6月4日，受美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，強化美聯(lián)儲今年至少降息兩次的猜測，金價小幅拉升，截至收盤，COMEX黃金期貨漲0.60%報3397.40美元/盎司；截至亞市收盤，黃金ETF華夏（518850）跌0.11%，黃金股ETF（159562）漲0.89%。

　　數(shù)據(jù)層面，美國5月ADP就業(yè)人數(shù)增3.7萬人，預(yù)期增11.0萬人，前值增6.2萬人。美國5月份的招聘速度達(dá)到2023年3月以來的最低水平；美國5月ISM非制造業(yè)PMI為49.9，為近一年來首次萎縮，預(yù)期52.0，前值51.6。

　　相關(guān)分析指出，美5月ADP小非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和ISM非制造業(yè)指數(shù)，雙雙弱于市場預(yù)期值，且服務(wù)業(yè)PMI一年來首次跌破榮枯線，凸顯美國關(guān)稅政策開始沖擊到實體經(jīng)濟(jì)，引發(fā)金融市場對美聯(lián)儲降息路徑的回修。根據(jù)CME FedWatch工具顯示，市場預(yù)期7月降息概率小幅增加至30%附近，且10月降息概率顯著增加，年內(nèi)或降息2-3次。美聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報告顯示，美國經(jīng)濟(jì)活動略有下降和政策不確定性上升，增加了貴金屬需求。同時，鋼鐵和鋁關(guān)稅上調(diào)加劇貿(mào)易緊張，推高生產(chǎn)成本及物價壓力，使投資者更傾向規(guī)避風(fēng)險。制造企業(yè)轉(zhuǎn)嫁關(guān)稅成本至消費者也進(jìn)一步強化避險資產(chǎn)需求。