匯通網(wǎng)5月27日訊—— 周二（5月27日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)（DXY）交投于99.30附近，較前一交易日五周低點(diǎn)98.70反彈0.40%。此次回升主要受美債收益率下行及市場對特朗普政府財(cái)政政策的觀望情緒驅(qū)動。然而，美元仍處于關(guān)鍵均線系統(tǒng)下方，50日、100日及200日均線分別位于101.09、104.04和104.18，中長期空頭格局未變。

周二（5月27日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)（DXY）交投于99.30附近，較前一交易日五周低點(diǎn)98.70反彈0.40%。此次回升主要受美債收益率下行及市場對特朗普政府財(cái)政政策的觀望情緒驅(qū)動。然而，美元仍處于關(guān)鍵均線系統(tǒng)下方，50日、100日及200日均線分別位于101.09、104.04和104.18，中長期空頭格局未變。

基本面：多空因素交織

1. 美債收益率下行支撐短線反彈
10年期和30年期美債收益率分別跌至4.46%和4.97%，連續(xù)第三日走低。盡管收益率下行通常利空美元，但當(dāng)前水平仍高于年初低點(diǎn)，部分緩解了美元拋壓。值得注意的是，收益率曲線倒掛現(xiàn)象持續(xù)，反映市場對美國長期經(jīng)濟(jì)前景的疑慮。

2. 信用評級下調(diào)余波未平
繼知名評級機(jī)構(gòu)將美國主權(quán)信用評級從Aaa調(diào)降至Aa1后，"賣出美元"情緒仍在發(fā)酵。這是1917年以來首次遭遇此類下調(diào)，理由包括債務(wù)規(guī)模激增及兩黨預(yù)算僵局。歷史數(shù)據(jù)顯示，2011年和2023年類似下調(diào)均導(dǎo)致美元階段性承壓，本次影響或延續(xù)至三季度。

3. 財(cái)政政策不確定性升溫
特朗普提出的"一攬子法案"即將進(jìn)入?yún)⒆h院表決，該法案包含減稅、擴(kuò)大支出及提高債務(wù)上限等條款。根據(jù)國會預(yù)算辦公室測算，法案可能增加38億美元赤字。若通過，可能推升長端收益率并加劇財(cái)政可持續(xù)性擔(dān)憂——這對美元構(gòu)成"雙刃劍"效應(yīng)：短期或因經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善獲支撐，但中長期將放大債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4. 關(guān)稅言論再擾市場
特朗普對歐盟及智能手機(jī)制造商的關(guān)稅言論雖暫緩執(zhí)行，但醫(yī)藥和半導(dǎo)體行業(yè)是否加稅仍存變數(shù)。政策不可預(yù)測性已導(dǎo)致部分機(jī)構(gòu)削減美元多頭頭寸。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，單邊關(guān)稅行動往往引發(fā)貿(mào)易伙伴反制，最終拖累美元國際儲備地位。

技術(shù)面：超賣修復(fù)與關(guān)鍵阻力

布林通道：日線級價(jià)格沿布林帶下軌98.66反彈，但中軌100.14與上軌101.62構(gòu)成強(qiáng)阻力區(qū)。
動能指標(biāo)：MACD柱狀圖雖位于零軸下方（-0.135），但DIFF與DEA線黏合，顯示下跌動能減弱；RSI從超賣區(qū)回升至42.49，尚未突破50中軸。
關(guān)鍵點(diǎn)位：短期支撐參考2025年低點(diǎn)97.90，若跌破可能下探97.40；上行需突破21日均線100.10及23.6%斐波那契回撤位100.80方能扭轉(zhuǎn)頹勢。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)與數(shù)據(jù)前瞻

某亞洲銀行外匯策略團(tuán)隊(duì)指出："美元日線動能雖轉(zhuǎn)弱，但RSI下跌速度放緩，日內(nèi)不排除整理可能。"該行特別強(qiáng)調(diào)，若97.40支撐失守，可能觸發(fā)程序化賣盤加速進(jìn)場。

晚間需重點(diǎn)關(guān)注：
20:30美國耐用品訂單（預(yù)期月率-1.2%）
22:00 達(dá)拉斯聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)及諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)
本周后續(xù)事件中，F(xiàn)OMC會議紀(jì)要（5月28日）和核心PCE數(shù)據(jù)（5月30日）尤為關(guān)鍵。若PCE同比漲幅維持在2.8%上方，可能強(qiáng)化美聯(lián)儲"higher for longer"立場，為美元提供喘息之機(jī)。

展望：反彈空間受限 關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)事件

短期來看，美元技術(shù)性修正可能延續(xù)，但三大因素將壓制反彈高度：
1. 利差優(yōu)勢收窄：歐元區(qū)通脹意外上行令歐央行緊縮預(yù)期升溫，削弱美元相對吸引力；
2. 避險(xiǎn)需求分流：俄烏局勢升級推動資金流向黃金和瑞郎；
3. 政策路徑分化：若PCE數(shù)據(jù)溫和，市場或提前計(jì)價(jià)美聯(lián)儲9月降息，導(dǎo)致美債收益率曲線進(jìn)一步平坦化。

中期而言，美元指數(shù)若無法收復(fù)101.60（200日均線附近），下行通道將保持完整。建議交易者密切關(guān)注97.90-100.80區(qū)間突破方向，并防范特朗普關(guān)稅言論及財(cái)政法案表決引發(fā)的脈沖式波動。