任國投瑞銀瑞福深證100 指數(shù)分級證券投資基金的基金經(jīng)理助理，2013年5月17日至2013年9月25日擔(dān)任國投瑞銀中證下游消費與服務(wù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)證券投資基金（LOF）的基金經(jīng)理助理。2013年9月26日起擔(dān)任國投瑞銀瑞福深證100指數(shù)證券投資基金（LOF）（原國投瑞銀瑞福深證100 指數(shù)分級證券投資基金）基金經(jīng)理，2015年2月10日起兼任國投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金（原國投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)基金）基金經(jīng)理，2015年8月6日起兼任國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）基金經(jīng)理,2019年10月29日起兼任國投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)交易型開放式指數(shù)證券投資基金基金經(jīng)理，2023年7月15日起兼任國投瑞銀專精特新量化選股混合型證券投資基金基金經(jīng)理，2024年11月19日起兼任國投瑞銀中證機器人指數(shù)型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理，2025年3月18日起兼任國投瑞銀上證科創(chuàng)板200指數(shù)型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理。曾于2015年3月17日至2020年7月17日期間擔(dān)任國投瑞銀瑞澤中證創(chuàng)業(yè)成長指數(shù)分級證券投資基金基金經(jīng)理，于2019年10月29日至2020年9月18日期間擔(dān)任國投瑞銀瑞和滬深300指數(shù)分級證券投資基金基金經(jīng)理，2014年4月25日至2022年2月18日期間任國投瑞銀中證下游消費與服務(wù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)證券投資基金（LOF）基金經(jīng)理。

　　基金經(jīng)理趙建在管同類產(chǎn)品(銀河證券一級分類：股票基金）如下：

　　國投機器人指數(shù)A/C于2024/11/19成立，錢瀚2024/11/19任職管理，趙建2024/11/19任職管理，因成立至統(tǒng)計截止日期未滿半年，故不披露業(yè)績，業(yè)績比較基準(zhǔn)為：中證機器人指數(shù)收益率×95%+商業(yè)銀行活期存款利率（稅后）×5%。國投瑞銀科創(chuàng)200A/C于2025/03/18成立，錢瀚2025/03/18任職管理，趙建2025/03/18任職管理，因成立至統(tǒng)計截止日期未滿半年，故不披露業(yè)績，業(yè)績比較基準(zhǔn)為：上證科創(chuàng)板200指數(shù)收益率×95%+商業(yè)銀行活期存款利率（稅后）×5%。國投金融地產(chǎn)ETF于2013/09/17成立，趙建2019/10/29任職管理，錢瀚2023/08/15任職管理，殷瑞飛任期為2013/10/26-2023/07/15，產(chǎn)品收益率（2020、2021、2022、2023、2024、合同生效至2025/03/31）：14.57 %、-4.50 %、-11.07 %、-5.31 %、35.66%、175.91%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)：0.76%、-11.78%、-14.98%、-9.38%、31.99%、57.14%，業(yè)績比較基準(zhǔn)為：滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)。國投瑞銀金融聯(lián)接于2010/04/09成立，趙建2015/02/10任職管理，產(chǎn)品收益率（2020、2021、2022、2023、2024、合同生效至2025/03/31）：13.64 %、-4.81 %、-10.61 %、-5.05 %、33.49 %、165.27%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)：0.88%、-11.13%、-14.17%、-8.85%、30.33%、67.58%，業(yè)績比較基準(zhǔn)為：95%×滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)收益率＋5%×銀行活期存款利率（稅后）。國投深證100指數(shù)于2015/08/14成立，趙建2015/08/14任職管理，產(chǎn)品收益率（2020、2021、2022、2023、2024、合同生效至2025/03/31）：49.86 %、1.58 %、-23.57 %、-14.60%、12.08%、22.77%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)：46.86 %、-1.06 %、-24.89 %、-16.51%、10.70%、2.68%，業(yè)績比較基準(zhǔn)為：95%×深證100價格指數(shù)收益率＋5%×銀行活期存款利率（稅后）。以上數(shù)據(jù)來自基金定期報告?；疬^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績也不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

