作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的中流砥柱，央企控股上市公司正以資本為紐帶，在高質(zhì)量發(fā)展新征程上展現(xiàn)新作為。這些“國(guó)之重器”既是穩(wěn)定資本市場(chǎng)的“壓艙石”，更是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的“先鋒隊(duì)”。從戰(zhàn)略性重組到專業(yè)化整合，從分拆上市到股權(quán)激勵(lì)，央國(guó)企正以更加?jì)故斓淖藨B(tài)運(yùn)用資本市場(chǎng)工具，借力資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

上海證券交易所與第一財(cái)經(jīng)聯(lián)合策劃推出的《價(jià)值與投資》欄目，2025年首期節(jié)目以“向智向新，與資本市場(chǎng)共成長(zhǎng)”為主題，邀請(qǐng)央企上市公司、券商研究所、中證指數(shù)公司代表，深度解碼央企如何借力資本市場(chǎng)加速升級(jí)轉(zhuǎn)型、應(yīng)用先進(jìn)技術(shù)培育新質(zhì)生產(chǎn)力。

同頻共振，國(guó)資央企與資本市場(chǎng)共成長(zhǎng)

資本市場(chǎng)作為現(xiàn)代金融體系的核心樞紐，在推動(dòng)央企深化改革進(jìn)程中發(fā)揮著多維賦能作用。央企通過(guò)資本市場(chǎng)不僅實(shí)現(xiàn)了融資渠道的拓展，更在治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化、創(chuàng)新動(dòng)能培育和價(jià)值創(chuàng)造提升等方面獲得系統(tǒng)性支撐。這種雙向促進(jìn)機(jī)制既加速了央企市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，也增強(qiáng)了資本市場(chǎng)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的能力。此次活動(dòng)中，多位國(guó)資央企代表分享了企業(yè)與資本市場(chǎng)共成長(zhǎng)的生動(dòng)案例。

自1995年A股上市以來(lái)，東方電氣充分運(yùn)用資本市場(chǎng)工具，累計(jì)直接融資近300億元?！?007年?yáng)|方電氣采取‘股權(quán)分置改革+定向增發(fā)+換股要約’的方案，將集團(tuán)公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)全部注入了上市公司，被譽(yù)為資本市場(chǎng)換股要約收購(gòu)第一單，通過(guò)資本市場(chǎng)的整體上市，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈的深度融合?！睎|方電氣董事會(huì)秘書(shū)、總審計(jì)師馮勇在節(jié)目中談及。

從上市至今，東方電氣收入增長(zhǎng)100倍，利潤(rùn)增長(zhǎng)近30倍，市值規(guī)模增長(zhǎng)了近70倍，得到了廣大投資者的認(rèn)可和支持。目前，東方電氣正在積極投入戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，包括氫能、儲(chǔ)能、風(fēng)能等綠色發(fā)電領(lǐng)域，構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈、全自主的綜合能源系統(tǒng)。

作為首家同時(shí)在上海、香港、紐約三地上市的企業(yè)，上海石化曾面臨著75.4%的高資產(chǎn)負(fù)債率，但依托股份制改制，有效地解決了資金困難和債務(wù)問(wèn)題。如今，上海石化這家傳統(tǒng)化工企業(yè)開(kāi)始在新材料領(lǐng)域開(kāi)辟全新賽道，通過(guò)碳纖維國(guó)產(chǎn)化，為新能源行業(yè)的發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。

強(qiáng)度高、重量輕的碳纖維，被稱為材料界的“黑黃金”。從2007年開(kāi)始，上海石化就開(kāi)始進(jìn)行碳纖維的材料研發(fā)和技術(shù)攻關(guān)，近20年的時(shí)間，已經(jīng)從實(shí)驗(yàn)室到小試、到百噸級(jí)中試，邁向千噸級(jí)規(guī)模量產(chǎn)。上海石化董事、副總經(jīng)理黃翔宇在節(jié)目中表示，目前，上海石化正在建設(shè)內(nèi)蒙古3萬(wàn)噸大絲束碳纖維項(xiàng)目，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)材料從跟跑到領(lǐng)跑。

同樣走向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型道路的企業(yè)，還有1997年上市的華潤(rùn)雙鶴。公司抓住當(dāng)時(shí)國(guó)企改革上市機(jī)遇，成為北京首家國(guó)有制藥上市公司，依托資本市場(chǎng)融資優(yōu)勢(shì)，從一家地方性的制藥企業(yè)，成長(zhǎng)為輻射全國(guó)的集團(tuán)型企業(yè)。到去年為止，華潤(rùn)雙鶴已累計(jì)分紅39個(gè)億，與投資者分享改革發(fā)展的紅利，將資本市場(chǎng)賦予的發(fā)展動(dòng)能轉(zhuǎn)化為“為人民服務(wù)”的央企擔(dān)當(dāng)。

