【現(xiàn)貨和基差】

唐山鋼坯+20至3500元每噸，華東螺紋+30至3840元每噸，1月基差100元每噸。熱卷+20至3840元每噸，熱卷1月合約基差-16元每噸。

【利潤】

螺紋和熱卷利潤都轉(zhuǎn)虧損，近期電爐成本低于轉(zhuǎn)爐成本。螺紋長流程利潤-111元每噸，電爐利潤-53元每噸。

【供給】

本周鐵水環(huán)比+0.29至242.7。五大材產(chǎn)量環(huán)比增產(chǎn)。其中螺紋鋼產(chǎn)量+4.5萬噸至260.7萬噸；熱卷產(chǎn)量+3.5萬噸至312.8萬噸。五大材中只有中厚板減產(chǎn)。

【需求】

出口依然維持高位，出口是鋼材需求最大增量部分。前期需求較好的基建和制造行業(yè)支撐鋼材需求，表現(xiàn)為型鋼和板材需求較好。從品種材產(chǎn)量庫存看，部分板材需求走弱，庫存走高如熱卷、鋼管、彩涂板等，而冷軋和工業(yè)線材需求較好，高產(chǎn)量下，庫存維持低位。

【庫存】

本周五大材庫存-60萬噸至1477萬噸。

【觀點】

價格偏強走勢，5月強于1月，熱卷升水現(xiàn)貨。產(chǎn)業(yè)端呈現(xiàn)鋼材累庫和鐵礦低庫存的矛盾，主要是鋼廠生產(chǎn)有韌性。在鋼廠減產(chǎn)預(yù)期不大的背景下，短期市場更傾向于交易原料低庫存，推高鋼材價格?？紤]原料低庫存格局，鋼材虧損情況下，跌幅空間不大，但需求預(yù)期受政策影響擺動較大，鋼材依然建議偏多操作為主。