　　錢瀚，基金經(jīng)理，中國籍，美國哥倫比亞大學(xué)統(tǒng)計學(xué)碩士。9年證券從業(yè)經(jīng)歷。2016年5月加入國投瑞銀基金管理有限公司量化投資部。2023年2月13日至2023年8月14日期間擔(dān)任國投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)交易型開放式指數(shù)證券投資基金的基金經(jīng)理助理。2023年8月15日起擔(dān)任國投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)交易型開放式指數(shù)證券投資基金基金經(jīng)理，2024年11月19日起兼任國投瑞銀中證機器人指數(shù)型發(fā)起式證券投資基金和國投瑞銀中證港股通央企紅利指數(shù)型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理，2025年3月18日起兼任國投瑞銀上證科創(chuàng)板200指數(shù)型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理，2025年4月23日起兼任國投瑞銀上證科創(chuàng)板綜合價格指數(shù)增強型證券投資基金基金經(jīng)理。

　　基金經(jīng)理錢瀚在管同類產(chǎn)品（銀河證券一級分類:股票基金）如下：

　　國投機器人指數(shù)A/C于2024/11/19成立，錢瀚2024/11/19任職管理，趙建2024/11/19任職管理，因成立至統(tǒng)計截止日期未滿半年，故不披露業(yè)績，業(yè)績比較基準(zhǔn)為：中證機器人指數(shù)收益率×95%+商業(yè)銀行活期存款利率（稅后）×5%。國投港股通央企紅利A/C于2024/11/19成立，劉揚2024/11/19任職管理，錢瀚2024/11/19任職管理，因成立至統(tǒng)計截止日期未滿半年，故不披露業(yè)績，業(yè)績比較基準(zhǔn)為：中證港股通央企紅利指數(shù)收益率（經(jīng)估值匯率調(diào)整后）×95%+商業(yè)銀行活期存款利率（稅后）×5%。國投瑞銀科創(chuàng)200A/C于2025/03/18成立，錢瀚2025/03/18任職管理，趙建2025/03/18任職管理，因成立至統(tǒng)計截止日期未滿半年，故不披露業(yè)績，業(yè)績比較基準(zhǔn)為：上證科創(chuàng)板200指數(shù)收益率×95%+商業(yè)銀行活期存款利率（稅后）×5%。國投金融地產(chǎn)ETF于2013/09/17成立，趙建2019/10/29任職管理，錢瀚2023/08/15任職管理，殷瑞飛任期為2013/10/26-2023/07/15，產(chǎn)品收益率（2020、2021、2022、2023、2024、合同生效至2025/03/31）：14.57 %、-4.50 %、-11.07 %、-5.31 %、35.66%、175.91%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)：0.76 %、-11.78 %、-14.98 %、-9.38%、31.99%、57.14%，業(yè)績比較基準(zhǔn)為：滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)。以上數(shù)據(jù)來自基金定期報告?；疬^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績也不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

　　基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本材料觀點具有時效性，可能隨著市場的變化而更改，非投資建議，不屬于對產(chǎn)品投資收益或本金安全的保證。

　　公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風(fēng)險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

　　您在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書，充分認(rèn)識基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

　　根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，國投瑞銀基金管理有限公司做出如下風(fēng)險揭示：

　　一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險也越大。

　　二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風(fēng)險，既包括市場風(fēng)險，也包括基金自身的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險等。巨額贖回風(fēng)險是開放式基金所特有的一種風(fēng)險，即當(dāng)單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

　　三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

　　四、關(guān)于國投瑞銀中證全指公用事業(yè)指數(shù)型發(fā)起式證券投資基金的特別提示：

　　1.本基金為股票型基金，其預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。本基金為指數(shù)型基金，具有與標(biāo)的指數(shù)以及標(biāo)的指數(shù)所代表的股票市場相似的風(fēng)險收益特征。

　　2.本基金存在指數(shù)投資風(fēng)險、金融衍生品投資風(fēng)險、科創(chuàng)板股票投資風(fēng)險等特定風(fēng)險（投資風(fēng)險詳見法律文件）。

　　3.本基金股票資產(chǎn)（含存托憑證）占基金資產(chǎn)的比例不低于90%，其中投資于標(biāo)的指數(shù)成份股或備選成份股的資產(chǎn)不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%（投資范圍詳見法律文件）。

　　4.本基金為指數(shù)基金，原則上采用完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)的方法跟蹤標(biāo)的指數(shù)，即按照標(biāo)的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動進行相應(yīng)調(diào)整（投資策略詳見法律文件）。

　　五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。國投瑞銀基金管理有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負(fù)擔(dān)。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構(gòu)及相關(guān)機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。