華潤(rùn)雙鶴董事會(huì)秘書(shū)、副總裁劉駒表示：“過(guò)去華潤(rùn)雙鶴以化學(xué)制藥、仿制藥為主，近幾年在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下，企業(yè)正積極布局創(chuàng)新戰(zhàn)略，關(guān)注腫瘤等重大疾病，深耕小分子藥物、小核酸藥物等方向，同時(shí)積極布局合成生物等戰(zhàn)略新興領(lǐng)域?！?/p>

向智向新，科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)新型工業(yè)化

今年以來(lái)，以DeepSeek為代表的人工智能技術(shù)，正以前所未有的速度重塑產(chǎn)業(yè)生態(tài)。AI技術(shù)正在加速滲透到工業(yè)領(lǐng)域，為新型工業(yè)化賦能。

馮勇表示：“目前東方電氣已經(jīng)深度應(yīng)用先進(jìn)數(shù)字技術(shù)，建成了國(guó)內(nèi)首個(gè)葉片‘綠色無(wú)人車(chē)間’和首條葉片‘黑燈產(chǎn)線’。企業(yè)還開(kāi)發(fā)了智慧電廠整體解決方案，能夠?qū)崿F(xiàn)故障預(yù)警和智能診斷。就在前不久，東方電氣集成DeepSeek技術(shù)，已成功研發(fā)出國(guó)內(nèi)首創(chuàng)的聚焦重大能源裝備的行業(yè)垂直大模型——東方智源?！?/p>

黃翔宇提到了上海石化的智能化應(yīng)用情況?！氨容^有代表性的是智能化巡檢，能夠通過(guò)機(jī)器發(fā)現(xiàn)隱患和問(wèn)題。還有碳纖維自動(dòng)化物流，在整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程，可以自動(dòng)發(fā)料，自動(dòng)把出現(xiàn)問(wèn)題的纖維退回倉(cāng)庫(kù)，還能做到信息反饋，有利于全生命周期追溯?！?/p>

“人工智能在制造業(yè)轉(zhuǎn)型中，不是選擇題，而是必答題，需要以技術(shù)融合為核心，以場(chǎng)景落地為抓手。”劉駒指出，“目前華潤(rùn)雙鶴已將AI技術(shù)引入了研發(fā)端、制造端、營(yíng)銷(xiāo)端和管理端四個(gè)具體場(chǎng)景，尤其是借助AI算法，使創(chuàng)新藥的研發(fā)效率、速度、效果都得到了很大提升?！?/p>

國(guó)泰海通研究所副所長(zhǎng)鄧勇則從研究視角，總結(jié)了政策驅(qū)動(dòng)下的科技創(chuàng)新給資本市場(chǎng)以及上市公司帶來(lái)的變化。鄧勇表示：“從政策端來(lái)看，聚焦深化研發(fā)投入、優(yōu)化考核機(jī)制和強(qiáng)化金融協(xié)同三大方向。政策推動(dòng)下，產(chǎn)業(yè)端新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，呈現(xiàn)出新興產(chǎn)業(yè)加速領(lǐng)跑與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新突圍并存的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。在資本市場(chǎng)端，則顯現(xiàn)出對(duì)政策導(dǎo)向相對(duì)明確、成果轉(zhuǎn)化率更高領(lǐng)域的偏好，投資者或?qū)⒏雨P(guān)注上市公司的產(chǎn)學(xué)研協(xié)同效能和技術(shù)研發(fā)強(qiáng)度等核心指標(biāo)?！?/p>

為更好服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，多維度反映經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，境內(nèi)主題指數(shù)體系也在持續(xù)豐富和完善。據(jù)中證指數(shù)公司市場(chǎng)服務(wù)部副總經(jīng)理胡威介紹，近些年來(lái)，中證指數(shù)公司緊密?chē)@經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，持續(xù)豐富新質(zhì)生產(chǎn)力、綠色可持續(xù)發(fā)展、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、多種所有制經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域指數(shù)布局，持續(xù)引導(dǎo)資源配置，助力經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，如聚焦科技創(chuàng)新、可持續(xù)發(fā)展、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展等領(lǐng)域，研究推出覆蓋人工智能、半導(dǎo)體、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、計(jì)算機(jī)、機(jī)器人、ESG、綠色、央國(guó)企及民企等特色主題指數(shù)系列，為市場(chǎng)持續(xù)輸送高質(zhì)量指數(shù)供給。