當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美聯(lián)儲(chǔ)在官網(wǎng)發(fā)布了5月貨幣政策會(huì)議的紀(jì)要。紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，未來幾個(gè)月他們可能面臨“艱難的權(quán)衡”，即通脹和失業(yè)率都在上升，而經(jīng)濟(jì)不確定性加劇證明謹(jǐn)慎的貨幣政策是適當(dāng)?shù)摹?/p>

　　會(huì)議紀(jì)要顯示，政策制定者判斷，自3月份的決議以來，失業(yè)率和通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)都有所增加，這主要是因?yàn)樘乩势贞P(guān)稅政策引發(fā)的。

　　這種情況可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)穩(wěn)定物價(jià)和充分就業(yè)的目標(biāo)相互矛盾，這將迫使委員們決定，是優(yōu)先收緊貨幣政策來對抗通脹，還是通過降息來支持經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)。

　　與會(huì)者一致認(rèn)為，鑒于經(jīng)濟(jì)增長和勞動(dòng)力市場依然穩(wěn)固，且當(dāng)前的貨幣政策適度緊縮，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)有條件等待通脹和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)前景更加明朗。

　　不過，顯而易見的是，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性進(jìn)一步增加，因此在特朗普政府一系列政策變化對經(jīng)濟(jì)影響變得更加清晰之前，官員們認(rèn)為采取謹(jǐn)慎態(tài)度是合適的。

　　會(huì)議紀(jì)要突顯出美聯(lián)儲(chǔ)官員愿意在一段時(shí)間內(nèi)維持利率不變，因華盛頓的政策變化給經(jīng)濟(jì)前景蒙上了陰影。在5月的會(huì)議上，F(xiàn)OMC連續(xù)第三次將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%-4.5%不變。

　　而在本月的利率決議之后，特朗普與其他國家的貿(mào)易談判取得了進(jìn)展。5月8日，特朗普宣布了與英國達(dá)成一項(xiàng)新貿(mào)易協(xié)議的綱要。隨后，中美兩國也同意大幅降低針對對方商品的關(guān)稅。

　　但即便如此，美國的關(guān)稅稅率仍處于歷史高位，迫使許多企業(yè)擱置了招聘和投資決策。因此，隨著美國經(jīng)濟(jì)適應(yīng)特朗普政府提出的更高關(guān)稅，幾乎所有與會(huì)者都表示，通脹可能比預(yù)期更持久。

　　美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，由于關(guān)稅的影響，今年的通脹率將“顯著”上升，而就業(yè)市場“預(yù)計(jì)將大幅走弱”。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，關(guān)稅將推高通脹，拖累經(jīng)濟(jì)增長，不過在貿(mào)易緊張局勢緩和后，他們也降低了經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期。

　　會(huì)議紀(jì)要提到，美聯(lián)儲(chǔ)工作人員對2025年和2026年實(shí)際GDP增長的預(yù)測低于3月份會(huì)議上的預(yù)測，因?yàn)橐研嫉馁Q(mào)易政策意味著，相對于工作人員在之前預(yù)測中所假設(shè)的政策，實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將受到更大拖累。預(yù)計(jì)貿(mào)易政策還將導(dǎo)致生產(chǎn)率增長放緩，從而降低未來幾年的潛在GDP增長。

　　截至5月初，官員們還指出，會(huì)議前幾周美國債券市場的波動(dòng)“值得關(guān)注”，并指出美元避險(xiǎn)地位的變化，以及美國國債收益率的上升，可能對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生長期影響。

　　會(huì)議還討論了美聯(lián)儲(chǔ)的五年政策框架。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，官員們同意需要重新評(píng)估當(dāng)前貨幣政策方法中圍繞就業(yè)和通脹的關(guān)鍵因素。

　　美聯(lián)儲(chǔ)下次會(huì)議將在6月17日至18日舉行，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)將公布決策者對未來一段時(shí)間通脹、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長前景的新預(yù)測，以及他們認(rèn)為合適的利率預(yù)期。市場目前預(yù)計(jì)，在9月會(huì)議之前，降息的可能性幾乎為零。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）