2月豆菜粕價差沖高回落，上半月豆粕表現(xiàn)強于菜粕，豆菜粕價差走擴，豆菜粕價差最高達到了1000元/噸。下半月豆菜粕價差開始走弱，截至2024年3月30日沿海地區(qū)豆菜粕現(xiàn)貨價差850元/噸，較2024年2月28日價格縮小50元/噸。豆菜粕價差仍處于高位，在不考慮其他營養(yǎng)成分的情況下，飼料中使用菜粕的性價比明顯高于豆粕。豆菜粕價差的波動跟豆粕和菜粕的基本面密切相關(guān)，以下小編講對豆菜基本面淺析一二。

從豆菜粕供應(yīng)端來看，2月豆粕庫存仍維持高位，供應(yīng)壓力并不大，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，全國豆粕庫存為72.1萬噸，較上周減少1.99萬噸，減幅2.69%，同比去年增加49.37萬噸，增幅217.20%。這主要是由于前期節(jié)前下游備貨充足，受階段性豆粕需求弱的影響，油廠豆粕難以形成去庫行情。菜粕方面，加拿大菜籽產(chǎn)量不斷下調(diào)，短期進口菜籽庫存低位，但菜籽3月集中到港，供應(yīng)激增，國內(nèi)菜粕庫存轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)于3月。

從豆菜粕需求端來看，豆菜粕需求整體處于下降趨勢，菜粕消費略強于豆粕。2月全國油廠豆粕現(xiàn)貨成交清淡，下游剛需補庫為主，需求較弱。主要是因為生豬養(yǎng)殖虧損，存欄基數(shù)減少，出欄以后補欄積極性不行，部分飼料企業(yè)掉量超過25%。菜粕方面，菜粕一般用于水產(chǎn)料及禽料，今年由于天氣提前轉(zhuǎn)涼，水產(chǎn)旺季提前結(jié)束，菜粕需求持續(xù)下降，但菜粕性價比仍高于豆粕，部分企業(yè)考慮增加菜粕替代比例，豆粕的現(xiàn)貨消費減少，對菜粕價格有一定支撐。

展望后市，3月豆菜粕供應(yīng)并不緊張，在菜粕的性價比明顯高于豆粕的情況下，加之目前生豬及豬肉等養(yǎng)殖處于虧損狀態(tài)，下游飼料企業(yè)也在積極尋找性價比較高的飼料蛋白，支撐菜粕需求強于豆粕。豆粕市場方面短期來看，預(yù)計豆粕現(xiàn)貨價格仍延續(xù)偏弱行情，市場等待后期需求好轉(zhuǎn)，待下游飼料企業(yè)消耗庫存，油廠或?qū)㈤_啟去庫行情。菜粕方面，傳統(tǒng)水產(chǎn)旺季已經(jīng)結(jié)束，3月份菜籽集中到港供應(yīng)激增，菜粕現(xiàn)貨價格偏弱幾率更高，但減幅不急豆粕?；谝陨戏治?，豆菜粕價差將一步縮窄。